“夏商與西周，東周分兩段�！毕嘈旁S多人對(duì)這句歷史朝代口訣都耳熟能詳，國(guó)人習(xí)慣于把夏朝作為我國(guó)朝代的開(kāi)端，不過(guò)，在國(guó)外學(xué)者眼中，商朝才是中國(guó)的第一個(gè)朝代。

當(dāng)湯曉鷗以商朝開(kāi)國(guó)君主湯命名自己的公司時(shí)，他一定希望商湯科技能傳承那位“莫敢不來(lái)享，莫敢不來(lái)王”的王者的特質(zhì)，開(kāi)創(chuàng)一個(gè)人工智能時(shí)代。

七年吸金50億美元，軟銀為第三大股東

2014年10月，香港中文大學(xué)多信息工程系教授湯曉鷗在自己領(lǐng)導(dǎo)的多媒體實(shí)驗(yàn)室基礎(chǔ)上創(chuàng)立商湯科技時(shí)，團(tuán)隊(duì)堪稱豪華，一部分是來(lái)自麻省理工學(xué)院、香港中文大學(xué)、清華、北大的博士、碩士，另一部分是來(lái)自微軟、谷歌、聯(lián)想、百度等知名公司的相關(guān)從業(yè)者。

問(wèn)世次年，商湯科技便拿下素有計(jì)算機(jī)視覺(jué)奧林匹克之稱的ImageNet大賽的冠軍，成為首個(gè)在此項(xiàng)賽事中奪魁的中國(guó)企業(yè)。過(guò)去六年半時(shí)間里，商湯科技在各項(xiàng)全球競(jìng)賽中獲得了70多項(xiàng)冠軍，發(fā)表了600多篇頂級(jí)學(xué)術(shù)論文，并擁有8000多項(xiàng)人工智能專利及專利申請(qǐng)。

截至2021年6月，商湯科技已建成世界上最大的計(jì)算機(jī)視覺(jué)模型，擁有超過(guò)300億個(gè)參數(shù)，可以識(shí)別1000個(gè)物體類別，是全球第一家將刷臉支付技術(shù)集成到千萬(wàn)人口特大城市地鐵售票系統(tǒng)中的公司，其創(chuàng)建的城市方舟支持了11個(gè)人口超過(guò)1000萬(wàn)的特大城市的城市管理。

根據(jù)弗若斯特·沙利文的報(bào)告，商湯科技收入在2020年位列行業(yè)亞洲第一，到今年6月底，客戶數(shù)量合計(jì)超過(guò)2400家，包括250多家《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)及上市公司，119個(gè)城市以及超過(guò)30余家汽車企業(yè)，還賦能了超過(guò)4．5億部手機(jī)及200多款手機(jī)應(yīng)用程序。

作為中國(guó)AI四小龍和CV四獸的龍頭，商湯科技收獲無(wú)數(shù)美譽(yù)。僅在2019年，該公司就上榜了2019福布斯中國(guó)最具創(chuàng)新力企業(yè)榜、《麻省理工科技評(píng)論》“50家聰明的公司”榜單、德勤“全球人工智能企業(yè)高增長(zhǎng)50強(qiáng)”榜單。

在資本市場(chǎng)上，商湯科技同樣是一個(gè)香餑餑，從2014年11月到今年1月，一共進(jìn)行過(guò)12輪融資，總金額近50億美元，投資者包括阿里、軟銀、萬(wàn)達(dá)、銀湖資本、淡馬錫、鼎暉投資、中銀投資、深創(chuàng)投等，其中，軟銀、淘寶分列第三大、第四大股東，pre－IPO融資投后估值高達(dá)120億美元。

獨(dú)角獸也是吞金獸，日均虧損1900萬(wàn)

去年11月到今年8月底，依圖、云從、曠視、商湯相繼提交招股書(shū)，三家選擇了科創(chuàng)板，一家選擇了港交所。融資時(shí)候一家比一家厲害的四家公司，披露的招股書(shū)卻成了一場(chǎng)比慘大會(huì)，其中，姍姍來(lái)遲的商湯虧損更是遠(yuǎn)超一群小弟。

2018－2020年及今年上半年，商湯科技營(yíng)收分別為18．5億元、30．3億元、34．5億元、16．5億元，同期虧損34．3億元、49．7億元、121．6億元、37．1億元，三年半累計(jì)虧損242．7億元，折合日均虧損1900萬(wàn)。

在招股書(shū)中，商湯科技開(kāi)篇就亮出了自己的定位：“我們是一家賦能百業(yè)，行業(yè)領(lǐng)先的人工智能軟件公司�！�

紫財(cái)經(jīng)看到這樣的定位時(shí)驚呆了，不要說(shuō)賦能百業(yè)了，該公司提到的智慧商業(yè)、智慧城市、智慧生活、智能汽車隨便拎出來(lái)一個(gè)市場(chǎng)都在萬(wàn)億規(guī)模，一家初創(chuàng)企業(yè)戰(zhàn)線拉得如此之長(zhǎng)，如何應(yīng)付過(guò)來(lái)呢？

一位網(wǎng)友尖刻地指出：“商湯號(hào)稱賦能百業(yè)，其實(shí)意思就是一個(gè)行業(yè)都切不進(jìn)去。你都無(wú)法定義商湯屬于哪個(gè)行業(yè)，這樣的公司，能掙錢才怪！”

事實(shí)也是如此，幾萬(wàn)億的市場(chǎng)在商湯科技的財(cái)務(wù)報(bào)表完全體現(xiàn)不出來(lái)。2020年是商湯科技?xì)v史上最好的一個(gè)年份，全年?duì)I收逾34億元，智慧商業(yè)、智慧城市、智慧生活、智能汽車四大版塊分別貢獻(xiàn)了14．9億元、13．7億元、4．3億元、1．6億元，不能不說(shuō)很寒酸。

值得注意的是，這個(gè)業(yè)績(jī)還存在嚴(yán)重的政府依賴癥。2018年、2019年及2020年以及2021年前6個(gè)月，智慧城市業(yè)務(wù)營(yíng)收最高占總收入的一半。該公司坦承，與人工智能相關(guān)的產(chǎn)品及服務(wù)有關(guān)的政府政策以及政府支出的不確定性及變化可能會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響。壞消息是，公共部門已經(jīng)意識(shí)到當(dāng)前所謂的人工智能解決方案的缺陷，在上馬新項(xiàng)目時(shí)日趨謹(jǐn)慎。

在2019年的一次采訪中，湯曉鷗曾表示，“我們不燒錢，可以自負(fù)盈虧�！彼�認(rèn)為燒錢就是“敗家”。現(xiàn)實(shí)卻是商湯科技可不是一般的敗家，之所以出現(xiàn)這么尷尬的一幕，根本問(wèn)題在于AI仍然飄在空中，離落地還很遠(yuǎn)。

再不上市，金主就要退貨了

一位從業(yè)者在社交媒體上分析說(shuō)，商湯科技什么都做，就是沒(méi)有哪個(gè)行業(yè)能夠打透并占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。作為單一的AI供應(yīng)商，商湯科技也缺乏自營(yíng)的業(yè)務(wù)出口，相比之下，BAT可以非常方便地在自家業(yè)務(wù)場(chǎng)景中發(fā)揮價(jià)值。

湯曉鷗對(duì)此心知肚明，他也認(rèn)為并不存在AI這個(gè)行業(yè)，只有AI＋行業(yè)，AI需要與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)合作，且這種關(guān)系是結(jié)合與賦能，絕不是顛覆，AI的價(jià)值是幫助傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提高生產(chǎn)效率，解放生產(chǎn)力。

商湯科技實(shí)際運(yùn)作卻與此南轅北轍，該公司在招股書(shū)大肆鼓吹自身的研究能力，如有40位教授引領(lǐng)研發(fā)工作，擁有5000多名員工，三分之二為科學(xué)家及工程師。不僅如此，商湯科技還強(qiáng)調(diào)了自己的發(fā)論文、打比賽能力。

紫財(cái)經(jīng)想起了著名的貝爾實(shí)驗(yàn)室。這個(gè)諾獎(jiǎng)專業(yè)戶研究與開(kāi)發(fā)的比例高達(dá)1：10，也沒(méi)有擺脫不了一次又一次賣身的命運(yùn)。商湯科技打算重蹈貝爾實(shí)驗(yàn)室覆轍嗎？“提起一個(gè)公司，首先想到的不是產(chǎn)品怎么樣，而是論文很多，總感覺(jué)有一些問(wèn)題�！�

隱私是商湯科技眼前的另一重挑戰(zhàn)。在一次演講中，徐立曾稱，歐美AI發(fā)展較慢的最大原因是他們對(duì)于人工智能確定性的要求與認(rèn)知很高，很多事情都是先做規(guī)范和立法。這句話翻譯過(guò)來(lái)就是，國(guó)內(nèi)法律法規(guī)對(duì)于個(gè)人隱私權(quán)的保護(hù)很弱，歐美國(guó)家不能做的事在中國(guó)隨便玩。

據(jù)報(bào)道，2015－2017年，商湯用于訓(xùn)練的人臉從30萬(wàn)增加到20億，這助其達(dá)到了億分之一的誤識(shí)率。問(wèn)題來(lái)了，這么多人臉是哪來(lái)的？你我在不在其中？商湯又是如何拿到我們?nèi)四樀�？如果被濫用會(huì)造成怎樣的后果？

商湯科技等不到這些難題解決就迫切沖向資本市場(chǎng)，主要在于現(xiàn)有金主的耐心正在耗盡，比如，A1、A2及B1優(yōu)先股持有者要求商湯科技必須在B－1系列發(fā)行日期滿五年前完成IPO，否則有權(quán)在今年10月10日開(kāi)始贖回，B2及B3優(yōu)先股、C1至C－Prime優(yōu)先股的贖回日期為明年1月。

拿人手短的商湯科技再不上市就該還回去了，但I(xiàn)PO了，商湯就把這些雷送給了廣大小散股民。