關(guān)于AI，每個人都會承認它本身是一個極具潛力的方向，甚至是下一代技術(shù)革新的代表。但其商業(yè)化進程、行業(yè)格局、隱私安全等方面則出現(xiàn)了不同的觀點。

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AI概念股集體大跌

美東時間周三，美股人工智能概念股延續(xù)跌勢，BigBear.ai控股跌超18%，C3.ai跌超15%，SoundHound AI跌超12%。

消息面上，當(dāng)?shù)貢r間4月4日，美國白宮官員表示，美國總統(tǒng)拜登于當(dāng)?shù)貢r間周二在白宮與科技顧問舉行會議，討論人工智能(AI)給人類、社會和國家安全帶來的“風(fēng)險和機遇”。

美國總統(tǒng)拜登表示，人工智能可以幫助應(yīng)對疾病和氣候變化，但也必須應(yīng)對其潛在的風(fēng)險。科技公司有責(zé)任確保其產(chǎn)品在公開之前是安全的。人工智能是否存在威脅還有待觀察。

此外，據(jù)法新社4日消息，加拿大隱私專員辦公室4日宣布開始調(diào)查chatgpt背后的公司openai，涉及“指控openai未經(jīng)同意收集、使用和披露個人信息”的投訴。

另一方面，知名做空基金Kerrisdale Capital針對美股最火AI股——C3.ai發(fā)布了一份空頭報告，其中指出，C3.ai使用高度激進的會計手段來夸大其損益表指標，以滿足賣方分析師對收入和某些利潤指標的估計，并掩蓋其基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的顯著惡化趨勢。

在海外，對于是否應(yīng)該暫停高級AI的研發(fā)，也成為行業(yè)大佬熱議的焦點。圍繞著以ChatGPT為代表的AI大模型的爭議源源不斷。此前由馬斯克、圖靈獎得主Bengio等千人聯(lián)名的暫停高級AI研發(fā)的公開信，目前簽名數(shù)量已上升至9000多人。

作為堅定的人工智能擁護者，比爾蓋茨在本周接受英國媒體專訪時指出，暫停AI研發(fā)無法解決問題，應(yīng)當(dāng)把注意力放在如何最好地利用人工智能的發(fā)展上。

馬斯克則與比爾蓋茨相反。早在2月，馬斯克就強調(diào)，人工智能是未來人類文明最大的風(fēng)險之一，需要加強安全監(jiān)管。“它有積極的一面，也有消極的一面，有巨大的前景也有巨大的能力，但隨之而來的危險也是巨大的。”他表示。

02

對于AI，各方分歧加劇

與此同時，在今日的A股市場上，截至收盤，三六零、漢王科技、海天瑞聲、湯姆貓等概念股集體調(diào)整。

值得注意的是，近期隨著AI相關(guān)概念股持續(xù)爆發(fā)，機構(gòu)間的分歧開始加劇，還有部分私募創(chuàng)始人在社交平臺上各抒己見。

4月4日，神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇和東方港灣創(chuàng)始人但斌在社交媒體上展開了觀點的交鋒。陳宇稱，這次的AI行情是一次“有意義的亂炒”，又一個將催生諸多百倍股、千倍股的時代浪潮終于來了。

對此，但斌表示：“我相信ChatGPT、人工智能代表未來，但其壟斷性、開發(fā)使用成本只會讓極少數(shù)公司擁有未來，這一波概念炒作一旦被套，不知道‘猴年馬月’解套。”陳宇則表示，但斌是本輪AI泡沫的反指，當(dāng)?shù)�斌大舉買入AI之時，就是AI泡沫破裂之日。但斌回復(fù)稱：“現(xiàn)在已經(jīng)持有全球最重要的AI企業(yè)，而且是ChatGPT概念的龍頭企業(yè)。”

與此同時，公募基金是否追加TMT板塊配置也成為市場關(guān)注焦點。從券商測算數(shù)據(jù)來看，公募基金確實在加大對TMT板塊的配置。

興業(yè)證券統(tǒng)計結(jié)果顯示，近期主動偏股型基金或正在加速向TMT板塊調(diào)倉。3月中旬以來，業(yè)績偏離程度較大的基金數(shù)量占比快速抬升，截至4月3日，該比例為15.2%。從“實際漲幅-估算漲幅>1%”的基金數(shù)量占比和規(guī)模占比來看，偏離度與TMT板塊超額收益整體趨勢相近，或指向說明主動偏股型基金近期正向TMT板塊切換。

但也有券商表示相關(guān)板塊估值已到高點。華創(chuàng)證券最新發(fā)布的研報表示，AIGC和人工智能指數(shù)均創(chuàng)歷史新高，從行業(yè)成交熱度看，計算機、傳媒、通信均接近歷史峰值，歷史上主題行情中，相對成交熱度短期觸頂后，相關(guān)板塊通常需要時間消化估值，半年內(nèi)可能無超額收益。

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A股本輪炒作還處在概念和情緒階段

而在這些分歧背后，其實是對本輪AI行情是否即將結(jié)束的不同判斷。

通常一個新興板塊的炒作有三個階段。第一個階段，純屬于概念炒作，什么熱，資金往哪個板塊蜂擁而入。這個階段的結(jié)束往往以市場上概念龍頭股價翻多倍為標志，然后戛然而止。

第二個階段，相關(guān)產(chǎn)業(yè)實際應(yīng)用落地產(chǎn)生了實打?qū)嵉睦麧�，這時候企業(yè)的市值增長就開始靠利潤驅(qū)動了。以chatgpt商業(yè)應(yīng)用連接接口為例，如果將來所有的應(yīng)用都結(jié)合AI，那么這個產(chǎn)業(yè)落地了，意味著人工智能真的產(chǎn)生了實打?qū)嵉睦麧�，機構(gòu)大資金往往會在這個階段進入。

最后一個階段，產(chǎn)業(yè)鏈成熟，企業(yè)的市盈率穩(wěn)定。

從目前來看，A股的相關(guān)公司炒作還停留在第一階段。多家相關(guān)公司也表示AI業(yè)務(wù)還沒有帶來明顯的業(yè)績收入。

4月4日，美亞柏科表示，ai技術(shù)產(chǎn)生的銷售收入對公司短期經(jīng)營業(yè)績不構(gòu)成重大影響。

3月29日，海天瑞聲公告，截至本公告披露日，公司未與openai開展合作，其包括chatgpt在內(nèi)的gpt類產(chǎn)品和服務(wù)未給公司帶來業(yè)務(wù)收入。

3月24日，昆侖萬維表示，目前公司AIGC、人工智能等業(yè)務(wù)產(chǎn)品尚未產(chǎn)生實際收入。

不過，既然還處在概念炒作階段，那么只要有消息情緒的刺激，概念炒作就沒有那么容易結(jié)束。

值得注意的是4月多家公司的大語言模型將發(fā)布。中信證券表示，華為盤古大模型發(fā)布在即，此前，百度已發(fā)布“文心一言”大語言模型。此外，阿里、騰訊、商湯、三六零等巨頭也正加速大模型布局，如商湯科技的多模態(tài)多任務(wù)通用大模型“書生(INTERN)2.5”、阿里巴巴多模態(tài)大模型M6、騰訊混元AI大模型等。

因此，短期內(nèi)AI仍會有消息面利好刺激，而上述幾家公司的AI產(chǎn)品商業(yè)化進程將在很大程度上影響AI概念何時進入第二個階段。

       原文標題 : AI概念炒作結(jié)束了嗎？