【內(nèi)卷與血酬】

　　基因決定最終的命運，走入價格戰(zhàn)的內(nèi)卷陷阱乃是快遞業(yè)的宿命。

　　上世紀八九十年代，美國快遞行業(yè)也先后發(fā)生了兩輪歷時12年的價格戰(zhàn)。

　　1982年8月，UPS以“響應(yīng)客戶的需求”為名進入隔夜快遞市場，而價格只有聯(lián)邦快遞的一半。聯(lián)邦快遞被迫迎戰(zhàn)，拉低單價，Emery、Purolator、GelcoCourier等企業(yè)跟進。

　　到1985年，UPS成為僅次于聯(lián)邦快遞的行業(yè)老二，而Purolator、Emery等后排企業(yè)先后出局。

　　1992年，趁行業(yè)出現(xiàn)下滑，UPS掀起第二次價格戰(zhàn)。此戰(zhàn)過后，龍頭企業(yè)完成了對市場的全面占領(lǐng)，CR3合計超70％，其中UPS的市占率大幅提升到26％。

　　發(fā)達國家已經(jīng)率先垂范，中國只不過是復(fù)制這一路線。

　　極兔入局以前，中國快遞業(yè)就已經(jīng)打得頭破血流了。

　　2017－2018年，“通達系”利用規(guī)模效應(yīng)和成本優(yōu)勢降低末端價格。2019年，作為老大的中通掄起了價格戰(zhàn)的“鐵錘”，把義烏快遞單價從4．2元砸到1．2元，其他公司跟進降價，最低價一度降到9毛。最終都受不了了，選擇在談判桌上簽署停戰(zhàn)協(xié)議。

　　一輪價格戰(zhàn)就是一次大浪淘沙，2018年至今，有12家二線快遞公司陷入經(jīng)營困境，其中快捷快遞、國通快遞、全峰快遞等六家企業(yè)直接倒閉，豪賭國通的桐廬首富朱寶良最終血本無歸。

　　今年二月，多次賣身的天天快遞正式宣布放棄C端訂單，二線快速公司正在醞釀新一輪崩盤。

　　頭部企業(yè)雖然占領(lǐng)了更多的地盤，但也必須以犧牲利潤空間為代價，國內(nèi)快遞客單價在過去十年單邊下滑。2020年，行業(yè)累計票單價10．55元，而2011年的票單價為20．65元，近乎腰斬。

　　快遞公司的利潤空間被不斷壓縮，以行業(yè)老大中通為例，公司的毛利率已經(jīng)從2015年的34．3％下滑到2020年的23．15％。

▲數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

　　規(guī)�；�效應(yīng)使得快遞公司總有擴大市場份額的欲望，而同質(zhì)化的服務(wù)屬性則預(yù)示著行業(yè)只能靠價格戰(zhàn)來決出勝負。

　　一旦有人按下價格戰(zhàn)按鈕，其余人只能選擇加入這場游戲。

　　對于電商件這種B端客戶來說，價格是優(yōu)先考慮的因素。如果快遞公司拒絕和同行一起降價，那后果只能是丟掉訂單。追求短期經(jīng)濟效益只會讓快遞公司喪失長期市場份額，最后遺產(chǎn)被同行瓜分，由此完成集中度的提升。

　　不斷重復(fù)的價格戰(zhàn)加劇了行業(yè)的內(nèi)耗，在決出勝負之前沒有贏家，但也沒有人可以獨善其身，作壁上觀。這就形成了一個囚徒困境的惡性循環(huán)，直到最后剩下的參與者數(shù)量足夠少，少到可以達成共識。

　　美國最后剩下了UPS、FedEX、USPS等公司，日本快遞業(yè)則主要被大和運輸公司（雅瑪多集團）、佐川急便、日本郵政集團三家控制，分別把持著美、日快遞市場90％以上的份額。

　　如果以美、日為參照對象，中國快遞業(yè)充分競爭與整合之后的巨頭或許也就三、五家，在這之前，行業(yè)將是永無休止的戰(zhàn)爭。要么在這之前拼命做大，要么在這之中被吞或者直接出局，依然是每一家沒有絕對后盾的企業(yè)必須考慮，也必須作出的選擇。相關(guān)公司的營收，利潤，乃至股價表現(xiàn)，也將與之共振。

　　“利益是最講究實際的，這個世界上沒有比消滅自己的敵人更實際的事情了�！瘪R克思的話總是那么直接而深邃。

　　免責聲明

　　本文涉及有關(guān)上市公司的內(nèi)容，為作者依據(jù)上市公司根據(jù)其法定義務(wù)公開披露的信息（包括但不限于臨時公告、定期報告和官方互動平臺等）作出的個人分析與判斷；文中的信息或意見不構(gòu)成任何投資或其他商業(yè)建議，市值觀察不對因采納本文而產(chǎn)生的任何行動承擔任何責任。