�？低�視的護城河,是否足夠牢固?

無論從�？低�視近年來的營收和利潤增速,還是近年財報中透露的業(yè)務板塊發(fā)展狀況,可以說,其發(fā)展非常穩(wěn)健,特別是半年報中創(chuàng)新業(yè)務的高速發(fā)展,直接體現(xiàn)的是其機器視覺技術的延展實力,意味著其能在未來的AI時代競爭中具有先發(fā)優(yōu)勢。

那么,海康威視的這份實力,在未來會不會被顛覆?我們不妨先看看其“護城河”到底有多深?

首先,是海康威視在發(fā)展歷史中打磨出來的規(guī)模效應和成本優(yōu)勢。早在2010年上市之初,�？低�視在安防領域就已有領先的市場優(yōu)勢,約占全球市場1/3的市場份額,而此時其客戶主要是公共的安防項目,體量較大,因此,其在供應鏈和研發(fā)攤薄上產生了明顯成本優(yōu)勢。

將安防行業(yè)的老大�？低�視和大華股份的毛利率做一個對比,可見,�？低�視在毛利率和凈利率上大幅領先于大華股份,也說明了�？翟诔杀举M用管控上有更大的優(yōu)勢。

其次,是技術優(yōu)勢。在這里提到的技術優(yōu)勢,其實不僅指AI本身的技術,單就這一技術而言,不同廠商通過加大研發(fā)投入,深度學習,其實是有追趕能力的。

而�？低�視之所以能夠拉開和其它廠商之間差距, 原因在于它的 “落地能力”,作為一個解決方案提供商,能否真切為客戶解決麻煩,才是關鍵。

要能面向客戶,提供具有行業(yè)競爭力的方案和產品,這就要求�？低�視從硬件到軟件到系統(tǒng)到平臺的每一個環(huán)節(jié),都能彼此配合,并提供領先于行業(yè)的技術和方案,這是一個動態(tài)的發(fā)展過程,�？低�視要保持優(yōu)勢,也就必須不斷累積各項技術,就像一位長跑冠軍,在漫長的比賽中,耐力、爆發(fā)力和心理素質,缺一不可。

邏輯上來說,場景化,工程化,產品化的算法是強者越強的,新入者幾乎不存在彎道超車的可能,除非付出巨大的成本來覆蓋所有場景。

光就這兩點來看,�？低�視的“護城河”確實不容小覷,但盡管如此,�？低�視也仍需保留著“危機感”。

其一,是在�？低�視半年報中被提到的“技術迭代”風險,當然,作為一家技術公司,技術是其賴以為生的根本,單從海康威視積極發(fā)展其它創(chuàng)新業(yè)務的動作來看,公司可能比投資者更在意這件事情。

截止今年上半年,公司研發(fā)投入為38．78億元,研發(fā)費用率仍在進一步提高。

其二,是國際形勢帶來的“芯片危機”,當然,關于這一點,并不僅是海康威視一家公司,而是整個電子行業(yè)都得面臨的問題。

總經理胡揚忠在2020年度股東大會上曾表示,�？低�視在過去2年均保持高庫存的政策,得以緩解部分“芯片危機”的影響,同時獲得更長的過渡時間,除此以外,�？低�視還有來自華為海思等國內芯片供應商。

不過,隨著華為宣布進入安防領域,在芯片供應上,或可能給�？低�視帶來一定的影響,市場也在猜測,華為是否會通過芯片遏制�？档陌l(fā)展。

就目前的信息來看,華為進入安防領域,,采用的是生態(tài)系統(tǒng)的玩法,可以邀請不同的合作廠商共同參與,從這個角度來看,華為模式能高效聚合各方的資源,利于自身的壯大。從公開數(shù)據(jù)來看,華為云去年總中標項目的金額接近50億元,當中華為機器視覺將參與其中很大一部分的項目建設,不過就這個數(shù)字跟�？低�視去年600多億的營收相比,差距還是有的。

另一方面,正是得益于�？�、大華等天量級的訂單需求,才帶動了華為海思的不斷升級迭代,僅為了其中一個安防業(yè)務板塊,華為也實在沒必要搬起石頭砸自己的腳。

再者,對于芯片,�？低�視也早有自己的布局,通過與富翰微、聯(lián)蕓科技合作,來大力發(fā)展生產SSD芯片,所以從這兩個角度來看,華為的影響始終是有限的。

綜合來看,�？低�視作為行業(yè)龍頭企業(yè),有足夠深的規(guī)模和技術“護城河”,持續(xù)的研發(fā)投入和優(yōu)秀的經營效率,讓其始終保有領先的毛利率和盈利空間,而其及時的轉身和對創(chuàng)新領域的探索,足以說明公司仍有充分的成長空間。

對于海康威視接下來在“智能化”上的發(fā)展,相信有一定的挑戰(zhàn),但仍值得期待!