貿(mào)易商銷售占比三成，原材料占比較高

昊帆生物產(chǎn)品應(yīng)用聚焦于生物醫(yī)藥領(lǐng)域，主要客戶包括醫(yī)藥研發(fā)及生產(chǎn)企業(yè)、CRO、CDMO公司，由于主要產(chǎn)品參與或直接用于藥物的合成，下游客戶對合格供應(yīng)商設(shè)定了較高的準(zhǔn)入門檻，公司客戶包括巴亨（BachemAG）、OlonS．p．A．、藥明康德、凱萊英、康龍化成、博騰股份、藥石科技、翰宇藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、揚(yáng)子江藥業(yè)集團(tuán)、正大天晴等1，800余家國際和國內(nèi)醫(yī)藥研發(fā)與生產(chǎn)企業(yè)、CRO、CDMO公司的認(rèn)可。

公司的試劑公司客戶指賽默飛（ThermoFisher）、Sigma－Aldrich等專業(yè)向科研機(jī)構(gòu)、高等院校、醫(yī)院及生物醫(yī)藥企業(yè)提供用于研發(fā)、分析、檢測等用途的化學(xué)試劑、科研儀器及耗材的企業(yè)。科研院�？蛻糁饕�包括清華大學(xué)、北京大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)、中國科學(xué)院下屬研究所等各類高等院校和科研機(jī)構(gòu)客戶。公司的貿(mào)易商客戶包括常州外貿(mào)、阿卡迪亞、浙江化工進(jìn)出口等醫(yī)藥原料、中間體及化工產(chǎn)品領(lǐng)域的專業(yè)貿(mào)易服務(wù)商以及Luxembourg、CreosalusInc．等境外貿(mào)易商。此外，報(bào)告期內(nèi)，公司客戶蘇州正濟(jì)藥業(yè)有限公司作為生產(chǎn)型企業(yè)亦作為貿(mào)易商向公司采購產(chǎn)品并向終端客戶銷售。

報(bào)告期內(nèi)，公司銷售收入主要以直銷模式為主，直銷模式下的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為69．17％、70．08％和69．28％。

2019年－2021年，公司前五大客戶銷售占比分別為26．93％、27．58％和28．87％，其中，藥明康德為公司2019年－2021年第一大客戶，公司向其銷售金額分別為1574．89萬元、2793．59萬元和4653．36萬元，占比分別為8．23％、9．89％和12．60％。

報(bào)告期內(nèi)，公司材料成本占公司當(dāng)期營業(yè)成本的比重分別為85．31％、81．88％和80．25％，占比較高。公司產(chǎn)品的主要原材料如3－甲氧基－2－硝基吡啶、1，1，3，3－四甲基脲、草酰氯等市場上生產(chǎn)商較少，具有一定的稀缺性，原材料價(jià)格的波動(dòng)將傳導(dǎo)影響公司產(chǎn)品的成本。如果上述原材料的價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)，將導(dǎo)致公司毛利率隨之波動(dòng)，使得公司的經(jīng)營業(yè)績和盈利能力受到影響。

大額資金搞基建，募投產(chǎn)能能否消化或難測

報(bào)告期內(nèi)，昊帆生物主要通過委外生產(chǎn)模式實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的規(guī)�；�生產(chǎn)，委托加工模式下，公司基于多年的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)已自主掌握了產(chǎn)品的核心生產(chǎn)技術(shù)并派駐技術(shù)人員現(xiàn)場指導(dǎo)生產(chǎn)。2021年6月，公司自有生產(chǎn)車間“安徽昊帆年產(chǎn)100噸HATU、100噸HBTU、100噸TBTU、50噸PyBOP多肽合成試劑項(xiàng)目”已進(jìn)入試生產(chǎn)階段，2021年6－12月自產(chǎn)產(chǎn)量為87．02噸，自產(chǎn)比例仍較低。

2018年9月，公司投資設(shè)立安徽昊帆，安徽昊帆生產(chǎn)基地于2019年11月開工建設(shè)，2021年6月安徽昊帆年產(chǎn)350噸項(xiàng)目進(jìn)入試生產(chǎn)階段。截至2021年底，產(chǎn)能利用率為45．92％，產(chǎn)能利用率較低。

此次募投項(xiàng)目中，蘇州昊帆生物股份有限公司100kg／年多肽、蛋白質(zhì)試劑研發(fā)與生產(chǎn)及總部建設(shè)項(xiàng)目（一期）位于蘇州市高新區(qū)長亭路西、新亭路北，占地9，997．70平方米，項(xiàng)目擬投資2．5億元，總計(jì)新建地上建筑物18，016．67平方米，包括總部辦公樓、研發(fā)中心大樓、一個(gè)丙類倉庫、一個(gè)甲類倉庫和其他配套樓宇設(shè)施，地下建筑物3，710．67平方米。

年產(chǎn)1，002噸多肽試劑及醫(yī)藥中間體建設(shè)項(xiàng)目擬投資5．45億元，搭建多肽試劑及醫(yī)藥中間體的生產(chǎn)線，新建一個(gè)甲類倉庫（建筑面積700平方米），建設(shè)RTO系統(tǒng)，并建設(shè)配套公用工程設(shè)施（包括動(dòng)力站、三廢處理站、冷藏室等）。項(xiàng)目建成后將實(shí)現(xiàn)11種產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)。

項(xiàng)目實(shí)施主體為全資子公司安徽昊帆，值得注意的是安徽昊帆2021年總資產(chǎn)為1．636億元，凈資產(chǎn)為4813．14萬元，凈利潤為－45．19萬元，處于虧損狀態(tài)。從產(chǎn)銷率來看，2021年公司多肽合成試劑產(chǎn)銷率為89．63％，蛋白質(zhì)試劑產(chǎn)銷率為79．59％。

多肽及蛋白質(zhì)試劑研發(fā)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目位于安慶高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)橫一路1號安徽昊帆現(xiàn)有廠區(qū)研發(fā)樓內(nèi)，項(xiàng)目擬投資1億元，通過引進(jìn)更為先進(jìn)的實(shí)驗(yàn)設(shè)備，進(jìn)一步提升公司實(shí)驗(yàn)設(shè)施和條件，通過吸引及培養(yǎng)更優(yōu)秀的專業(yè)技術(shù)人才，提高公司的研發(fā)效率及水平。項(xiàng)目建成后可年產(chǎn)蛋白質(zhì)試劑類產(chǎn)品250公斤、二脂肪酰磷脂酰膽堿類產(chǎn)品250公斤。

截至招股說明書簽署日，公司存在一起行政處罰情況，2021年5月27日，公司向蓮塘口岸出口的貨物中“1，8－二氮雜雙環(huán)［5．4．0］十一碳－7－烯”屬于第8類危險(xiǎn)貨物（聯(lián)合國代碼UN2922），需使用經(jīng)鑒定合格的危險(xiǎn)貨物包裝，公司因未向海關(guān)提供《出口危險(xiǎn)貨物運(yùn)輸包裝使用鑒定結(jié)果單》被蓮塘海關(guān)認(rèn)定違反了危險(xiǎn)貨物出口的相關(guān)規(guī)定，并向公司出具了《中華人民共和國蓮塘海關(guān)行政處罰告知單》（蓮關(guān)檢告字［2021］0023號）。蓮塘海關(guān)對公司處罰款2，600元。

大額的股利支付，購買大額的理財(cái)產(chǎn)品和大額的關(guān)聯(lián)方拆借，昊帆生物或有必要對募資補(bǔ)充流動(dòng)資金達(dá)2．5億元的必要性多加解釋。僅僅“補(bǔ)充流動(dòng)資金”能保障公司具備充足的流動(dòng)資金，將在一定程度上減輕公司未來業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張的資金壓力，有利于推動(dòng)公司主營業(yè)務(wù)進(jìn)一步做大做強(qiáng)，有利于增強(qiáng)公司競爭力和盈利能力幾句話或難消疑惑。

       原文標(biāo)題 : 昊帆生物大額理財(cái)募資補(bǔ)流，客戶或潛在關(guān)系隱而未披