愛(ài)爾眼科又設(shè)并購(gòu)基金“玩”擴(kuò)張!以1.9億元投資設(shè)立亮視長(zhǎng)星
近日,愛(ài)爾眼科發(fā)布公告稱(chēng),將以自有資金1.9億元投資設(shè)立亮視長(zhǎng)星,目的是在公司行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上充分利用專(zhuān)業(yè)投資團(tuán)隊(duì)和融資渠道,通過(guò)各種金融工具和手段放大投資能力,加快眼科醫(yī)院、眼視光門(mén)診部等的擴(kuò)張步伐,為愛(ài)爾眼科未來(lái)發(fā)展儲(chǔ)備更多眼科領(lǐng)域的并購(gòu)標(biāo)的。
亮眼長(zhǎng)星的經(jīng)營(yíng)范圍為醫(yī)院管理、醫(yī)院管理咨詢(xún),主要對(duì)眼科醫(yī)院、眼視光門(mén)診部等進(jìn)行投資和管理?傄(guī)模人民幣10億元,其中,前海安星出資100 萬(wàn)元,招商資管出資7.5億元,愛(ài)爾眼科全資子公司拉薩亮視出資1.9億元,銘鴻創(chuàng)投出資5900萬(wàn)元。
這已不是愛(ài)爾眼科第一次設(shè)立相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資并購(gòu)平臺(tái)了。早在2014年,愛(ài)爾眼科就開(kāi)始設(shè)立并購(gòu)資金。在愛(ài)爾眼科的網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張規(guī)劃中,2020年愛(ài)爾眼科將完成開(kāi)設(shè)8個(gè)中心城市醫(yī)院、20個(gè)省會(huì)城市醫(yī)院、200個(gè)地級(jí)市醫(yī)院和1000家縣級(jí)醫(yī)院。這一“雄心”的實(shí)現(xiàn)著實(shí)不簡(jiǎn)單,2014年以前的新建并購(gòu)模式完全不能滿足愛(ài)爾眼科的擴(kuò)張需求。
通過(guò)設(shè)立并購(gòu)基金,愛(ài)爾眼科一方面能夠獲得更多的資金加快網(wǎng)點(diǎn)的擴(kuò)張,另一方面也規(guī)避了并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于上市公司而言,并購(gòu)標(biāo)的不夠優(yōu)質(zhì)極易影響股價(jià)的波動(dòng),從而損害投資者的信心。有分析稱(chēng),并購(gòu)基金的設(shè)立為上市公司提供了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和業(yè)績(jī)釋放的“加速器”。
從愛(ài)爾眼科發(fā)布了2018年第三季度報(bào)告來(lái)看,愛(ài)爾眼科的表現(xiàn)的確不俗。根據(jù)報(bào)告數(shù)據(jù),愛(ài)爾眼科第三季度營(yíng)收收入達(dá)23.44億元,同比增長(zhǎng)30.8%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.86億元,同比增長(zhǎng)42.53%。知名券商分析師表示,愛(ài)爾眼科市值從年初至今增長(zhǎng)超過(guò)30%,在此期間滬深300指數(shù)下降20%,愛(ài)爾眼科逆市增長(zhǎng)。
并購(gòu)基金的設(shè)立看似一切都很完美,其實(shí)不然。曾有股東指出此舉是在薅股東“羊毛”,通過(guò)產(chǎn)業(yè)資金并購(gòu),愛(ài)爾眼科2017年形成了21億元左右商譽(yù),公司近100億元總資產(chǎn)才產(chǎn)生7.7億元利潤(rùn),比銀行利息高點(diǎn),而長(zhǎng)沙子公司1.39億元總資產(chǎn)凈利潤(rùn)達(dá)1億元,收益率達(dá)到70%。
愛(ài)爾眼科也進(jìn)行了官方回應(yīng)稱(chēng),實(shí)際上,在并購(gòu)時(shí),項(xiàng)目的估值高于相應(yīng)的凈資產(chǎn)從而產(chǎn)生商譽(yù),是并購(gòu)中的正,F(xiàn)象,關(guān)鍵是項(xiàng)目的業(yè)績(jī)發(fā)展與當(dāng)時(shí)估值的預(yù)期是否相符。只要不低于原先的預(yù)期,就無(wú)需計(jì)提減值準(zhǔn)備,不會(huì)對(duì)上市公司損益造成不良影響。但不難看出,一旦并購(gòu)公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期,計(jì)提大額商譽(yù)減值,會(huì)成為愛(ài)爾眼科利潤(rùn)的大殺器。
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