作者｜路世明‍編輯｜大   風(fēng)‍

人形機(jī)器人又“火”了。過去一月里，關(guān)于人形機(jī)器人的消息層出不窮。

 譬如，國產(chǎn)人形機(jī)器人公司MagicLab放出機(jī)器人演示視頻，視頻中機(jī)器人不僅可以空翻，其驅(qū)動(dòng)器還能直接吊起三名成年男性；均勝集團(tuán)在2024年度盛典首次亮相名為賈維斯JARVIS的人形機(jī)器人；Meta聯(lián)手紐約大學(xué)開發(fā)機(jī)器人框架OK-Robot。

 相比以上這些消息，馬斯克在最新的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上的言論得到了更多關(guān)注。馬斯克表示擎天柱人形機(jī)器人正在快速發(fā)展。Optimus（擎天柱）最終可能成為公司最大的業(yè)務(wù)。 

圖：特斯拉人形機(jī)器人Optimus（擎天柱）

消息面的利好，也讓不少證券公司做出了樂觀的評(píng)價(jià)。不少證券公司表示人形機(jī)器人正處于0-1、將形成巨大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。其中，華金證券認(rèn)為24年或?qū)⑹侨诵螜C(jī)器人行業(yè)的量產(chǎn)元年。

 當(dāng)所有人都沉浸在“展望未來”的臆想之中時(shí)，或許只有在人形機(jī)器人板塊“虧麻”的散戶們才知道，這不過又是一陣“割韭菜”的妖風(fēng)罷了。

 人形機(jī)器人概念能夠被資本一而再、再而三的爆炒，核心就在“未來”二字上，但未來何時(shí)才能來？資本沒有給明確答案，被技術(shù)難題和商業(yè)化難題攔住的一級(jí)市場(chǎng)，也看不見答案。 

煽風(fēng)點(diǎn)火、資本大炒

 2023年12月29日，國內(nèi)人形機(jī)器人獨(dú)角獸優(yōu)必選成功登陸港交所，成為年內(nèi)最后一支上市新股，并順利拿下了“人形機(jī)器人第一股”的頭銜。 繼優(yōu)必選成功上市后，2024年伊始，海外人形機(jī)器人領(lǐng)域再傳“捷報(bào)”。

斯坦福華人團(tuán)隊(duì)的炒菜機(jī)器人Mobile ALOHA火爆全網(wǎng)，可化身全能保姆，把炒菜、洗衣服、打掃衛(wèi)生、整理衣物等家務(wù)活全部搞定，甚至能幫助人刮胡子，而成本僅需3.2萬美元。

 由此，在二級(jí)市場(chǎng)上，資本開始對(duì)機(jī)器人相關(guān)概念股進(jìn)行輪番爆炒，機(jī)器人板塊一度收獲了巨大漲幅。

 其中，產(chǎn)品可用于工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域的智微智能、冷成形裝備產(chǎn)品的下游應(yīng)用拓展至工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域的思進(jìn)智能1月9日收盤分別實(shí)現(xiàn)9天6板以及7天5板，主營六軸多關(guān)節(jié)工業(yè)機(jī)器人的愛仕達(dá)1月10日收盤四連板。

 此外，泰爾股份、宇環(huán)數(shù)控、晉拓股份、新時(shí)達(dá)、智能自控、百勝智能、東方精工、弘訊科技、泰禾智能、越劍智能等多家個(gè)股均出現(xiàn)過漲停。

 諸如這樣的市場(chǎng)動(dòng)向，從來少不了蹭熱點(diǎn)、炒概念的企業(yè)。據(jù)財(cái)聯(lián)社不完全統(tǒng)計(jì)，近期包括天奇股份、江蘇雷利、領(lǐng)益智造、夏廈精密、麥捷科技、超捷股份和博威合金等在內(nèi)的多家A股上市公司公布在人形機(jī)器人領(lǐng)域的相關(guān)布局。

 無論何種形式的瘋狂炒作都像一陣風(fēng)，炒作之后都是一地雞毛。很快，機(jī)器人概念股便迎來了集體降溫。前面提到的智微智能、思進(jìn)智能、愛仕達(dá)等企業(yè)，近期股價(jià)均已明顯高位回調(diào)。 這不是人形機(jī)器人概念第一次被爆炒。

這幾年來但凡是有人形機(jī)器人相關(guān)的利好消息，無論實(shí)際情況，只要聲量足夠大，總會(huì)有市場(chǎng)資金集中出擊，引領(lǐng)更多貪婪的投資者入場(chǎng)，玩起擊鼓傳花的游戲。

 單以2023年來說，在特斯拉 Optimus、智元機(jī)器人、宇樹 Unitree H1等消息的不斷刺激下，以及各種新鼓勵(lì)政策的出臺(tái)，導(dǎo)致人形機(jī)器人概念股反復(fù)“高潮”。

 不同的地方在于，那些敏銳的機(jī)構(gòu)資金們總是能夠做到早進(jìn)場(chǎng)、高點(diǎn)吃肉，而追熱點(diǎn)的散戶們則是晚進(jìn)場(chǎng)、高位站崗。

爭(zhēng)先恐后，躬身入局 

即便在二級(jí)市場(chǎng)上，人形機(jī)器人總能成為擊鼓傳花中的“鼓”，但這似乎并不妨礙企業(yè)們接連踏足這一領(lǐng)域。

或許，這其中有不少企業(yè)就是沖著擊鼓傳花去的，但也不排除有“真正想為人類開辟一個(gè)新時(shí)代”的企業(yè)。 事實(shí)上，我國的機(jī)器人研發(fā)20世紀(jì)70年代初，其實(shí)并不算晚，但由于沒有市場(chǎng)拉動(dòng)，與國際拉開了一定的距離。

 近幾年來，伴隨著人口紅利優(yōu)勢(shì)消失，工業(yè)化轉(zhuǎn)型升級(jí)迫在眉睫，這也給我國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)帶來了機(jī)會(huì)。尤其隨著國家出臺(tái)的一系列鼓勵(lì)政策，整個(gè)機(jī)器人行業(yè)迎來了顯著發(fā)展。

 作為通用型機(jī)器人，人形機(jī)器人相比其他類型機(jī)器人技術(shù)難度更高，但同時(shí)也意味著更大的價(jià)值。于是國內(nèi)不少大廠入局了這一細(xì)分領(lǐng)域，并相繼發(fā)布了相關(guān)產(chǎn)品。其中，小米于2022年8月11日發(fā)布的首款全尺寸人形仿生機(jī)器人CyberOne（鐵大），最受關(guān)注。 

圖：雷軍和CyberOne（鐵大）

時(shí)間來到2023年，隨著人工智能全球熱潮持續(xù)涌動(dòng)，“人形機(jī)器人”被視為未來產(chǎn)業(yè)的下一個(gè)黃金賽道。這再次加速了科技企業(yè)們的入局。過去的一年里，包括追覓科技、智元機(jī)器人等老牌機(jī)器人廠商，以及小鵬、科大訊飛等大廠，紛紛發(fā)布了自家人形機(jī)器人產(chǎn)品。

 除了大廠們躬身入局，不少小微企業(yè)也懷揣著夢(mèng)想，在資本的助力下，爭(zhēng)先恐后地走進(jìn)了這一賽道。

 據(jù)中國機(jī)器人網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2023年1月1日到12月15日，國內(nèi)共有9家人形機(jī)器人企業(yè)獲得累計(jì)超過19億的融資，其中有3家企業(yè)單輪融資金額超億元，人形機(jī)器人創(chuàng)企智元機(jī)器人更是在接近半年的時(shí)間里連續(xù)獲得五輪融資。

 行業(yè)玩家不斷增多，政策端也在繼續(xù)加油添火。2023年年末，工業(yè)和信息化部印發(fā)《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》，提出到2025年的人形機(jī)器人發(fā)展目標(biāo)。

 其中包括“大腦、小腦、肢體”等一批關(guān)鍵技術(shù)取得突破，確保核心部組件安全有效供給；整機(jī)產(chǎn)品達(dá)到國際先進(jìn)水平，實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)，在特種、制造、民生服務(wù)等場(chǎng)景得到示范應(yīng)用，探索形成有效的治理機(jī)制和手段等一系列目標(biāo)。

 盡管機(jī)器人市場(chǎng)空間巨大，也被標(biāo)榜為人類未來生活中不可或缺的一部分，但未來不能當(dāng)飯吃，技術(shù)也不會(huì)因?yàn)楹翱谔?hào)就迎來突破。

 技術(shù)方面，目前我國減速器、控制器、伺服電機(jī)等70%的核心零部件還嚴(yán)重依賴進(jìn)口。商業(yè)化方面，全球人形機(jī)器人企業(yè)均面臨著難以大規(guī)模商業(yè)落地的困局。

商業(yè)價(jià)值，遙不可及

 技術(shù)和商業(yè)化是攔在人形機(jī)器人面前的兩塊巨石。這兩塊巨石讓人類清楚地認(rèn)識(shí)到，人形機(jī)器人所意味的賽博生活還很遙遠(yuǎn)。 人形機(jī)器人是一個(gè)極為復(fù)雜的混合系統(tǒng)，所涉及的技術(shù)難題頗多，其中任何一個(gè)核心技術(shù)突破，都足以讓背后的技術(shù)人員獲得諾貝爾獎(jiǎng)。

 大眾能夠看到的人形機(jī)器人產(chǎn)品，對(duì)于背后的企業(yè)來說，不過是一個(gè)演示品，一個(gè)用來拉投資的工具。

換句話說，人形機(jī)器人的表演性質(zhì)大于實(shí)用。問題在于，資本天然逐利，在投資之后何時(shí)才能擁有收益，這個(gè)問題沒有任何一家人形機(jī)器人企業(yè)能夠拍胸脯做出保證。

 目前，全球人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)仍處于技術(shù)探索和發(fā)展的早期階段，其商用價(jià)值還遠(yuǎn)遠(yuǎn)看不到。

 以波士頓動(dòng)力來說，由于成立26年卻至今難以盈利，已經(jīng)慘遭三次“賣身”。時(shí)間線上，其2013年被谷歌從美國軍方手中收購，2017 年谷歌又將它賣給軟銀集團(tuán)。到2022年，軟銀又將波士頓動(dòng)力賣給了韓國現(xiàn)代。  

圖：波士頓動(dòng)力人形機(jī)器人

作為行業(yè)技術(shù)水平最為頂尖的企業(yè)，波士頓動(dòng)力也曾嘗試過商業(yè)化。軟銀曾為了支持波士頓動(dòng)力開發(fā)面向企業(yè)和消費(fèi)者的商業(yè)化機(jī)器人Spot Mini，還投資了3700萬美元（約2.3億人民幣）。

可惜的是，錢砸下去了，卻沒有得到任何回報(bào)。

 研發(fā)高、造血難，這不是波士頓動(dòng)力一家的問題，而是所有人形機(jī)器人企業(yè)所面臨的問題。以國內(nèi)的人形機(jī)器人第一股優(yōu)必選來說，至今同樣處于虧損階段，未能實(shí)現(xiàn)盈利。

 招股書顯示，2020年-2023年上半年，優(yōu)必選分別虧損了7.07億元、9.175億元、9.874億元和5.479億元，虧損數(shù)額持續(xù)增加，系“流血”上市。

 從商業(yè)化層面來看，優(yōu)必選生產(chǎn)的人形機(jī)器人包括用于教育場(chǎng)景的人形Yanshee偃師、人形Alpha Mini悟空（教育）；用于通用服務(wù)場(chǎng)景的Walker系列；用于消費(fèi)場(chǎng)景的人形Alpha Mini悟空（非教育）等。

 但人形機(jī)器人在優(yōu)必選的營收貢獻(xiàn)中占比較小，2020年-2023年上半年，優(yōu)必選人形機(jī)器人的總收入貢獻(xiàn)比均不超過10%。

 不難看出，要想獲得人形機(jī)器人背后的巨大價(jià)值，企業(yè)必須具備持續(xù)盈利的實(shí)力和技術(shù)創(chuàng)新的能力，兩者缺一不可。當(dāng)然，懷揣人類夢(mèng)想去埋頭苦研，自然令人敬佩，但打著“未來”的概念招搖撞騙，則只會(huì)令人不恥。

       原文標(biāo)題 : 馬斯克再次帶火人形機(jī)器人，資本炒作下成色幾何？