和而泰是國內(nèi)智能控制器的領(lǐng)先企業(yè)，公司專注智能控制器業(yè)務(wù)二十余年，2020年營業(yè)收入達到46．66億元，收入規(guī)模位于智能控制器行業(yè)前兩名。公司智能控制器產(chǎn)品線豐富，產(chǎn)品均價不斷提升，由2016年的24．57元／個增加至2020年的32．47元／個。

同時，和而泰堅持優(yōu)質(zhì)大客戶戰(zhàn)略，深入國際高端市場，2020年國外營業(yè)收入占比達到69．6％。目前，和而泰已成為全球高端市場的著名客戶的核心供應(yīng)商之一，行業(yè)影響力舉足輕重。

智能控制器行業(yè)主要上市公司：目前國內(nèi)智能控制器行業(yè)的上市公司主要有拓邦股份（002139）、和而泰（002402）、貝仕達克（300822）、朗科智能（300543）、英唐智控（300131）、和晶科技（300279）、振邦智能（003028）等。

本文核心數(shù)據(jù)：和而泰的經(jīng)營業(yè)績、業(yè)務(wù)構(gòu)成、研發(fā)投入、客戶類型、產(chǎn)銷量、產(chǎn)品單價、市場份額

和而泰的經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)呈上升趨勢

2016－2020年，和而泰的主要經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)呈增長趨勢。2020年，公司的營業(yè)收入和歸屬凈利潤分別為46．66億元和3．96億元，分別較2019年同比增長27．85％和30．54％；公司毛利率為22．93％。2021年一季度，公司營業(yè)收入為12．75億元，同比增長73．16％，歸屬凈利潤為1．08億元，同比增長74．59％。

隨著大制造行業(yè)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移的趨勢日趨加快，專業(yè)化分工的明顯趨勢給專業(yè)智能控制器生產(chǎn)廠商帶來了良好的市場機遇，和而泰的業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異。

公司概況：持續(xù)聚焦智能控制器行業(yè)

2000年，深圳和而泰有限公司成立于深圳；2003年，和而泰與伊萊克斯等國際品牌合作，進軍國際市場；2010年，和而泰在深圳證券交易所成功上市（股票代碼002402）。公司在智能控制器行業(yè)發(fā)展二十余年，以清華大學(xué)和哈爾濱工業(yè)大學(xué)兩所著名高校為股東背景與后臺技術(shù)資源，憑借明顯的研發(fā)優(yōu)勢及良好的綜合運營能力、供應(yīng)鏈整合能力等，在全球行業(yè)競爭格局中處于領(lǐng)先地位。

公司自上市以來，持續(xù)快速發(fā)展，借助資本市場帶來的良好效應(yīng)，公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、機構(gòu)和人員都得到進一步擴張，并購腳步也不斷加快。2018年，和而泰以自有資金6．24億元收購浙江鋮昌科技有限公司80％股權(quán)，鋮昌科技在微波毫米波射頻T／R芯片方面擁有自主設(shè)計、研發(fā)等核心競爭力，是該領(lǐng)域除極少數(shù)國防重點院所之外唯一掌握該項技術(shù)的民營企業(yè)，也是唯一在相關(guān)領(lǐng)域承擔(dān)重大國家專項研發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)。此次收購使得和而泰公司向上游產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)延伸，大力提升公司智能控制器主業(yè)的核心競爭能力。

業(yè)務(wù)概況：智能控制業(yè)務(wù)以家電和電動工具行業(yè)為主

和而泰公司研發(fā)生產(chǎn)的智能控制器是以家庭用品和個人生活用品綜合產(chǎn)業(yè)集群為核心，規(guī)劃、研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的智能控制器，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣泛。公司智能控制器營業(yè)收入以家電和電動工具領(lǐng)域為主，持續(xù)深耕家電智能控制器業(yè)務(wù)，快速發(fā)展電動工具智能控制器業(yè)務(wù)。同時，公司著重發(fā)力汽車電子智能控制器，積極開展智能家居智能控制器研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，提前布局相關(guān)行業(yè)的研發(fā)生產(chǎn)。

2020年，公司家電智能控制器、電動工具智能控制器、智能家居智能控制器、射頻芯片、汽車電子智能控制器、健康醫(yī)療與護理智能控制器的營業(yè)收入占比分別為63．9％、17．4％、9．5％、3．5％、2．1％和2．1％。

技術(shù)優(yōu)勢：研發(fā)投入持續(xù)增加

2016－2020年，和而泰的研發(fā)投入逐年增長，由2016年的0．78億元增長至2020年的2．52億元；研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例保持穩(wěn)定，2020年研發(fā)投入占比為5．41％。截至2020年底，和而泰累計申請專利1824件，其中申請發(fā)明專利676件、實用新型955件、外觀設(shè)計107件、美國發(fā)明15件、歐洲發(fā)明2件、PCT69件。

產(chǎn)品優(yōu)勢：智能控制器產(chǎn)品線豐富，產(chǎn)品單價不斷提升

和而泰公司研發(fā)生產(chǎn)的智能控制器涵蓋家用電器、汽車、家用醫(yī)療與健康、智能建筑與家居、電動工具、衛(wèi)浴、寵物用品、美容美妝、母嬰用品、智能臥室產(chǎn)品等眾多產(chǎn)業(yè)門類。公司的終端產(chǎn)品包括了智能睡眠系列、智能美容系列、智能家電系列、智慧照明系列和廚衛(wèi)電器系列，智能控制器產(chǎn)品包括了電動工具系列、生活大家電系列、生活小家電系列和其他系列。

2016－2020年，和而泰的產(chǎn)品產(chǎn)銷量均呈上升趨勢，智能控制器的產(chǎn)量由2016年的5615．79萬個增加至2020年的1．49億個，銷售量由2016年的5478．61萬個增加至2020年的1．44億個。同時，和而泰不斷加強公司技術(shù)儲備，產(chǎn)品更加高端化與智能化，產(chǎn)品附加值持續(xù)提升。2016－2020年，和而泰的智能控制器產(chǎn)品單價逐年上升，由2016年的24．57元／個增加至2020年的32．47元／個。

客戶優(yōu)勢：堅持優(yōu)質(zhì)大客戶戰(zhàn)略，深入國際高端市場

和而泰公司堅持以國際高端客戶與高端市場為主導(dǎo)市場定位，憑借自身過硬的產(chǎn)品創(chuàng)新、設(shè)計能力和完善的服務(wù)體系在國際著名終端產(chǎn)品廠商贏得了很好的信譽和市場口碑。和而泰的銷售及服務(wù)中心遍布全球，公司是伊萊克斯、惠而浦、西門子、TTI、ARCELIK、BSH、博格華納、海信、海爾、蘇泊爾等全球著名終端廠商在智能控制器領(lǐng)域的全球主要合作伙伴之一，近年來公司在主要客戶中的份額穩(wěn)步提升，為公司業(yè)績增長提供保障。

2020年下半年，和而泰越南生產(chǎn)基地以及浙江生產(chǎn)基地正式投入生產(chǎn)，兩大生產(chǎn)基地的投入使用，提升了公司智能化制造的水平，為國際化高端客戶提供更為完善的貼近服務(wù)；同時，前期布局的羅馬尼亞生產(chǎn)基地已完成公司注冊程序，這將進一步完善和優(yōu)化公司的國際化產(chǎn)業(yè)布局，有利于公司拓展歐洲及周邊區(qū)域業(yè)務(wù)市場。2020年，公司在國外的銷售收入為32．48億元，占比為69．6％，公司在國內(nèi)實現(xiàn)營收14．17億元，占公司總營收的30．4％。

市場優(yōu)勢：逐漸成長為智能控制器行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)

根據(jù)各企業(yè)智能控制器業(yè)務(wù)的營業(yè)收入占總行業(yè)規(guī)模的比例計算市場份額，  2020年，和而泰的市場份額為0．19％，處于行業(yè)前兩名。2020年，智能控制器行業(yè)市場份額前五家企業(yè)分別為和而泰、和而泰、朗科智能、和晶科技和貝仕達克。

由于智能控制器行業(yè)存在著非標(biāo)準(zhǔn)化、定制化等特點，行業(yè)集中度較低，市場競爭格局較為分散，但和而泰的收入規(guī)模和技術(shù)影響力已穩(wěn)居全球行業(yè)前列。同時，公司由初創(chuàng)到快速成長，企業(yè)內(nèi)部基礎(chǔ)管理與經(jīng)營管理平臺日臻完善，資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模不斷擴大，從十多年前作為有資格進入全球高端市場的中國企業(yè)代表，到目前，已成為全球高端市場的著名客戶的核心供應(yīng)商之一，行業(yè)影響力已經(jīng)舉足輕重。

結(jié)論

和而泰作為我國智能控制器的領(lǐng)先企業(yè)，主要聚焦于家用電器智能控制器、汽車電子智能控制器、電動工具智能控制器、智能家居控制器系列產(chǎn)品，公司堅持自主研發(fā)創(chuàng)新與技術(shù)設(shè)計服務(wù)客戶相結(jié)合、堅持優(yōu)質(zhì)大客戶戰(zhàn)略，具備成本控制和市場快速反應(yīng)的優(yōu)勢。

未來公司將在實現(xiàn)主業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的前提下，加強對智能控制器、微波毫米波射頻芯片、智能化家電控制器系列產(chǎn)品及廠商服務(wù)平臺業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同管理，持續(xù)加大汽車控制器的研發(fā)投入，重點發(fā)展汽車電子智能控制器業(yè)務(wù)。不過長期來看，和而泰的風(fēng)險點主要在于原材料價格波動風(fēng)險、匯率變動的風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險以及商譽減值等風(fēng)險。

來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院