雷達(dá)財(cái)經(jīng)鴻途出品 文|李亦輝 編|深海

10月19日，碧桂園在官微發(fā)布聲明，稱公司創(chuàng)始人和集團(tuán)董事會(huì)主席目前在國(guó)內(nèi)正常工作，正面回應(yīng)了公司“創(chuàng)始人父女或已離境”的傳聞。

最近一段時(shí)間，以往行事低調(diào)的楊國(guó)強(qiáng)格外受到關(guān)注，每次現(xiàn)身都會(huì)登上媒體頭條。繼前幾日官微放出其前往廣東順德指導(dǎo)工作的視頻后，10月18日深夜碧桂園又通過(guò)官微披露了楊國(guó)強(qiáng)與到訪央企負(fù)責(zé)人交流的消息。

在外界看來(lái)，碧桂園保持讓楊國(guó)強(qiáng)露面，或與公司眼下的艱難處境有關(guān)。目前，正是碧桂園化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵時(shí)期，公司在完成境內(nèi)債展期后，緊接著宣布將對(duì)境外債務(wù)進(jìn)行重組。

因此，此時(shí)公開(kāi)創(chuàng)始人的行程，頗有安撫人心的意思。不過(guò)，留給碧桂園的時(shí)間已不多。據(jù)媒體報(bào)道，截至10月18日，有投資人表示在寬限期結(jié)束后仍未收到“碧桂園 6.15% N20250917”的票息。這筆境外債本金為5億美元，付息日為9月17日，應(yīng)付票息總計(jì)約1540萬(wàn)美元。

一位分析人士指出，雖然市場(chǎng)對(duì)碧桂園的美元票據(jù)違約有所預(yù)期，但若這筆債券構(gòu)成正式違約，恐引發(fā)其他境外債券交叉違約和加速到期。

現(xiàn)身打破傳聞

作為碧桂園的靈魂人物，最近幾年楊國(guó)強(qiáng)十分低調(diào)，除了一年兩次的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，他鮮少在對(duì)外公開(kāi)場(chǎng)合露面。

直到今年3月1日，碧桂園發(fā)布公告，公司主席及執(zhí)行董事楊國(guó)強(qiáng)因年齡原因提出辭任其于本公司擔(dān)任的主席及執(zhí)行董事職務(wù)，聯(lián)席主席楊惠妍已接任為主席。

從公告內(nèi)容看，楊國(guó)強(qiáng)已辭任碧桂園的所有關(guān)鍵職務(wù)，此后將以特別顧問(wèn)的形式繼續(xù)參與公司經(jīng)營(yíng)，同樣低調(diào)多年的楊惠妍接替父親走向臺(tái)前。

3月30日年報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)上，楊惠妍面向投資者大談公司的新戰(zhàn)略：未來(lái)碧桂園的戰(zhàn)略方向仍是行穩(wěn)致遠(yuǎn)，在布局上將從原先的偏重三四線布局，轉(zhuǎn)向一二線和三四線“五五開(kāi)”的布局。

彼時(shí)，碧桂園管理層對(duì)未來(lái)的預(yù)期還相當(dāng)樂(lè)觀。執(zhí)行董事及總裁莫斌表示，面對(duì)2022年極端困難的局面，碧桂園做出了階段性減少投資拿地的決定，全年權(quán)益地價(jià)約61億元。2023年，公司已經(jīng)重啟拿地，整體投資方向聚焦一二線核心城市。

隨后在4月份，碧桂園在杭州以總價(jià)28.25億元競(jìng)得濱江一宗地塊；5月份，碧桂園又先后以超5億元成交價(jià)在太原拿下三宗地塊、以總價(jià)27.4億元競(jìng)得位于南海的一宗地塊。

顯然曾經(jīng)的一哥碧桂園正加速重回公開(kāi)土地市場(chǎng)。但是6月以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)整體銷售遇冷，讓被視為“優(yōu)等生”碧桂園也舉步維艱。

隨著形勢(shì)逆轉(zhuǎn)，進(jìn)入7月下旬，有關(guān)碧桂園“要躺”、“大小楊出國(guó)了”等小作文滿天飛，流言開(kāi)始擾動(dòng)資本市場(chǎng)。首先是債市方面，“21碧地03”、“21碧地01”、“21碧地02”連續(xù)重挫，正股方面港股碧桂園和碧桂園服務(wù)的股價(jià)亦深度調(diào)整。

針對(duì)相關(guān)傳言，碧桂園內(nèi)部人士對(duì)媒體表示，公司創(chuàng)始人楊國(guó)強(qiáng)與董事會(huì)主席楊惠妍都在國(guó)內(nèi)，且就在總部正常辦公。

然而，市場(chǎng)對(duì)公司流動(dòng)性的擔(dān)憂并未緩解。7月31日，碧桂園公告稱，公司預(yù)期半年度可能錄得未經(jīng)審核凈虧損，主要是受地產(chǎn)行業(yè)低迷、銷售下行的影響。當(dāng)日公司5只債券觸發(fā)臨停。

8月7日，市場(chǎng)傳言“佛山市副市長(zhǎng)帶隊(duì)的工作組進(jìn)駐碧桂園”，碧桂園予以否認(rèn)。但在次日，兩筆未能按時(shí)兌付利息的美元債，將公司推到了“違約”邊緣。

8月11日，碧桂園管理層發(fā)布一封致歉信，公開(kāi)坦承“公司遇到了自成立以來(lái)最大的困難”，同時(shí)管理層承諾將堅(jiān)守責(zé)任、全力自救。

與此同時(shí)，有關(guān)楊國(guó)強(qiáng)父女的傳聞還在持續(xù)。坊間傳聞，8月初楊惠妍曾到北京與孫宏斌一起吃飯，或?qū)W習(xí)融創(chuàng)的自救經(jīng)驗(yàn)。

另外，市場(chǎng)有消息稱，在碧桂園10月9日召開(kāi)的集團(tuán)月度會(huì)議上，莫斌透露楊國(guó)強(qiáng)已賣掉了自己的私人飛機(jī)。同時(shí)，楊氏家族近期向碧桂園提供了3億美元的無(wú)息借款。

然而，市場(chǎng)有關(guān)公司實(shí)控人離境的消息仍甚囂塵上。有傳言稱碧桂園創(chuàng)始人父女已出國(guó)，并將公司留給了其他管理層處理。

迫不得已，碧桂園不得不公開(kāi)創(chuàng)始人楊國(guó)強(qiáng)的行程、發(fā)布公開(kāi)聲明否認(rèn)。這一連串的動(dòng)作，似乎有意向外界釋放這樣的信號(hào)：公司仍在積極自救、并未躺平，創(chuàng)始人父女也沒(méi)有“跑路”。

農(nóng)民子弟出身

現(xiàn)年69周歲的楊國(guó)強(qiáng)，有著從沒(méi)鞋穿的農(nóng)民到成為中國(guó)首富的傳奇發(fā)家歷程。

公開(kāi)資料顯示，1955年，楊國(guó)強(qiáng)出生于廣東順德北滘鎮(zhèn)，貧窮貫穿了他整個(gè)童年和少年時(shí)代。楊國(guó)強(qiáng)曾回憶起這段挨苦經(jīng)歷，“我18歲以前沒(méi)穿過(guò)新衣服沒(méi)穿過(guò)鞋，衣褲都是香港的親戚穿舊了才寄過(guò)來(lái)的。我在家煮飯煮了十多年，像種菜、放牛等很多農(nóng)活也干過(guò)。”

雖然貧窮，楊國(guó)強(qiáng)卻未放棄對(duì)知識(shí)的追求，對(duì)未來(lái)的思考。多年后現(xiàn)身中山大學(xué)演講時(shí)他回憶道，就算身上只有2塊錢，也會(huì)和同學(xué)到廢品收購(gòu)站買舊書(shū)看。

一次，楊國(guó)強(qiáng)和哥哥談到了他們的未來(lái)，一年200元，耕地50年也就一萬(wàn)元，說(shuō)到這里楊國(guó)強(qiáng)哭了。

不甘心的楊國(guó)強(qiáng)，不再繼續(xù)過(guò)種田的生活。1978年，楊國(guó)強(qiáng)進(jìn)了順德北滘公社房管所任施工員。6年后，他升任區(qū)建筑隊(duì)隊(duì)長(zhǎng)。到1989年，他又成為鎮(zhèn)政府旗下建筑公司的法定代表人兼經(jīng)理。

當(dāng)然，這段經(jīng)歷，離不開(kāi)在政府部門當(dāng)“領(lǐng)導(dǎo)”的哥哥楊國(guó)華的幫助。也正是在經(jīng)理這個(gè)職位上，楊國(guó)強(qiáng)賺取了上百萬(wàn)元的人生第一桶金；在擔(dān)任公司經(jīng)理4年后，楊國(guó)強(qiáng)和其搭檔楊貳珠拿出3395萬(wàn)元的巨額資金，對(duì)其所在的北滘建筑工程公司進(jìn)行了管理層收購(gòu)。

從此，農(nóng)民出身的楊國(guó)強(qiáng)晉升為楊老板。1992年，楊國(guó)強(qiáng)趁內(nèi)地房產(chǎn)熱，帶領(lǐng)他的建筑公司在順德碧江及桂山交界處墊資為開(kāi)發(fā)商順德三和建了4000套別墅，取名“碧桂園”。

但到1993年6月，蓋好的房子卻賣不出去，找開(kāi)發(fā)商索要工程未果后，楊國(guó)強(qiáng)開(kāi)始想辦法由自己來(lái)賣。

不久，楊國(guó)強(qiáng)請(qǐng)來(lái)了當(dāng)時(shí)還是新華社記者的王志綱為其指點(diǎn)迷津，隨后在碧桂園邊上花重金建立一所貴族學(xué)校，吸引有錢人的子女就讀，這一招最終盤活了順德碧桂園。

并且學(xué)校向每名學(xué)生收取30萬(wàn)元教育儲(chǔ)備金，規(guī)定學(xué)生在畢業(yè)后才能取回。最終1300多名學(xué)生為其籌到了3.9億元的流動(dòng)資金，緩解了燃眉之急。

這個(gè)項(xiàng)目的成功，也讓楊國(guó)強(qiáng)意識(shí)到了提升樓盤附加值的重要性，碧桂園也是第一個(gè)把復(fù)合地產(chǎn)的概念融入到地產(chǎn)開(kāi)發(fā)中的開(kāi)發(fā)商，此后更是將酒店式物業(yè)服務(wù)模式引進(jìn)住宅式物業(yè)管理，打出“給您一個(gè)五星級(jí)的家”的口號(hào)。

1999年春節(jié)，廣州碧桂園開(kāi)盤，從此碧桂園走出順德踏上了發(fā)展快車道。2007年4月，碧桂園股票在香港上市，當(dāng)年的福布斯富豪榜上，時(shí)年26歲的楊惠妍即以160億美元問(wèn)鼎中國(guó)首富。

碧桂園上市成功后，上述中山大學(xué)的演講中，楊國(guó)強(qiáng)談及自己的成功，他認(rèn)為人生觀、世界觀是成功的最重要因素，還有就是努力。

而對(duì)于金錢，他直言其實(shí)很多有錢人很痛苦的，得到他人的尊重和認(rèn)同才是最重要。“如果我80歲的時(shí)候走在街上，所有認(rèn)識(shí)我的人都會(huì)微笑地跟我打招呼，我就滿足了。”

或已實(shí)質(zhì)違約

曾因銷售額連續(xù)多年排名房企榜首，碧桂園被稱為“宇宙第一房企”。但如今，隨著國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)深度調(diào)整，碧桂園卻掙扎在還債的困境中。

據(jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，據(jù)兩名可靠人士向透露，碧桂園有一筆境外債應(yīng)于9月17日付息，碧桂園未能在30天寬限期屆滿時(shí)向債券持有人支付總計(jì)約1540萬(wàn)美元票面息，恐已屬實(shí)質(zhì)性違約。

這筆境外債以碧桂園控股有限公司為發(fā)行主體，在新加坡交易所上市，本金為5億美元，票面利率為6.15%，將于2025年9月17日到期。每年3月17日及9月17日是其付息日。

對(duì)此，10月18日碧桂園方面回應(yīng)表示，由于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)深度調(diào)整，公司的銷售額持續(xù)承壓，如此前公告提及，公司預(yù)期無(wú)法如期履行所有境外債務(wù)款項(xiàng)的償付義務(wù)，希望通過(guò)尋求整體方案來(lái)解決目前面臨的困難。

此前在10月10日，碧桂園發(fā)布公告稱，公司尚未支付某債務(wù)項(xiàng)下本金金額為4.7億港元的到期款項(xiàng)，公司也預(yù)期無(wú)法如期或在相關(guān)寬限期內(nèi)履行其所有境外債務(wù)款項(xiàng)的償付義務(wù)。

公告中碧桂園謹(jǐn)懇請(qǐng)債權(quán)人給予時(shí)間，表示公司將積極推進(jìn)境外債務(wù)管理措施，并已聘請(qǐng)中金香港和華利安諾基（中國(guó)）擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)，來(lái)做評(píng)估并制定解決方案。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，碧桂園的境外債務(wù)敞口較大，目前存續(xù)的公開(kāi)美元債共有15支，本金約93億美元。

從正式宣布對(duì)境外債務(wù)進(jìn)行重組以來(lái)，碧桂園尚未披露最新進(jìn)展。之前的9月份，碧桂園共9筆境內(nèi)公司債券本金合計(jì)約147億元的展期方案獲通過(guò)，每只債券延期三年。

碧桂園稱，這為本集團(tuán)換來(lái)了集中精力恢復(fù)運(yùn)營(yíng)的時(shí)間與空間。但正如58安居客研究院院長(zhǎng)張波所言，銷售回暖才是關(guān)鍵，重組、更多融資都只是延緩壓力的措施，沒(méi)有自身銷售的提振，未來(lái)壓力依然會(huì)偏大。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，碧桂園銷售回暖依然乏力。公告顯示，2023年1月至9月公司實(shí)現(xiàn)權(quán)益銷售金額約1549.8億元，同比下降43.9%。其中2023年9月單月實(shí)現(xiàn)權(quán)益銷售金額約61.7億元，連續(xù)第六個(gè)月環(huán)比下降，同比下降80.7%。

更重要的是，碧桂園三四線城市土儲(chǔ)占比較高，進(jìn)一步限制了其去化能力。半年報(bào)中碧桂園管理層還對(duì)“三、四線及更低線城市投資比例過(guò)大”進(jìn)行了反省。

對(duì)于人生，楊國(guó)強(qiáng)有著獨(dú)特看法，他認(rèn)為人生有兩種道路，一種是走過(guò)一道紅地毯，兩旁布滿鮮花，想要什么有什么。但這不好玩，他更喜歡越過(guò)河流、爬過(guò)高山之后在山頂乘涼的幸福感。

然而，不知道他是否預(yù)料到，爬過(guò)高山之后，仍有一場(chǎng)風(fēng)暴需要穿越？

       原文標(biāo)題 : 年近七十仍“闖關(guān)”，流言侵?jǐn)_楊國(guó)強(qiáng)