《港灣商業(yè)觀察》 施子夫

不論是摩天大樓，還是購物商場。繁華的都市中總有一群“美容師”為城市的里里外外打掃清潔。

在廣東省，著名地標(biāo)廣州國際金融中心、廣州太古匯、利通廣場、珠江城大廈、深圳來福士廣場、廣州白云機(jī)場、深圳灣一號、港珠澳大橋珠�？诎兜戎�名場所，都是由升輝清潔集團(tuán)控股有限公司（以下簡稱升輝清潔）負(fù)責(zé)清潔的。

2022年4月24日，升輝清潔第二次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，信達(dá)國際為其獨(dú)家保薦人。公司曾于2021年4月14日遞表，后已失效。

01

業(yè)務(wù)過于依賴廣東省，中標(biāo)率與否影響業(yè)績

升輝清潔成立于2000年，是一家環(huán)境清潔及維護(hù)服務(wù)提供商，也是廣東省領(lǐng)先的物業(yè)清潔服務(wù)提供商之一，業(yè)務(wù)覆蓋全國14個省級地區(qū)。升輝清潔的國內(nèi)運(yùn)營主體為廣州市升輝清潔服務(wù)有限公司。

升輝清潔的主營業(yè)務(wù)可以分為物業(yè)清潔、公共空間清潔以及其他清潔。其中物業(yè)清潔包括商務(wù)樓宇、住宅樓宇、交通樞紐、購物商場、公共設(shè)施以及工業(yè)園。

2019年至2021年，升輝清潔實(shí)現(xiàn)營收3．90億、4．66億、5．64億；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2027．0萬、3131．2萬、3992．1萬；實(shí)現(xiàn)毛利6170萬、7991萬、8925萬；毛利率約為15．8％、17．2％、15．8％。

由此可見，毛利率方面，升輝清潔2021年同比處于下滑階段，又重回至2019年。

升輝清潔主要以提供物業(yè)清潔服務(wù)為主，2019年至2021年，升輝清潔物業(yè)清潔收入分別為3．65億、4．47億、5．44億，分別占營業(yè)收入的93．5％、95．9％、96．5％。

另外在2019年至2021年，升輝清潔的公共空間清潔收入分別為0．20億、0．18億、0．20億，分別占營收的5．1％、3．9％、3．5％。；其他清潔在2019年至2020年分別實(shí)現(xiàn)營收553．9萬及36．7萬，分別占總營收的1．4％以及0．1％。

升輝清潔主要側(cè)重于廣東省的物業(yè)項目，2019年至2021年，升輝清潔在廣東地區(qū)的收入分別為3．22億、3．91億、4．59億，分別占總營收的82．6％、84．0％、81．5％；排名第二的銷售地區(qū)是海南省，2019年至2021年分別實(shí)現(xiàn)營收5542．2萬、4538．2萬、4328．7萬，占總營收的14．2％、9．7％、7．7％。

升輝清潔的大部分收益都來自廣東省，并且在招股書中，升輝清潔表示，公司一般通過招標(biāo)程序或直接委聘取得與客戶的合約。公司大部分收益來自通過競標(biāo)獲授的合約。為了維持以及拓展業(yè)務(wù)，公司必須具備招標(biāo)及報價并提交提競爭力的標(biāo)書的能力。如無法提交投標(biāo)及報價，公司將可能無法取得新合約，進(jìn)而對業(yè)務(wù)運(yùn)營、財務(wù)業(yè)績以及盈利能力產(chǎn)生重大不利影響。

從2019年至2021年，升輝清潔分別獲得514份、668份、732份合約；全部標(biāo)書中標(biāo)率分別為36．4％、33．8％、28．1％，涉及現(xiàn)有項目新合約的標(biāo)書的中標(biāo)率分別約為89．4％、87％、73．5％。

面對未來概不保證客戶會授予新合約或能夠以具有商業(yè)吸引力的條款獲得合約，同時主營項目過于依賴廣東省，收入來源較為單一，區(qū)域性影響嚴(yán)重�！陡蹫成虡I(yè)觀察》就上述風(fēng)險聯(lián)系升輝清潔，暫無回應(yīng)。

02

勞動力成本高企，高人工成本如何化解

升輝清潔所處的環(huán)境清潔以及維護(hù)服務(wù)行業(yè)均屬于勞動密集型行業(yè)。截止2021年12月31日，升輝清潔共計有6252名雇員，其中6206名雇員從事運(yùn)營工作。

從2019年至2021年，升輝清潔的員工福利開支以及分包勞工成本分別為3．08億、3．59億、4．43億，分別占升輝清潔的銷售成本的93．9％、93％、93．5％。

除了人力成本之外，升輝清潔目前共有14輛供運(yùn)營的專車，其中包括8輛垃圾收集車、3輛貨車以及3輛清潔船。其中大部分已使用超過五年并無剩余價值。

根據(jù)行業(yè)報告顯示，環(huán)境清潔及維護(hù)行業(yè)面臨的主要挑戰(zhàn)之一為勞動力短缺。此外，升輝清潔在招股書中披露，公司有一定可能與員工發(fā)生重大糾紛，導(dǎo)致員工罷工甚至關(guān)系惡化。

在2020年5月，升輝清潔曾有一起員工從九樓墜樓身亡的事故。事后，相關(guān)監(jiān)管部門處以23萬元的罰款。

“目前，隨著科技的發(fā)展，物業(yè)清潔行業(yè)不斷開始以機(jī)器取代人力，并且使用先進(jìn)設(shè)備輔助工人。加上物業(yè)公司經(jīng)營風(fēng)險性較小，隨著行業(yè)的逐步完善和規(guī)范，以及市場的優(yōu)勝劣汰，人們生活習(xí)慣的不斷轉(zhuǎn)變，未來的物業(yè)清潔行業(yè)市場空間很大，有較高的發(fā)展空間�！蹦呈袌鋈耸繉Α陡蹫成虡I(yè)觀察》表示。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告顯示，中國環(huán)境清潔及維護(hù)市場預(yù)計將由2017年的2442億增加值2026年的5749億。其中物業(yè)清潔的市場規(guī)模將由2017年的637億增長至2026年的1375億。聚焦廣東省，物業(yè)清潔的市場規(guī)模由2017年的41億增長至2021年的75億，復(fù)合年增長率12．4％。

目前中國環(huán)境清潔市場相對廣闊，行業(yè)穩(wěn)定增長，市場集中度較低。升輝清潔作為廣東省領(lǐng)先的物業(yè)清潔服務(wù)提供商，面臨著勞動力短缺、高人力成本、項目超支等諸多壓力。升輝清潔的二次遞表還能否獲得資本市場青睞？期待市場給出的答案。（港灣財經(jīng)出品）

       原文標(biāo)題 : 升輝清潔區(qū)域依賴癥明顯，勞動力成本高企與機(jī)器替代或起致命沖擊