出 品 ｜ 異觀財(cái)經(jīng)作 者 ｜ 夜叉白雪異觀財(cái)經(jīng)消息，11月2日周二美股盤后，出行公司Lyft（NASDAQ：LYFT）公布了截至2021年9月30日的第三季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，Lyft第三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)73％至8．64億美元，凈虧損7153．9萬美元，較上年同期4．6億美元的虧損，凈虧損率為8．3％，去年同期為92％。三季度，Lyft調(diào)整后凈收入1780萬美元，而去年同期調(diào)整后的凈虧損為2．8億美元。Lyft財(cái)報(bào)公布后文，盤后歐股價(jià)大漲，凈虧損的大幅收窄，Lyft似乎正迎來扭虧為盈的曙光，只是，這“黎明前的黑暗”要持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間？營(yíng)收超預(yù)期，網(wǎng)約車出行恢復(fù)至疫情前水平財(cái)報(bào)顯示，2021年Q3，Lyft營(yíng)收8．64億美元，超過預(yù)期的8．62億美元，較上年同期的5億美元，增長(zhǎng)73％，較上一季度的7．65億美元，增長(zhǎng)13％。Lyft主要收入來源是從司機(jī)處收取服務(wù)費(fèi)和傭金，此外還通過出租自行車和踏板車、向機(jī)構(gòu)提供共享乘車市場(chǎng)準(zhǔn)入途徑來獲取收入。值得一提的是，2020年的新冠疫情給出行行業(yè)造成的重大影響，美國(guó)肆虐的新冠疫情更是給主要服務(wù)美國(guó)市場(chǎng)的Lyft造成嚴(yán)重影響，自2020年Q2至2021年Q1，連續(xù)四個(gè)季度營(yíng)收同步負(fù)增長(zhǎng)，最嚴(yán)重的2020年Q2，營(yíng)收一度縮減六成之多。

（數(shù)據(jù)來源：Lyft財(cái)報(bào)）隨著新冠疫情接種率的提升，全球范圍內(nèi)人們?nèi)粘３鲂械男枨笠舱�逐步恢�?fù)至疫情前的水平，進(jìn)而推動(dòng)出行公司的營(yíng)收不斷提升。從上圖可以看出，Lyft營(yíng)收從今年Q2開始恢復(fù)正增長(zhǎng)，今年前三季度的營(yíng)收規(guī)模，與2019年度前三幾個(gè)季度的規(guī)模已經(jīng)非常接近，今年三個(gè)季度總營(yíng)收22．38億美元，接近2020全年23．65億美元的營(yíng)收。Lyft作為持續(xù)虧損的出行公司，市場(chǎng)上尤其關(guān)注公司的盈虧數(shù)據(jù)。營(yíng)收增長(zhǎng)恢復(fù)增長(zhǎng)的同時(shí)，Lyft的凈虧損也在大幅收窄。財(cái)報(bào)顯示，Lyft三季度凈虧損7153．9萬美元，上年同期錄得凈虧損4．6億美元。三季度凈虧損率為8．3％，而去年同期為92％。調(diào)整后的凈收入為1780萬美元，而去年同期調(diào)整后的凈虧損為2．8億美元。需要提醒的是，該公司連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)調(diào)整后盈利。財(cái)報(bào)顯示，Lyft上一季度稅前、折舊和其他費(fèi)用調(diào)整后的利潤(rùn)為2380萬美元，本季度為6730萬美元，超過了華爾街預(yù)期的3300萬美元，調(diào)整后的EBITDA利潤(rùn)率分別為3．1％和7．8％，環(huán)比大增。

該公司Q3基本和攤薄后每股虧損為0．21美元，上年同期每股虧損為1．46美元。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，Lyft距離扭虧為盈越來越近了。當(dāng)然，虧損大幅收窄背后，與成本和費(fèi)用的控制也息息相關(guān)。為了能盡快實(shí)現(xiàn)盈利，在疫情最為嚴(yán)重的時(shí)候，Lyft通過裁員和消減預(yù)算來壓縮成本和費(fèi)用，并在7月13日，與風(fēng)氣汽車公司的一家子公司完成了一項(xiàng)交易，剝離與Lyft自動(dòng)駕駛部門Level 5相關(guān)的某些資產(chǎn)，以此消減自動(dòng)駕駛的研發(fā)費(fèi)用。在這筆交易中，Lyft總共將獲得5．15億美元現(xiàn)金，其中1．65億美元預(yù)付，3．5億美元將在5年內(nèi)支付。Lyft在2021年Q3確認(rèn)了這筆交易帶來的稅前收益1．193億美元。自2019年Q3以來，Lyft就開始有意識(shí)的壓縮成本和費(fèi)用的支出。財(cái)報(bào)顯示，本季度Lyft總成本和費(fèi)用為10．41億美元，較去年同期的9．53億美元，增長(zhǎng)9．3％，較上一季度的10．05億美元，增長(zhǎng)3．6％。本季度總的成本和費(fèi)用甚至低于2019年Q3的14．47億美元。

財(cái)報(bào)顯示，2021年Q3，Lyft在運(yùn)營(yíng)和支持方面的支出為1．1億美元，較上年同期的1．23億美元，減少11％，該項(xiàng)支出已經(jīng)連續(xù)7個(gè)季度同比下滑。同時(shí)，Lyft也在收縮在研發(fā)和行政管理方面的支出。本季度，Lyft研發(fā)費(fèi)用為2．27億美元，，同比減少2．3％；行政管理支出2．32億美元，同比減少10％。

消減成本和費(fèi)用是減少虧損的舉措之一，但卻很難持續(xù)。目前就美國(guó)市場(chǎng)而言，共享出行的市場(chǎng)格局基本已經(jīng)形成定局，體量更大的Uber在美國(guó)市場(chǎng)營(yíng)收增速呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，Lyft雖然營(yíng)收保持了增長(zhǎng)，也基本告別三位數(shù)增長(zhǎng)，想要維持穩(wěn)定增長(zhǎng)，在持續(xù)控制成本的同時(shí)，Lyft更該考慮的是提升用活躍騎手的運(yùn)營(yíng)能力。騎手增長(zhǎng)低于預(yù)期，每活躍騎手收入創(chuàng)新高平臺(tái)活躍騎手的規(guī)模以及收入是考核Lyft的核心指標(biāo)。財(cái)報(bào)顯示，Lyft第三季度活躍騎手為1890萬，相比去年同期的1250萬，增長(zhǎng)51％，但這是數(shù)據(jù)低于分析師預(yù)測(cè)的1930萬。根據(jù)Lyft過往財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，該公司活躍騎手規(guī)模峰值是出現(xiàn)在2019年的Q4，高達(dá)2290萬，然而2020年的新冠疫情影響下，活躍騎手的數(shù)量驟減，即便是在騎手逐步回顧的本季度，公司活躍騎手比較峰值最高的季度，依舊還少了360萬。

雖然騎手有回歸的跡象，但目前Lyft和Uber同樣面臨司機(jī)緊缺的情況。為了吸引更多騎手歸回，Lyft需要投入更多費(fèi)用作為獎(jiǎng)金來激勵(lì)司機(jī)。財(cái)報(bào)顯示，三季度Lyft的營(yíng)銷費(fèi)用為1．09億美元，同比增長(zhǎng)39％，環(huán)比增長(zhǎng)9％。除了控制成本之外，Lyft也在通過提高價(jià)格來平衡效益。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，本季度每活躍騎手的收入達(dá)到45．63美元，創(chuàng)歷史新高。

Lyft和Uber主要受益于零工經(jīng)濟(jì)模式，這為兩家公司極大的降低了運(yùn)營(yíng)成本。然而，近期一份研究報(bào)告認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，兩家出行公司依賴零工經(jīng)濟(jì)模式可能會(huì)造成不利影響。在10月份的一份研究報(bào)告中，Pitchbook出行行業(yè)分析師阿薩德·侯賽因（Asad Hussain）認(rèn)為，隨著網(wǎng)約車行業(yè)擁抱監(jiān)管，增加對(duì)電動(dòng)汽車的使用，采用自營(yíng)模式，即自己擁有汽車并聘請(qǐng)司機(jī)作為全職員工的平臺(tái)將成為長(zhǎng)期的贏家。侯賽因在報(bào)告中寫道：“在我們看來，網(wǎng)約車行業(yè)的未來很可能會(huì)由擁有電動(dòng)汽車車隊(duì)并自行運(yùn)營(yíng)的供應(yīng)商主導(dǎo)�！盠yft的發(fā)言人表示：“更多電動(dòng)汽車的上路對(duì)網(wǎng)約車行業(yè)是個(gè)好消息。今天，Lyft擁有市場(chǎng)上最大規(guī)模的電動(dòng)汽車車隊(duì)，我們也是第一家承諾到2030年100％轉(zhuǎn)向電動(dòng)汽車的網(wǎng)約車公司。如果其他公司也采取類似做法，那么對(duì)地球和我們服務(wù)的用戶來說都是件好事。”就目前而言，Lyft和Uber的很多司機(jī)，可能沒有能力購(gòu)買電動(dòng)車，而相較于燃油車，電動(dòng)汽車的運(yùn)維成本可能更高，這很可能影響降低電動(dòng)汽車對(duì)司機(jī)的吸引力。Lyft發(fā)言人還強(qiáng)調(diào)了該公司為司機(jī)提供電動(dòng)汽車租賃服務(wù)的計(jì)劃。該發(fā)言人表示，這將確保無力購(gòu)買電動(dòng)汽車的司機(jī)更容易獲得電動(dòng)汽車。綜合來看，Lyft在業(yè)務(wù)的推進(jìn)上也向著監(jiān)管的方向看齊，從公司現(xiàn)金流來看，截至2021年9月30日，Lyft現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為7．28億美元，即便面對(duì)那些采取雇傭全職員工的網(wǎng)約車公司而言，也具備較為明顯的資金優(yōu)勢(shì)。