回歸主業(yè)、精進(jìn)主業(yè)！

作者：夏逢

編輯：李思

風(fēng)品：審彥

來源：首財(cái)——首條財(cái)經(jīng)研究院

無規(guī)矩，不成方圓。提升上市公司質(zhì)量，不是一句空話。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止12月20日，證監(jiān)會年內(nèi)已向相關(guān)市場主體下發(fā)47份行政處罰書、12份市場禁入書。財(cái)務(wù)造假、信息披露缺陷，成被罰兩大主因。

這不，賽為智能就再次“翻車”了。頻頻被罰，內(nèi)控力、合規(guī)心咋樣？如何向投資者交代？

1

剛“摘星”又被罰

董事長被立案 多少合規(guī)敬畏心？

2022年12月15日，賽為智能公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，公司及實(shí)控人、董事長周勇收到證監(jiān)會《立案告知書》。

而就在一周前，12月7日，賽為智能及實(shí)控人周勇等6名責(zé)任人被深圳證監(jiān)局出具警示函。

深圳證監(jiān)局指出，賽為智能編制2021年度業(yè)績預(yù)告時(shí)，對馬鞍山學(xué)院轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)的會計(jì)處理不準(zhǔn)確，導(dǎo)致業(yè)績預(yù)告的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)重大偏差；業(yè)績預(yù)告后，公司發(fā)生大額應(yīng)收票據(jù)到期無法兌付，但未及時(shí)補(bǔ)充計(jì)提信用減值損失，導(dǎo)致業(yè)績預(yù)告修正不及時(shí)。

同時(shí)，2017年8月至2021年4月，賽為智能向關(guān)聯(lián)方深圳前�？『�科技有限公司提供財(cái)務(wù)資助，未履行審議程序及信息披露義務(wù)，直至2022年4月才召開董事會補(bǔ)充審議。

11月1日，深交所下發(fā)《關(guān)于對深圳市賽為智能股份有限公司及相關(guān)當(dāng)事人給予紀(jì)律處分的決定》。其中提到，因?qū)Χ鄠�年度財(cái)報(bào)進(jìn)行二次更正等違規(guī)行為，深交所對賽為智能給予公開譴責(zé)處分；對周勇給予公開譴責(zé)處分；對周起如（總經(jīng)理）、石井艷（財(cái)務(wù)總監(jiān)）給予通報(bào)批評。

9月30日，賽為智能公告稱，近日收到實(shí)控人、董事長周勇家屬通知，根據(jù)安徽省滁州市全椒縣監(jiān)察委員會《留置通知書》，周勇因涉嫌行賄被調(diào)查并采取留置措施。

4月28日，賽為智能公告，經(jīng)全面自查發(fā)現(xiàn)以前年度會計(jì)處理存在重大會計(jì)差錯，對2018年度至2020年度財(cái)務(wù)報(bào)表再次進(jìn)行追溯調(diào)整，分別再調(diào)整凈利4，304．2萬元、3，207．07萬元、－27，843．18萬元，調(diào)整金額占前次更正后凈利潤比例的絕對值為74．75％、6．17％、184．16％。

3月2日，深交所對賽為智能和周勇給予公開譴責(zé)處分。經(jīng)查明，周勇存在以下違規(guī)行為：一、非經(jīng)營性資金占用；二、會計(jì)差錯更正；三、違反規(guī)定向董事近親屬控制的企業(yè)提供財(cái)務(wù)資助。對賽為智能違規(guī)行為負(fù)有重要責(zé)任。

頻頻重磅處罰，刷新投資者認(rèn)知，也拷問企業(yè)風(fēng)控力、合規(guī)性。

要知道，2021年4月，因2020年度審計(jì)報(bào)告被出具無法表示意見、內(nèi)控鑒證報(bào)告被出具否定意見，賽為智能被“披星戴帽”。隨后，公司火速整改，2022年6月“摘星脫帽”。

剛剛摘帽，就又現(xiàn)如此多違規(guī)罰單，賽為智能的價(jià)值底盤到底咋樣？后續(xù)又將怎么走呢？

不算苛問。就在上月，證監(jiān)會主席易會滿在2022金融街論壇年會表示，對于證券違法犯罪活動，國際成熟市場的普遍做法是嚴(yán)刑峻法，讓做壞事的人付出慘痛代價(jià)。據(jù)最高檢數(shù)據(jù)，2021年至2022年6月，全國檢察機(jī)關(guān)共起訴各類證券犯罪376人。其中，今年1月至6月起訴147人。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，11月以來已至少有13位董事長因各種原因被調(diào)查。

強(qiáng)監(jiān)管大勢下，不知周勇后續(xù)命運(yùn)如何？上述立案審查對企業(yè)及個人又影響幾何？

2

營利雙降  四年累虧近13億

業(yè)務(wù)疑點(diǎn)審視

至少看看業(yè)績面，可謂雪上加霜。

2022年前三季，營收約24031．52萬元，同比下降－65．20％；歸母凈利虧損約3016．21萬元，上年同期盈利1047．42萬元。

賽為智能表示，主因報(bào)告期公司數(shù)據(jù)中心及教育板塊業(yè)務(wù)較上年同期減少所致。其中，投資收益111．29萬，較上年同期減少98．85％，主因是公司上年出售馬鞍山學(xué)院所致。

然拉開維度，其虧損已是常態(tài)。2019年至2021年?duì)I收分別為12．55億元、13．55億元和10．32億元；歸母凈利虧損4．88億元、虧損4．3億元和虧損3．49億元。加上今年前三季，近四年間累虧近13億。

受累業(yè)績，商譽(yù)逐漸減值。2019年對開心人信息計(jì)提商譽(yù)減值5．41億元，加上其他的資產(chǎn)減值，當(dāng)年計(jì)提減值損失合計(jì)達(dá)6．34億元。2020年、2021年，計(jì)提資產(chǎn)減值（含信用減值）分別為5．55億元、5．39億元。

面對慘淡業(yè)績，投資者疑問重重：

如有投資者發(fā)問，公司2019年與某單位簽訂的6．6億元無人機(jī)合同，是不是根本沒有交付任何產(chǎn)品，如僅是不斷根據(jù)客戶需求進(jìn)行改進(jìn)，能否理解為該合同實(shí)際存在無法履行或終止履行可能？請不要敷衍說有重大進(jìn)展會公告，投資者對一個簽訂了3年的合同是否還存在、是否履行，應(yīng)該有起碼知情權(quán)？

賽為智能董秘回復(fù)稱，該筆訂單還在執(zhí)行過程，執(zhí)行較慢原因是由于根據(jù)客戶定制化需求的調(diào)整。公司研發(fā)和業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)正在努力推進(jìn)。

公開資料顯示，賽為智能是一家以人工智能戰(zhàn)略為核心的高新技術(shù)企業(yè)，主要生產(chǎn)和銷售各類工業(yè)巡檢機(jī)器人、機(jī)場野生動物管理平臺、軌道交通各類系統(tǒng)產(chǎn)品和無人機(jī)平臺等產(chǎn)品。

人工智能、智慧城市、文化教育為主營業(yè)務(wù)。其中，智慧城市為主收入來源，2022上半年貢獻(xiàn)了超73％營收。人工智能收入約1423萬元，占比9．54％，教育醫(yī)療占比1．1％。

除了對智慧城市業(yè)務(wù)的集中依賴，人工智能的大起大落也值審視。

賽為智能從2015年起，開始布局無人機(jī)領(lǐng)域，2017年、2018年人工智能類產(chǎn)品營收分別為3359萬和2277萬元。2019年人工智能事業(yè)部簽訂合同金額總計(jì)7．2億元，涉及產(chǎn)品有無人機(jī)、巡檢機(jī)器人、工業(yè)機(jī)器人、人臉識別，當(dāng)年人工智能營收1．01億。

玩味在于，上億營收，毛利率僅19．64％，遠(yuǎn)低于行業(yè)，由此引發(fā)輿論質(zhì)疑。

同時(shí)，2019年末賽為智能與泰和嘉源簽訂無人機(jī)零部件購銷合同，總計(jì) 11，330 萬元。然經(jīng)查明，該合同為實(shí)現(xiàn)資金占用簽訂的無商業(yè)實(shí)質(zhì)合同。

2020年，公司人工智能營收僅5327萬元，相比上年降幅近半。

另一廂，相關(guān)融資也一再受阻。2018年5月，公司公告可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案，擬募8．7億，用于無人機(jī)及智慧城市軟硬件產(chǎn)品，但最終沒有發(fā)行成功。

2020年5月，擬非公開發(fā)行募資9．2億，主要用于人工智能產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。最終因2020年度審計(jì)報(bào)告無法表示意見，石沉大海。

2021年9月和12月，賽為分別注銷了合肥賽鷹通用航空科技有限公司和合肥翔越通用航空科技有限公司，兩公司實(shí)質(zhì)未開展任何經(jīng)營活動。

或許是業(yè)績承壓，賽為智能還曾試圖布局教育、游戲、醫(yī)療等領(lǐng)域，卻并非掀起多少水花。頻頻虧損，讓市場對其核心競爭力、主業(yè)精進(jìn)度、投資能力不乏疑慮。

3

高管套現(xiàn)或超10億

并購后遺癥顯現(xiàn)

提起當(dāng)家人周勇，白手起家、從大學(xué)講師到上市公司老板，履歷頗為勵志。1997年創(chuàng)立賽為智能，還創(chuàng)辦了安徽工業(yè)大學(xué)工商學(xué)院。

2010年1月，賽為智能在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，2012年12月到2015年6月，股價(jià)一度超過52元／股，市值突破150億元。而截止2022年12月21日，賽為智能收盤價(jià)2．88元／股，總市值不足23億元，距離高峰已蒸發(fā)約八成。

股價(jià)大幅波動，除了與業(yè)績頹勢、違規(guī)罰單有關(guān)，董監(jiān)高的頻頻減持也非加分項(xiàng)。

據(jù)長江商報(bào)、金融界報(bào)道，公司先后有商毛紅、陳中云、封其華、周新宏、周勇、寧群儀、范開勇、周曉清、林必毅、陳欣宇、翟丹梅等10多名董監(jiān)高實(shí)施了減持套現(xiàn)計(jì)劃。

以封其華為例，其曾擔(dān)任公司監(jiān)事會主席，是持股超5％的重要股東，從2013年初開始就大規(guī)模減持，累計(jì)套現(xiàn)金額約4億元。

據(jù)媒體不完全統(tǒng)計(jì)，10多名董監(jiān)高（含實(shí)控人周勇）通過二級市場進(jìn)行了百余次減持操作，累計(jì)套現(xiàn)金額或超10億元，其中，周勇及其一致行動人周新宏以及封其華三人套現(xiàn)金額可能達(dá)9億元。

2022年以來，周勇也多次減持股份。據(jù)公告披露，如7月18日至7月27日通過集中競價(jià)方式減持260．72萬股，通過大宗交易的方式減持公司股份890萬股。

11月，賽為智能再次公告，實(shí)控人一致行動人、董事周新宏擬在6個月內(nèi)以集中競價(jià)方式減持600萬股，占總股本比0．78％；監(jiān)事會主席謝麗南計(jì)劃以集中競價(jià)方式減持2．5萬股。

此外，12月7日，公布監(jiān)管函的同時(shí)，賽為智能還發(fā)布了周勇部分股份質(zhì)押展期公告。

原應(yīng)于11月17日和12月22日到期的股份質(zhì)押相應(yīng)延后解押，本次質(zhì)押展期股份累計(jì)達(dá)4480萬股。

截至公告披露，周勇及其一致行動人周新宏持有公司股份合計(jì)1．01億股，占公司總股本13．14％，其中質(zhì)押股份7870萬股，占合計(jì)所持股份比77．79％。

截至2022年9月底，公司賬面貨幣資金只有0．71億元，存在短期償債壓力。

總資產(chǎn)也如同坐過山車，經(jīng)歷了大增大跌。2009年，公司總資產(chǎn)2．39億元，2019年6月底達(dá)50．66億元，今年9月底為21．58億元。

追其原因，與頻頻并購不無關(guān)系。wind數(shù)據(jù)顯示，賽為智能相繼收購比爾夫生物100％股權(quán)、北京華翼星空51．09％股權(quán)、新疆賽40％股權(quán)、安徽中潛100％股權(quán)、開心人信息100％股權(quán)等。

公司還曾籌劃作價(jià)9．90億元收購金宏威100％股權(quán)。后因參與重組的有關(guān)方面涉嫌違法被稽查立案，最終重組擱淺。

而審視上述完成的收購中，交易價(jià)最高的是收購開心人信息，達(dá)到為10．85億元，遠(yuǎn)高于信息經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)6543．53萬元，增值率高達(dá)1560．99％。

也是這次收購，賽為智能商譽(yù)猛增9．77億元，當(dāng)年達(dá)到10．09億元。

結(jié)合上文提到的涉足無人機(jī)、智慧農(nóng)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)教育、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等多個熱點(diǎn)賽道，賽為智能可謂跨界頻頻、并購頻頻。然一番努力，業(yè)績沒有支棱起來，反而推高了商譽(yù)、連連虧損、資產(chǎn)股價(jià)大起大落間粗放并購后遺癥顯現(xiàn)，不免落下蹭特點(diǎn)、包裝故事概念、粗放運(yùn)營的責(zé)難聲。

4

回歸主業(yè)、精進(jìn)主業(yè)

當(dāng)然，作為一家老牌高新企業(yè)、賽為智能在人工智能領(lǐng)域仍有先發(fā)優(yōu)勢。

目前，公司擁有國家高新技術(shù)企業(yè)4家，省級創(chuàng)新研發(fā)平臺5個，市級創(chuàng)新研發(fā)平臺6個，擁有1個院士工作站，2個博士后科研工作站，獲得專利授權(quán)、軟件著作權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)600余項(xiàng)，通過了ISO9001、ISO14001、ISO45001、CMMI L3、知識產(chǎn)權(quán)管理等體系認(rèn)證。

以工業(yè)服務(wù)機(jī)器人為例，企業(yè)工業(yè)巡檢運(yùn)維平臺已應(yīng)用在冶金、能源、金融及軌道交通等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，具有一定的行業(yè)特色競爭力。

2022年8月1日，無人機(jī)領(lǐng)域國際標(biāo)準(zhǔn)ISO 24356：2022《系留無人機(jī)系統(tǒng)通用要求》發(fā)布，由中國航空綜合技術(shù)研究所和賽為智能聯(lián)合主導(dǎo)編制。

上升到行業(yè)賽道，智能機(jī)器概念走勢活躍，市場前景依然廣闊。

據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2021年我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量達(dá)到36．6萬臺，同比增長67．9％。工業(yè)機(jī)器人使用密度不斷提升，2020年達(dá)到每萬名工人246臺，是全球平均水平近2倍。以工業(yè)機(jī)器人為核心的智能制造，已是制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的主要路徑。

7月1日以來，賽為智能已簽訂8項(xiàng)合同，項(xiàng)目內(nèi)容包括智慧應(yīng)用、軌道交通、人工智能等，新簽合同金額累計(jì)2．05億元。

對于未來，賽為智能稱，聚焦人工智能領(lǐng)域，在機(jī)器視覺、機(jī)器人等方向有核心技術(shù)儲備和成熟產(chǎn)品，戰(zhàn)略資源會傾向于投入到人工智能相關(guān)業(yè)務(wù)中。

簡言之，歷經(jīng)磨難的賽為智能仍有期許、仍有價(jià)值未來。

而回望上述種種處罰，宛如聲聲警鐘，足夠教訓(xùn)深刻。只是能否真正敲醒夢中人，仍需時(shí)間觀察。

可以肯定的是，提升上市公司質(zhì)量，倡導(dǎo)價(jià)值投資已是大勢所向。梳理賽為智能、周勇12年上市答卷，高光低谷、起起伏伏，不乏啟示錄：

一味靠粗放并購野蠻擴(kuò)張、追概念蹭特點(diǎn)、甚至摩擦合規(guī)紅線的短利短益打法已然過時(shí)。痛定思痛中，速度退場質(zhì)量登臺，僥幸退場專注登臺！

回歸主業(yè)、精進(jìn)主業(yè)，夯實(shí)核心競爭力、深耕細(xì)作價(jià)值基本功、敬畏專業(yè)力、合規(guī)心才是持續(xù)做大做強(qiáng)，搏個好估值的最優(yōu)解。

沉舟側(cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春。會是賽為智能、周勇么？

本文為首財(cái)原創(chuàng)

       原文標(biāo)題 : 賽為智能、周勇被罰啟示錄