2018年被稱為免疫診療的元年。從診斷到治療，治療技術(shù)手段離不開(kāi)創(chuàng)新，更離不開(kāi)轉(zhuǎn)化。技術(shù)、商業(yè)模式、市場(chǎng)走向如何？

2018年9月15日，“普華資本光華學(xué)院精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)私享會(huì)”在京舉行。普華資本創(chuàng)始人沈琴華、普華資本管理合伙人周密、普華資本合伙人汪軍、貝殼社創(chuàng)始人王學(xué)剛、博遠(yuǎn)資本創(chuàng)始人陳鵬輝、百度風(fēng)投副總裁李碩冉、百度風(fēng)投醫(yī)療組負(fù)責(zé)人任博冰等投資人以及專家參會(huì)。

此次閉門會(huì)，薈萃宸安生物、賽諾特、梅傲生物、佰辰診斷、裕策生物、艾吉泰康、百凌生物、微基因、普恩瑞、百普賽斯等高新醫(yī)療企業(yè)，涵蓋分子診斷、生物醫(yī)藥、醫(yī)學(xué)智能、工業(yè)制造等多個(gè)方向。

《多肽鏈》受邀列席，并對(duì)私享會(huì)進(jìn)行專訪報(bào)道。以下為普華資本私享會(huì)嘉賓分享內(nèi)容摘要節(jié)選：

尋找醫(yī)療市場(chǎng)的護(hù)城河

普華資本創(chuàng)始人沈琴華分析，2018年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)復(fù)雜，未來(lái)幾年趨勢(shì)不容樂(lè)觀。中美貿(mào)易摩擦更加深入，生物和科技領(lǐng)域影響尤甚。

但相對(duì)于其他領(lǐng)域，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)抗周期性強(qiáng)。面對(duì)不確定的環(huán)境去找到確定的因素，包括變化的技術(shù)、變化的產(chǎn)品、變化的客戶需求等，才能提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

從歷史上看，基因檢測(cè)，靶向治療等可以說(shuō)在一定程度上顛覆了傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)的診療手段，個(gè)體化醫(yī)療近幾年進(jìn)展迅猛，“現(xiàn)在應(yīng)該是精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)和個(gè)體化診療的時(shí)代。”沈琴華說(shuō)。

普華資本管理合伙人周密補(bǔ)充，普華資本一直在醫(yī)療領(lǐng)域垂直深耕，理應(yīng)在不斷變化的資本環(huán)境下，堅(jiān)持專業(yè)，守正出奇。

這次因?yàn)槭撬较頃?huì)，參與的伙伴也都是醫(yī)療和資本領(lǐng)域的專家，相當(dāng)于為被投企業(yè)開(kāi)了一次小型的融資路演，期待投資前輩以及創(chuàng)業(yè)者互相都有所收獲。

普華資本合伙人汪軍表示：“普華一直在精準(zhǔn)醫(yī)療行業(yè)布局上下游，發(fā)現(xiàn)公司相互之間資源和知識(shí)的協(xié)同性很好”。

普華資本醫(yī)療投資總監(jiān)李楊主持了本次私享會(huì)，她介紹普華資本私享會(huì)系列包括行業(yè)分享（科技、企業(yè)服務(wù)、精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)），以及投后服務(wù)（架構(gòu)搭建和股權(quán)激勵(lì)），目的是在大環(huán)境下幫助企業(yè)溝通互動(dòng)，尋找更好的突破。

博遠(yuǎn)資本創(chuàng)始人陳鵬輝分享了國(guó)內(nèi)精準(zhǔn)醫(yī)療投資心得：學(xué)藥出身的他曾創(chuàng)辦CRO領(lǐng)域四大金剛之一的尚華醫(yī)藥，并完成創(chuàng)業(yè)到投資的轉(zhuǎn)型。

陳鵬輝分別在12和13年投資了華大基因、貝達(dá)藥業(yè)，經(jīng)歷了精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)元年，以及診斷行業(yè)從平臺(tái)到垂直化過(guò)渡的發(fā)展歷程，“幾乎在每一個(gè)大家想到的，比較大的疾病領(lǐng)域，我們都看見(jiàn)至少一到兩家基因檢測(cè)的公司出現(xiàn)”他說(shuō)。

他還表示，除了在診斷上的創(chuàng)新，藥物研發(fā)領(lǐng)域，也完成化學(xué)藥－單抗藥－細(xì)胞治療－ADC－個(gè)體化治療等一系列新機(jī)理、新技術(shù)平臺(tái)的發(fā)展。

但中國(guó)市場(chǎng)也有自身特點(diǎn)：1、賽道擁擠；2、需要極強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷能力；“除此之外，企業(yè)背后還需要一個(gè)非常重要的技能，就是連續(xù)融資能力，這也是一個(gè)我覺(jué)得非常有意思的中國(guó)特色”。

百度風(fēng)投副總裁李碩冉是百度創(chuàng)投美國(guó)的負(fù)責(zé)人，她分享了國(guó)外精準(zhǔn)醫(yī)療投資的理念。目前百度風(fēng)投在美國(guó)和歐洲的投資方向主要是早期、平臺(tái)化的診療新技術(shù)，不會(huì)細(xì)分到某個(gè)病種，會(huì)非常關(guān)注數(shù)據(jù)維度。

李碩冉說(shuō)，基于AI的新型檢測(cè)技術(shù)，在未來(lái)也會(huì)是一個(gè)趨勢(shì)。

貝殼社創(chuàng)始人王學(xué)剛曾擔(dān)任過(guò)華大基因CEO，對(duì)現(xiàn)場(chǎng)的分享進(jìn)行了點(diǎn)評(píng)。

王學(xué)剛認(rèn)為生命科學(xué)落地到產(chǎn)業(yè)目前已經(jīng)相當(dāng)細(xì)分化，醫(yī)學(xué)本身有其客觀規(guī)律，市場(chǎng)需求、臨床的需求都天然存在，要更快、更準(zhǔn)、性價(jià)比更好。

無(wú)論創(chuàng)業(yè)還是應(yīng)用技術(shù)，還是要回歸到醫(yī)學(xué)本身上。過(guò)去我們用進(jìn)化論來(lái)解釋一系列的物種變化，現(xiàn)在我們有機(jī)會(huì)從分子甚至更微觀的層面來(lái)觀察。

多組學(xué)數(shù)據(jù)、多維度創(chuàng)新是方向

宸安生物創(chuàng)始人王宇翀以《單細(xì)胞診斷在免疫療法中的應(yīng)用》為主題發(fā)表了見(jiàn)解。王宇翀說(shuō)之所以落腳在單細(xì)胞層面，是因?yàn)槟[瘤的分析和診斷離不開(kāi)其細(xì)胞本身的特性，以及系統(tǒng)微環(huán)境和免疫系統(tǒng)間的相互作用。

通過(guò)單細(xì)胞診斷可以幫助加速新療法的臨床實(shí)驗(yàn)，拓展適應(yīng)癥，保證治療質(zhì)量，對(duì)患者的進(jìn)展進(jìn)行密切評(píng)估，避免惡劣的臨床事件發(fā)生。

宸安生物針對(duì)免疫治療核心需求開(kāi)發(fā)了一套單細(xì)胞和微環(huán)境分析系統(tǒng)，從檢測(cè)到分析的數(shù)據(jù)積累已初步完成。

梅傲生物創(chuàng)始人朱煒焰講述了“IP”的轉(zhuǎn)化之路。在朱煒焰看來(lái)，IP 的定義是幾個(gè)關(guān)鍵詞——專利，技術(shù)平臺(tái)，研究方案和數(shù)據(jù)，算法，源代碼，“Know－h(huán)ow”等。

朱煒焰說(shuō)現(xiàn)在重點(diǎn)關(guān)注腫瘤和心血管方面，已經(jīng)成功轉(zhuǎn)化了三個(gè)項(xiàng)目�！癐P”轉(zhuǎn)化并不是憑空論證，而是分析IP在中國(guó)的進(jìn)駐策略后，倒過(guò)來(lái)看，臨床有沒(méi)有痛點(diǎn)？痛點(diǎn)能不能被這個(gè)產(chǎn)品解決？臨床研究、技術(shù)如何轉(zhuǎn)移落地？如何做市場(chǎng)定位？

裕策生物合伙人吳東方點(diǎn)出腫瘤精準(zhǔn)免疫診療現(xiàn)狀與趨勢(shì)。腫瘤免疫并不是一個(gè)新的概念，實(shí)際上它經(jīng)歷了一百多年的發(fā)展和三波浪潮。

2013年，免疫療法被評(píng)為當(dāng)年十大科技突破之首，作為一個(gè)代表性的事件，開(kāi)啟了免疫治療世紀(jì)性的發(fā)展機(jī)遇。

同時(shí)，免疫治療區(qū)別于其他普世療法，要解決一個(gè)核心問(wèn)題：如何讓免疫診療更有效？吳東方認(rèn)為，要做到三點(diǎn)：1、優(yōu)勢(shì)人群的篩選；2、聯(lián)合療法；3、個(gè)性化定制用藥。第三種就是裕策生物正在做的特異性新生抗原方向。

吳東方還表達(dá)，腫瘤免疫治療其實(shí)是免疫系統(tǒng)和腫瘤系統(tǒng)在對(duì)抗，要小心翼翼用正確的技術(shù)路徑去解決問(wèn)題。醫(yī)療創(chuàng)業(yè)是游走在死亡邊緣，必須平衡好商業(yè)化和核心技術(shù)的關(guān)系。

百凌生物創(chuàng)始人路進(jìn)峰發(fā)表了主題為《醫(yī)學(xué)之本的中國(guó)“芯”》的分享。路進(jìn)峰指出關(guān)于病理的奇特現(xiàn)象，即“病理是醫(yī)學(xué)之本，但它在醫(yī)院科室卻是科室之末”。病理行業(yè)除了需要提高地位，更需要去除國(guó)外企業(yè)壟斷。

比如組織診斷里面，所有的試劑都被國(guó)外大公司壟斷，國(guó)內(nèi)的研發(fā)、生產(chǎn)幾乎是空白。中國(guó)有大約兩千臺(tái)設(shè)備，但一千臺(tái)來(lái)自羅氏，700臺(tái)是萊卡的，400臺(tái)屬于Dako。

百凌生物現(xiàn)在在產(chǎn)品升級(jí)的基礎(chǔ)上做進(jìn)口替代，從國(guó)產(chǎn)替代到國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新，最后通過(guò)資本和并購(gòu)發(fā)展壯大。

精準(zhǔn)醫(yī)療進(jìn)入私人訂制時(shí)代

賽諾特創(chuàng)始人齊華發(fā)表了題為《腫瘤病理診斷在精準(zhǔn)醫(yī)療中的應(yīng)用》的分享。傳統(tǒng)的病理診斷是組織學(xué)的診斷，隨著細(xì)胞技術(shù)、免疫技術(shù)的提升，病理診斷也在快速發(fā)展。目前賽諾特河南公司正在搭建全數(shù)字化和云端化的病理科。

“我們想讓它變成沒(méi)有圍墻的病理科�！饼R華說(shuō)，從組織病理、細(xì)胞病理、免疫病理、分子病理，再到數(shù)字病理和智能診斷，是未來(lái)病理診斷的發(fā)展路徑。

百普賽斯創(chuàng)始人陳宜頂介紹了目前公司的業(yè)務(wù)，以重組蛋白為基礎(chǔ)，CRO服務(wù)跟進(jìn)，目前業(yè)務(wù)遍布65個(gè)國(guó)家，客戶基數(shù)多至2500家，其中80％的客戶為制藥公司。

2013年開(kāi)始70％的庫(kù)存移至美國(guó)。主要為客戶提供技術(shù)支持及制定具有針對(duì)性的方案。未來(lái)預(yù)在細(xì)分領(lǐng)域拓出平臺(tái)化的商業(yè)模式。

佰辰診斷創(chuàng)始人吳穎介紹了精準(zhǔn)質(zhì)譜檢測(cè)平臺(tái)的探索和實(shí)踐。吳穎說(shuō)基因是前端，質(zhì)譜是后因。在蛋白質(zhì)組學(xué)領(lǐng)域做對(duì)標(biāo)的時(shí)候，可以基因組學(xué)質(zhì)譜來(lái)對(duì)比。

目前佰辰聚焦在婦兒、藥物濃度、腫瘤和重大慢病四大領(lǐng)域，主要的營(yíng)收是來(lái)自婦兒領(lǐng)域。未來(lái)重點(diǎn)開(kāi)發(fā)的是重大慢病和藥物毒素。吳穎說(shuō)：“我相信質(zhì)譜這個(gè)技術(shù)發(fā)揮特長(zhǎng)的時(shí)代即將到來(lái)�！�

普恩瑞聯(lián)合創(chuàng)始人郝艷鵬分享了《腫瘤精準(zhǔn)治療的“阿凡達(dá)”時(shí)代》，當(dāng)前腫瘤發(fā)病的形勢(shì)險(xiǎn)峻，是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，一線的化療治療率只有不到50％。

目前普恩瑞研究的PDTX的操作模式，是在新藥在做臨床研究的同時(shí)，建立PDTX模型，同期進(jìn)行新藥的篩選，一旦單藥效果不好，隨時(shí)調(diào)整優(yōu)化方案，保證新藥研發(fā)的成功率。

以開(kāi)啟腫瘤精準(zhǔn)診療的私人定制大眾化時(shí)代，并且推出了15天反饋的超級(jí)PDTX模型。

基因檢測(cè)行業(yè)經(jīng)歷新一輪洗牌

艾吉泰康創(chuàng)始人杭興宜講了基因測(cè)序行業(yè)快速發(fā)展中的新機(jī)遇。人類基因組有31個(gè)外顯子，基因捕獲的優(yōu)勢(shì)是在高通量上。

2018年，艾吉泰康受益最大的正是捕獲測(cè)序在醫(yī)療上面的應(yīng)用進(jìn)展，現(xiàn)在已經(jīng)將接近60％的市場(chǎng)份額。

杭興宜表示目前艾吉泰康正處在商業(yè)發(fā)展期——基因捕獲技術(shù)可以衍生出各種各樣的產(chǎn)品。

“從技術(shù)到商業(yè)化的過(guò)程沒(méi)有什么捷徑。要打好基礎(chǔ)、做研發(fā)、做體系、做測(cè)試、落地。”向病原鑒定、公安刑偵、司法鑒定、基因身份證等領(lǐng)域發(fā)展。

微基因創(chuàng)始人陳鋼透過(guò)現(xiàn)象看未來(lái)，從消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)看群體基因組學(xué)的發(fā)展和機(jī)會(huì)。陳鋼認(rèn)為基因組數(shù)據(jù)有價(jià)值，數(shù)據(jù)積累對(duì)于數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)商業(yè)化的必要性不言而喻。

從學(xué)術(shù)角度來(lái)看，個(gè)人基因組的絕大部分應(yīng)用，都是群體基因?qū)W的某一種應(yīng)用而已。基因組數(shù)據(jù)本身的生產(chǎn)依靠成熟的工業(yè)和實(shí)驗(yàn)室完成，而目前的主要困境是基因組數(shù)據(jù)的實(shí)際質(zhì)量與后續(xù)發(fā)掘。

陳鋼以23andMe和凱撒醫(yī)療為例，介紹了目前市場(chǎng)上已有的隊(duì)列研究和后續(xù)發(fā)展方向�！拔⒒�因目前也在和科研院所合作，已經(jīng)投出去4篇論文”，他介紹道。

而不管是學(xué)術(shù)研究?jī)r(jià)值，還是商業(yè)價(jià)值，雖然市場(chǎng)很熱，但目前這部分?jǐn)?shù)據(jù)價(jià)值仍然是被低估的。