作者 | 黃老邪

來(lái)源 | 鐳射財(cái)經(jīng)

4月24日,哈啰出行向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了招股書(shū),擬在納斯達(dá)克上市。螞蟻集團(tuán)全資子公司Antfin(Hong Kong) Holding Limited為第一大股東,持股36．3%。

這家同時(shí)開(kāi)展共享單車、順風(fēng)車業(yè)務(wù)的“行業(yè)老三”,曾在阿里資金、資源加持下以行業(yè)黑馬姿態(tài)逆襲,如今正面臨著美團(tuán)、滴滴與嘀嗒在不同領(lǐng)域的圍堵。

如何通過(guò)上市獲得資本市場(chǎng)的支持,講出更有想象力的故事?哈啰出行還在尋找著解開(kāi)問(wèn)題的答案。

01

共享單車、順風(fēng)車業(yè)務(wù)難言出色

根據(jù)招股書(shū),哈啰出行2018年—2020年?duì)I收分別為21．14億元、48．23億元、60．44億元,營(yíng)收增速逐步放緩,

從營(yíng)收來(lái)看,共享兩輪車業(yè)務(wù)(包含共享單車和共享助力車)占重頭戲,在2018—2020年?duì)I收分別為21．14億元、45．44億元與55．03億元。2019年開(kāi)始產(chǎn)生營(yíng)收的順風(fēng)車緊隨其后,分別貢獻(xiàn)2億元、4．63億元收入,其他業(yè)務(wù)營(yíng)收占比為個(gè)位數(shù)。

與此同時(shí),虧損還在持續(xù)。哈啰出行同期凈虧損分別為22．07億元、15．04億元、11．33億元,虧損幅度有所收窄。截至去年底,還有8．25億元現(xiàn)金,34．09億元流動(dòng)資產(chǎn)。

與共享單車、順風(fēng)車業(yè)務(wù)上的同行業(yè)玩家相比,哈啰出行的成績(jī)單并不足夠出色。順風(fēng)車業(yè)務(wù)上,哈啰出行遠(yuǎn)落后于滴滴與嘀嗒這兩位行業(yè)先行者。

前者于去年6月重啟順風(fēng)車業(yè)務(wù),當(dāng)時(shí)四輪(包括網(wǎng)約車、順風(fēng)車、出租車、公交車等)日訂單峰值超過(guò)3000萬(wàn)單,兩輪超過(guò)千萬(wàn)單,并在近期傳出擬赴美上市的消息,“考慮的估值至少為1000億美元”,且“第三季度上市的確定性很高”。

后者于去年10月向香港交易所遞交了首份上市申請(qǐng),順風(fēng)車業(yè)務(wù)是主要營(yíng)收來(lái)源,2020年四季度交易額23．8億元,超過(guò)哈啰出行23億元,去年全年順風(fēng)車收入7．056億元,遠(yuǎn)超哈啰出行4．63億元收入。

而在共享兩輪車業(yè)務(wù)上,相較于美團(tuán)單車和滴滴旗下的青桔,哈啰出行也不具有太多優(yōu)勢(shì)。

電數(shù)寶數(shù)據(jù)顯示,今年2月,美團(tuán)月活1．2億人、滴滴出行月活0．58億人,哈啰出行月活0．22億人。

此外,收購(gòu)摩拜后的美團(tuán),在不少指標(biāo)上都優(yōu)于哈啰出行,為共享單車業(yè)務(wù)的壯大提供支撐。截至2020年底,美團(tuán)總營(yíng)收首次超千億,餐飲外賣(mài)年度交易筆數(shù)首超百億,日均訂單量達(dá)到2780萬(wàn)。

滴滴則靠著四輪車與兩輪車的協(xié)同優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)從低頻打車到高頻打車的跨越,培養(yǎng)起用戶用車的消費(fèi)習(xí)慣。

反觀哈啰出行在后來(lái)追上后,各個(gè)業(yè)務(wù)都沒(méi)能取得突破,仍處于強(qiáng)敵環(huán)伺的局面中,屢屢在出行領(lǐng)域外的生活服務(wù)行業(yè)試水。

02

阿里系“生活服務(wù)行業(yè)先鋒”之困

來(lái)自阿里方面的支持,是哈啰出行以后來(lái)者身份崛起的重要原因,也為其打上阿里系標(biāo)簽,為其在生活服務(wù)行業(yè)沖鋒陷陣。

2016年11月,哈啰單車在寧波首次上線,彼時(shí)ofo、摩拜兩家占據(jù)了91．3%的市場(chǎng)份額。其聯(lián)合創(chuàng)始人韓美堅(jiān)持認(rèn)為,“沒(méi)有一家平臺(tái)能夠獨(dú)吞這個(gè)市場(chǎng)”,將深耕二三線城市市場(chǎng)。

2017年,螞蟻集團(tuán)投資哈啰,次年通過(guò)芝麻信用幫助后者上線“全國(guó)免押金”服務(wù)。根據(jù)QuestMobile研究院發(fā)布的《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)2018年度大報(bào)告》顯示,哈啰出行有近6成的流量來(lái)自支付寶小程序,成為共享單車上半場(chǎng)最大贏家。

當(dāng)時(shí),ofo逐漸走上下坡路,摩拜被美團(tuán)收購(gòu)。哈啰出行此后多輪融資中,均出現(xiàn)螞蟻金服身影,也深深打上了阿里系標(biāo)簽。

身處重資產(chǎn)、低客單、回報(bào)慢的共享單車行業(yè),哈啰出行也逐漸走上輕資產(chǎn)的生活服務(wù)行業(yè),成為阿里對(duì)抗美團(tuán)擴(kuò)張的先鋒之一。

2020年4月上線本地生活入口,提供酒店、餐飲等到店服務(wù);2021年開(kāi)發(fā)酒旅業(yè)務(wù),提供預(yù)訂酒店功能．．．．．．

用哈啰執(zhí)行總裁李開(kāi)逐的話說(shuō),哈啰要做基于出行的普惠生活平臺(tái),把酒店預(yù)訂、到店團(tuán)購(gòu)等更多本地生活業(yè)務(wù)植入自己的平臺(tái)。且用戶目前已經(jīng)可以在哈啰平臺(tái)使用酒店預(yù)訂等功能。

問(wèn)題在于,美團(tuán)已在餐飲、酒店領(lǐng)域建立起強(qiáng)大的護(hù)城河,并定下了到2025年日均1億單的目標(biāo),也是全球酒店間夜量最大的訂購(gòu)平臺(tái)。據(jù)多家外媒報(bào)道,美團(tuán)計(jì)劃通過(guò)發(fā)行股票和可轉(zhuǎn)債籌集至多100億美元。屆時(shí)將擁有180億美元凈現(xiàn)金。

同時(shí),垂涎本地生活業(yè)務(wù)蛋糕的,還有字節(jié)跳動(dòng)。

據(jù)《晚點(diǎn)LatePost》報(bào)道,今年2月之前,字節(jié)跳動(dòng)本地生活業(yè)務(wù)全年目標(biāo)為:到店團(tuán)購(gòu)的交易總額(GMV)到2021年底達(dá)200億元。

日活用戶6億,裝機(jī)量突破10億,為抖音利用流量?jī)?yōu)勢(shì),進(jìn)軍廣告、電商外新的變現(xiàn)途徑提供無(wú)限可能。

報(bào)道顯示,在全國(guó),抖音本地生活業(yè)務(wù)已開(kāi)辟了21個(gè)直營(yíng)城市,集中在餐飲和酒旅領(lǐng)域,未來(lái)會(huì)滲透到其他生活服務(wù)領(lǐng)域。

在本地生活領(lǐng)域,背靠阿里的哈啰出行依舊難以擺脫新入局玩家的身份,在共享兩輪車和順風(fēng)車業(yè)務(wù)前途未卜的當(dāng)下,進(jìn)軍本地生活乃至智慧交通領(lǐng)域,只會(huì)徒增對(duì)手。

在此背景下,如何向外界證明多元化故事能夠落地生根,得到資本市場(chǎng)的認(rèn)同,還需要哈啰出行修煉好硬實(shí)力。