姚勁波最近是喜憂參半。

一面是天鵝到家尋求紐交所上市，姚勁波有希望再次赴美敲鐘；另一面是國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局最近公布的“互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域22起違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中案的行政處罰”中，便有騰訊收購(gòu)58同城股權(quán)案。

上一次姚勁波大出風(fēng)頭還要追溯到2013年58同城紐交所上市，而2020年9月，完成私有化退市之后，姚勁波似乎不再引起注意，而最近的因?yàn)?8同城拆分的品牌天鵝到家，姚勁波再次回到大眾的視野。

7月3日，天鵝到家向紐交所遞交IPO招股書，計(jì)劃以“JIA”為證券代碼在紐交所掛牌上市，計(jì)劃發(fā)行5．17億普通股，摩根大通、瑞銀集團(tuán)和中金公司將擔(dān)任主承銷商。

據(jù)天眼查顯示，天鵝到家成立于2014年，曾用名為58到家，是58同城分出的生活服務(wù)品牌。主要業(yè)務(wù)以家庭服務(wù)為核心場(chǎng)景展開，細(xì)分出保潔、月嫂、保姆、等多項(xiàng)家政服務(wù)。

天鵝到家雖是基于58同城龐大體量的細(xì)分，但是依然承載了58同城大而全的夢(mèng)想，傾向于“中介”來(lái)連接供需兩側(cè)。但是隨著58同城虛假信息泛濫和私有化的態(tài)勢(shì)，旗下產(chǎn)品同樣受風(fēng)波的干擾，同時(shí)出于垂直做家政的考量，天鵝到家獨(dú)立儼然是大勢(shì)所趨，于是在2020年9月7日，更名天鵝到家，進(jìn)行品牌升級(jí)。

天鵝到家早于4月2日已經(jīng)計(jì)劃赴美IPO，估值30億美元。

縱觀家政行業(yè)目前還處于初級(jí)階段，無(wú)論是服務(wù)水平、規(guī)模化程度和市場(chǎng)規(guī)范化都有待提高，而且天鵝到家本身的第三方平臺(tái)屬性更受質(zhì)疑。

天鵝到家此時(shí)上市并非最優(yōu)選，為什么如此急切呢？它的背后是哪些資本在助推？此次上市天鵝到家能向資本訴說(shuō)新故事嗎？

一、家政還是個(gè)好賽道嗎？

據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2020年家政服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約9090億元人民幣，預(yù)計(jì)到2025年增加到約2．12萬(wàn)億元，家政服務(wù)作為本地生活服務(wù)板塊重要的一支，呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局勢(shì)，就發(fā)展?jié)摿��?lái)說(shuō)，家政服務(wù)行業(yè)成為巨頭必爭(zhēng)之地。

而天鵝到家相比同行業(yè)來(lái)說(shuō)，成績(jī)亮眼。截至2021年3月31日，天鵝到家已經(jīng)是我國(guó)最大的一站式家庭服務(wù)平臺(tái)，累計(jì)擁有超過(guò)1600萬(wàn)注冊(cè)用戶，累計(jì)服務(wù)超過(guò)420萬(wàn)用戶，和超過(guò)150萬(wàn)注冊(cè)和認(rèn)證勞動(dòng)者。

根據(jù)天鵝到家的招股書顯示，天鵝到家2020年GTV（總交易額）達(dá)到88．3億，這一數(shù)字是行業(yè)第二至五名總額的兩倍還多，獨(dú)角獸業(yè)態(tài)明顯。

而作為市場(chǎng)頭部平臺(tái)，雖然市占率卻不到1％，仍然可以說(shuō)是最潛力平臺(tái)，在業(yè)務(wù)規(guī)模和市場(chǎng)規(guī)模上占有優(yōu)勢(shì)，似乎是巨頭投資最好的選擇。

資本早就做出了選擇，天鵝到家已經(jīng)完成四輪融資，投資方都大有來(lái)頭。騰訊一直是58同城的忠實(shí)投資方，參與天鵝到家的Pre－A輪融資最是正常不過(guò)，但是連阿里都橫插一腳，參與了A輪的融資，巨頭爭(zhēng)相投錢，天鵝到家看起來(lái)是令人眼熱的蛋糕。

從天鵝到家的股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，天鵝到家董事和高管IPO前總占比也不過(guò)才3．4％，天鵝到家的第一大股東是58到家，占股76．7％，由此可見，天鵝到家終歸還是隸屬于58同城的。

如此看來(lái)，天鵝到家上市既是資深出于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的考量，同時(shí)也是巨頭玩家和58同城間接助推的結(jié)果。

資本對(duì)天鵝到家的助推，也是對(duì)其它競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的重?fù)簦�以及更好的發(fā)展自身的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。

二、到家后，“天鵝”就能萬(wàn)事大吉嗎？

資本帶來(lái)大量的資金支持，但天鵝到家仍然止不住虧損的缺口。

據(jù)招股書顯示，天鵝到家從2018年－2020年以及2021年前三個(gè)月的營(yíng)收分別為3．99億元、6．11億元，7．11億元、1．97億元，同期的凈虧損分別為5．91億元、6．16億元、6．15億元、1．44億元。那么，天鵝到家的資金虧損怎樣造成的呢？

首先是高額的營(yíng)銷費(fèi)用，天鵝到家在營(yíng)銷上可謂是大手筆。根據(jù)招股書，2018年－2020年，營(yíng)銷費(fèi)支出為13．83億元。分別為3．48億元、4．31億元、6．04億元，而且今年第一季度同比去年增長(zhǎng)69％。

天鵝到家主要從代言人、活動(dòng)、廣告等方面營(yíng)銷。代言人從黃曉明夫婦到鄧超，都是知名度很高的明星；活動(dòng)方面選擇錦鯉玩法，聯(lián)動(dòng)近百家藍(lán)V發(fā)起聲勢(shì)浩大的營(yíng)銷活動(dòng)；在廣告上采取包梯廣告的形式，通過(guò)場(chǎng)景化，讓人有身臨其境之感。

不可否認(rèn)高營(yíng)銷會(huì)增加品牌知名度，但是也會(huì)使得重營(yíng)銷輕服務(wù)的“中介”標(biāo)簽植入人心。

事實(shí)上，從天鵝到家近年來(lái)的發(fā)展看來(lái)，它并非純粹的“中介”，自營(yíng)職培正在逐漸成型。

鑒于行業(yè)專業(yè)性欠缺，而月嫂、保姆等服務(wù)人員做的是長(zhǎng)期生意，不是一接觸不好就方便換人的，平臺(tái)對(duì)于勞動(dòng)者的認(rèn)證和篩選就顯得十分重要。

在這一層面上，天鵝到家力圖為自己貼上專業(yè)化的標(biāo)簽，建立從入庫(kù)到上戶的標(biāo)準(zhǔn)化流程，每位勞動(dòng)者都要經(jīng)過(guò)身份認(rèn)證、體檢、培訓(xùn)、考核、定級(jí)、匹配面試的全流程方有上門服務(wù)的資格。此外，根據(jù)勞動(dòng)者的能力進(jìn)行考核量化定級(jí)。

為填補(bǔ)市場(chǎng)專業(yè)家政人員的缺口，天鵝到家還推出服務(wù)培訓(xùn)項(xiàng)目，比如母嬰護(hù)理、居家保姆、養(yǎng)老護(hù)理等等，對(duì)行業(yè)人才規(guī)范化、專業(yè)性地培養(yǎng)。

在疫情期間，僅在3月就有26000人次完成在線培訓(xùn)。雖然成績(jī)喜人，但是一度被質(zhì)疑是賣課。

不管怎樣，天鵝到家虧損求生是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的思考，通過(guò)篩選和培訓(xùn)給用戶提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，同時(shí)回饋以好口碑，看起來(lái)是比較靠譜的選擇，但是光靠這點(diǎn)并不會(huì)從根本上解決用戶不信任的問(wèn)題，比如勞動(dòng)者品行不佳、平臺(tái)監(jiān)管不足等，前者很難去辨別，但是后者還是足夠去引起重視去解決的。

三、外爭(zhēng)內(nèi)困下如何破局？

現(xiàn)如今，家政服務(wù)行業(yè)雖無(wú)超級(jí)平臺(tái)，但是在細(xì)分賽道上更加垂直的平臺(tái)不可謂不多。

有家庭保潔型的e家潔、C2C直營(yíng)型的阿姨幫、O2O平臺(tái)型的小馬管家、B2B2C平臺(tái)型的云家政等等，有的平臺(tái)雖然在品牌熟知度上略微遜色一些，但卻能將垂直細(xì)分業(yè)務(wù)做到更好，比如e家潔，在北京、上海簽約的保潔阿姨就有6000多位。

不僅如此，在租房大軍下，租房自帶維修、清潔等服務(wù)逐漸成為行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。年輕人不需要了解什么家政服務(wù)，就能解決一般的維修清潔等生活難題。

這些都給天鵝到家這種聚合類平臺(tái)帶來(lái)不小的生存壓力。

除了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)之外，天鵝到家自身也是問(wèn)題頗多，投訴風(fēng)波不止，在黑貓投訴中，對(duì)天鵝到家的投訴高達(dá)1517條，投訴事由五花八門，包括通過(guò)欺騙手段讓人繳費(fèi)培訓(xùn)、要強(qiáng)制扣除1000信息費(fèi)等等，主要是平臺(tái)自身的問(wèn)題和合作公司的監(jiān)管問(wèn)題等

天鵝到家在外部競(jìng)爭(zhēng)，內(nèi)部服務(wù)質(zhì)量的困局下尚難以破局，還留存著潛在風(fēng)險(xiǎn)待解決。天鵝到家和58同城牽涉較廣，是利也是險(xiǎn)。除去股權(quán)和資金利益外，招股書中也提到，若是與58同城的合作被終止或縮減，某些知識(shí)產(chǎn)權(quán)等不再被授權(quán)，天鵝到家的業(yè)務(wù)很可能受到不利影響，總之，只要發(fā)生沖突，必然是天鵝到家處于下風(fēng)。

天鵝到家看似風(fēng)光，深受資本看重，但是內(nèi)在困局不解，外在壓力只會(huì)更甚，到時(shí)候就算是上市也是解渴一時(shí)。

天鵝到家上市，其實(shí)就是58同城想在不同細(xì)分行業(yè)建立戰(zhàn)略防線，同時(shí)需要通過(guò)資本市場(chǎng)可以解決經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)戰(zhàn)略升級(jí)的問(wèn)題。但是我們也要看到，即使是被拆分出來(lái)的業(yè)務(wù)，天鵝到家也面臨著行業(yè)紅利消失、流量枯竭和業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力的困局，這點(diǎn)姚勁波很清楚。

天鵝最終要飛，但天空不是家。