隨著各種設備日益向數(shù)字化、功能集成和智能化方向發(fā)展,智能控制器的滲透性進一步增強,應用領域日趨廣泛。目前,我國智能控制器行業(yè)的領先企業(yè)分別是拓邦股份、和而泰,從產(chǎn)銷量來看,和而泰略高于拓邦股份;

從智能控制器產(chǎn)品均價和研發(fā)投入來看,拓邦股份的研發(fā)投入較大,產(chǎn)品附加值不斷提升;從銷售區(qū)域來看,拓邦股份以國內(nèi)為主,和而泰以國外為主;從經(jīng)營業(yè)績來看,拓邦股份的營收規(guī)模和毛利率均高于和而泰。因此綜合來看,拓邦股份為目前我國智能控制器行業(yè)的龍頭企業(yè)。

智能控制器行業(yè)主要上市公司:目前國內(nèi)智能控制器行業(yè)的上市公司主要有拓邦股份(002139)、和而泰(002402)、貝仕達克(300822)、朗科智能(300543)、英唐智控(300131)、和晶科技(300279)、振邦智能(003028)等。

本文核心數(shù)據(jù):拓邦股份以及和而泰的智能控制器產(chǎn)銷量、產(chǎn)銷率、產(chǎn)品均價、業(yè)務構(gòu)成、研發(fā)投入、銷售區(qū)域占比、經(jīng)營業(yè)績、市場份額

1、拓邦股份VS和而泰:智能控制器業(yè)務布局歷程

智能控制器是人工智能技術與自動控制技術的有機集合,也是集微電子技術、電子電路技術、現(xiàn)代傳感與通訊技術、智能控制技術、人工智能技術為一體的核心控制。伴隨各種設備日益向數(shù)字化、功能集成和智能化方向發(fā)展,智能控制器的滲透性進一步增強,應用領域日趨廣泛;另外,隨著大制造行業(yè)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移的趨勢日趨加快,專業(yè)化分工的明顯趨勢給國內(nèi)智能控制器生產(chǎn)廠商帶來了良好市場機遇。

目前,我國智能控制器行業(yè)的龍頭企業(yè)分別是拓邦股份、和而泰,兩家企業(yè)在智能控制器業(yè)務上的布局歷程如下:

2、智能控制器業(yè)務布局及運營現(xiàn)狀

——智能控制器產(chǎn)銷量:和而泰領先

從智能控制器產(chǎn)品的產(chǎn)銷量來看,2020年,和而泰相較于拓邦股份略勝一籌。數(shù)據(jù)顯示,2020年,和而泰的智能控制器產(chǎn)量達到1．49億個,銷量達到1．44億個;拓邦股份的智能控制器產(chǎn)量達到1．43億個,銷量達到1．39億個。

——智能控制器產(chǎn)銷率:拓邦股份產(chǎn)銷率略高

從智能控制器產(chǎn)銷率來看,2016-2020年,拓邦股份的產(chǎn)銷率分別為99．61%、97．14%、99．2%、100．02%和96．66%,和而泰的產(chǎn)銷率分別為97．56%、98．45%、97．13%、99．27%和96．45%。二者產(chǎn)銷率均處于較高水平,但拓邦股份的智能控制器產(chǎn)銷率總體略高于和而泰。

——智能控制器產(chǎn)品均價:拓邦股份產(chǎn)品均價略高

從智能控制器產(chǎn)品均價來看,20106-2020年,拓邦股份的智能控制器產(chǎn)品均價由2016年的25．29元/個上升至2020年的40．14元/個,和而泰的智能控制器產(chǎn)品均價由2016年的24．57元/個上升至2020年的32．47元/個。拓邦股份的產(chǎn)品均價總體高于和而泰,且差距逐漸增加。

——智能控制器分產(chǎn)品營業(yè)收入:均以家電智能控制器和工具智能控制器為主

從智能控制器細分產(chǎn)品的營業(yè)收入來看,2020年,拓邦股份的營業(yè)收入以家電智能控制和工具行業(yè)智能控制為主,占比分別為44．03%和34．31%;和而泰的營業(yè)收入也是以家電智能控制器和電動工具智能控制器為主,占比分別為63．9%和17．4%。同時,二者均積極開展汽車電子等業(yè)務,開拓公司第二增長賽道。

——智能控制器分研發(fā)收入:拓邦股份研發(fā)投入較大

從研發(fā)投入來看,2016-2020年,拓邦股份研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例均在7%以上,和而泰研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例在4%-6%。從研發(fā)投入的絕對金額和占營業(yè)收入的比重來看,拓邦股份的研發(fā)投入力度整體大于和而泰。

——智能控制器銷售區(qū)域:拓邦股份以國內(nèi)為主,和而泰以國外為主

從銷售區(qū)域來看,2020年,拓邦股份的國內(nèi)和國外營業(yè)收入占比分別為55%和45%,和而泰的國內(nèi)和國外營業(yè)收入占比分別為30%和70%。拓邦股份的營業(yè)收入以國內(nèi)為主,和而泰的營業(yè)收入以國外為主。

3、智能控制器業(yè)務業(yè)績對比:拓邦股份營收規(guī)模和毛利率領先

從智能控制器業(yè)務的經(jīng)營情況來看,2018-2020年,拓邦股份的智能控制器業(yè)務收入均領先于和而泰,2020年,拓邦股份智能控制器業(yè)務實現(xiàn)收入55．6億元,和而泰的智能控制器業(yè)務實現(xiàn)收入46．66億元。2021年一季度,拓邦股份智能控制器業(yè)務實現(xiàn)收入16．98億元,和而泰的智能控制器業(yè)務實現(xiàn)收入12．75億元。

從智能控制器業(yè)務的毛利率來看,2018-2019年,拓邦股份的智能控制器業(yè)務毛利率略低于和而泰,2020年-2021年一季度,拓邦股份的智能控制器業(yè)務毛利率均高于和而泰;從毛利率變化趨勢來看,拓邦股份的智能控制器業(yè)務毛利率總體呈小幅上升態(tài)勢,而和而泰的毛利率有所波動。

根據(jù)各企業(yè)智能控制器業(yè)務的營業(yè)收入占總行業(yè)規(guī)模的比例計算市場份額,2020年,拓邦股份的市場份額為0．23%,位于行業(yè)第一,和而泰的市場份額為0．19%,位于行業(yè)第二。2020年,智能控制器行業(yè)市場份額前五家企業(yè)分別為拓邦股份、和而泰、朗科智能、和晶科技和貝仕達克。

由于智能控制器行業(yè)存在著非標準化、定制化等特點,行業(yè)集中度較低,市場競爭格局較為分散。未來隨著全球智能控制器產(chǎn)能向中國轉(zhuǎn)移、智能控制器企業(yè)的技術積累和客戶關系的穩(wěn)固,智能控制器頭部企業(yè)的份額將逐步提升。

4、前瞻觀點:拓邦股份為中國“智能控制器之王”

在智能控制器行業(yè)中,智能控制器產(chǎn)銷量決定了智能控制器的供應能力,研發(fā)投入決定了智能控制器的技術含量和附加值,智能控制器業(yè)績能反應公司的經(jīng)營概況。基于前文分析結(jié)果,前瞻認為,拓邦股份因在智能控制器研發(fā)投入、經(jīng)營業(yè)績方面占有優(yōu)勢,目前是我國智能控制器企業(yè)中的“龍頭”。

來源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院