撰稿|行星

來源|貝多財經(jīng)

近日，醫(yī)療美容服務(wù)平臺新氧科技（NASDAQ:SY，下稱“新氧”）發(fā)布了2023年第三季度未經(jīng)審計(jì)的財務(wù)業(yè)績報告。

財報顯示，新氧于2023年第三季度實(shí)現(xiàn)收入3.85億元，同比增長19.2%；前三季度的累計(jì)收入為11.07億元，同比增長18.73%。對于收入的雙位數(shù)增長，新氧表示主要是由于新氧優(yōu)享產(chǎn)生的收入和醫(yī)療產(chǎn)品銷售的增加。

2023年第三季度，新氧的歸母凈利潤為1830.5萬元，較2022年同期的231.0萬元猛增692.4%。非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則下，新氧的經(jīng)調(diào)整凈利潤為954.6萬元，較2022年同期的993.6萬元下降3.93%。

正如新氧聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO金星所言，盡管受到宏觀經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)和季節(jié)性因素的影響，新氧業(yè)務(wù)在該季度仍然保持彈性，并取得了堅(jiān)實(shí)的財務(wù)和運(yùn)營業(yè)績。但相比其曾取得的輝煌戰(zhàn)績，新氧的“光輝歲月”已不復(fù)存在。

如今的新氧，正面臨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭及老牌醫(yī)療企業(yè)對市場份額的蠶食鯨吞，以及平臺活躍用戶和服務(wù)提供方的大量流失。在此基礎(chǔ)上，新氧正在向“輕醫(yī)美”的方向持續(xù)發(fā)力，以延伸多元化產(chǎn)業(yè)鏈的方式“危”中求“機(jī)”。

一、業(yè)績?nèi)詽q，流量巔峰不再

按照細(xì)分業(yè)務(wù)劃分，信息服務(wù)和其他業(yè)務(wù)為驅(qū)動新氧業(yè)績向好的主要動能。報告期內(nèi)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.86億元，較2022年同期的2.30億元增長24.1%。銷售醫(yī)療產(chǎn)品及維修服務(wù)也取得了不錯的成績，實(shí)現(xiàn)營收7521.7萬元，同比增長19.2%。

但需要指出的是，從C端獲取傭金的新氧預(yù)定服務(wù)收入由2022年第三季度的2973.3萬元降至2023年同期的2414.0萬元，降幅為18.8%。此外，新氧報告期末的平均移動月活躍用戶數(shù)（MAU）為310萬人，較2022年同期下降20.5%。

據(jù)貝多財經(jīng)了解，截至2021年第二季度末，新氧的平均移動月活躍用戶數(shù)曾一度達(dá)到1000萬人。而在經(jīng)歷這一黃金流量時期后，新氧的平均移動月活躍用戶于2021年末下滑至740萬人，此后更是持續(xù)走低。

進(jìn)入2022年，新氧的平均移動月活躍用戶數(shù)出現(xiàn)斷崖式下降，2022年各季度末的MAU分別為440萬人、350萬人、390萬人和400萬人。2023年第一、第二季度末，新氧的MAU分別為340萬人和300萬人，僅是流量巔峰時期的三分之一。

貝多財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，新氧近期的銷售與市場營銷費(fèi)用處于上升態(tài)勢。2023年第二季度的銷售費(fèi)用為2.82億元,同比增長14.5%，是第一季度1.13億元的兩倍有余；第三季度的銷售費(fèi)用為1.25億元，較2022年同期亦有所增長，增速為15.3%。

營銷費(fèi)用上升，平均移動月活躍用戶數(shù)卻出現(xiàn)了不增反降的情況，側(cè)面反映出新氧的用戶吸引力、留存率和忠誠度都已大不如前。

潛在用戶縮水，也極大程度影響了新氧的醫(yī)療服務(wù)提供商數(shù)量。截至2021年、2022年末，在新氧平臺上訂閱信息服務(wù)的醫(yī)療服務(wù)提供商數(shù)量分別為5327家和4274家。2023年三季度末，該項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)一步縮減至1397家，同比下降18.0%。

二、流量觸頂，角斗愈發(fā)激烈

新氧的崛起，無疑是踩中了“顏值經(jīng)濟(jì)”的局部紅利。而在市場回歸理性后，醫(yī)美行業(yè)逐漸長坡厚雪的本質(zhì)逐漸顯現(xiàn)，無論是供給端還是營銷端，各家醫(yī)美龍頭企業(yè)都面臨著增速放緩、業(yè)績承壓的問題。

以醫(yī)美材料供給端為例，“醫(yī)美茅臺”愛美客（SZ:300896）2023年第三季度的收入為7.11億元，同比增長17.58%，但較其一、二季度46.3%和82.6%的增速大幅放緩。再看華熙生物（SH:688363），該公司同期的收入和凈利潤分別同比下降17.3%和56.0%。

各大醫(yī)美企業(yè)業(yè)績失速，一方面是行業(yè)流量紅利的消減，另一方面則是以美團(tuán)、抖音等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的入侵，憑借其更為完善的供應(yīng)鏈條和用戶端口消解了傳統(tǒng)醫(yī)美APP在這一細(xì)分賽道的優(yōu)勢，并獲得了更為顯著的議價權(quán)。

以美團(tuán)為例，該平臺于2018年將醫(yī)美業(yè)務(wù)升級為獨(dú)立板塊，推出正品聯(lián)盟、醫(yī)美甄選等服務(wù)。公開信息顯示，2019年“618”大促期間，美團(tuán)醫(yī)美的線上交易額突破6.7億元，“雙十一”期間，這一數(shù)據(jù)進(jìn)一步增至15.3億元。

美團(tuán)點(diǎn)評醫(yī)美及健康業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人李曉輝曾公開表示，2019年平均每月通過美團(tuán)平臺了解醫(yī)美醫(yī)療的用戶超過2400萬人次，醫(yī)美線上交易額同比增長388%。此外，截止年末，美團(tuán)醫(yī)美付費(fèi)合作的醫(yī)美及醫(yī)療類機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)到了11000家。

而新氧2019年財報顯示，該公司2019年全年促成醫(yī)美服務(wù)交易總額累計(jì)36.4億元，平均月活躍用戶為367萬人。也就是說，美團(tuán)醫(yī)美兩次大促期間的成交總額就達(dá)到了新氧全年成交總額的60%，平臺用戶活躍用戶數(shù)更是遠(yuǎn)超新氧。

雖然目前的美團(tuán)再未單獨(dú)披露醫(yī)美服務(wù)分部的收入，但據(jù)貝多財經(jīng)了解，美團(tuán)已于2022年開始進(jìn)行醫(yī)美私域社群建設(shè)，打造“美團(tuán)變美福利社”，目前已搭建獨(dú)立的公眾號，布局上海、廣州等多個城市。

此外，美團(tuán)的美容醫(yī)美板塊還上線了AI測膚、美容顧問、避雷針等多個板塊，并于今年8月發(fā)布“2023北極星醫(yī)美機(jī)構(gòu)榜”，推出基于用戶口碑評價與醫(yī)療專業(yè)實(shí)力的醫(yī)美機(jī)構(gòu)榜單，在完善用戶體驗(yàn)方面持續(xù)發(fā)力。

三、隱痛未消，轉(zhuǎn)型箭在弦上

面對激烈的市場角逐，新氧開始布局從流量推動向品牌推動的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，為企業(yè)發(fā)展供給長期勢能。

2021年7月，新氧以7.91億元的價格收購中國最大的醫(yī)療激光企業(yè)奇致激光（832861），正式進(jìn)軍醫(yī)美器械領(lǐng)域。貝多財經(jīng)了解到，新氧目前正推進(jìn)奇致激光在北交所上市，目前奇致激光已進(jìn)入上市輔導(dǎo)期。

今年2月，新氧事長兼CEO金星在第八屆亞太醫(yī)美盛典宣布新氧的科技發(fā)展新戰(zhàn)略，即從醫(yī)美電商平臺向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺轉(zhuǎn)型，并推出了新氧優(yōu)享、新氧快享、新氧專享三大創(chuàng)新業(yè)務(wù)，全方位賦能醫(yī)美機(jī)構(gòu)、醫(yī)美廠商和醫(yī)美醫(yī)生。

其中，新氧優(yōu)享是指升級現(xiàn)有服務(wù)，為用戶提供一站式服務(wù)履約方案；新氧快享是指快享好價、快享便利、快享保障三大服務(wù)升級，提高用戶體驗(yàn)感，增強(qiáng)企業(yè)的獲客能力；新氧專享是指對個性化醫(yī)美需求用戶量身定制方案。

據(jù)介紹，新氧優(yōu)享已覆蓋27座核心城市、合作機(jī)構(gòu)達(dá)131家、為機(jī)構(gòu)輸送優(yōu)質(zhì)用戶超1萬人。此外，新氧優(yōu)享預(yù)計(jì)于2023年末實(shí)現(xiàn)覆蓋50城、500家機(jī)構(gòu)、30種產(chǎn)品、服務(wù)用戶18萬人次的規(guī)模。

新氧快享首期預(yù)計(jì)在6大核心城市開放，聚焦肉毒毒素和光子兩大品類，并逐漸開放至33城，同步提升品類覆蓋，最終預(yù)計(jì)在年末向新氧平臺機(jī)構(gòu)全量開放，并覆蓋超50%的維養(yǎng)品項(xiàng)。

新氧專享韓國館則于今年第一季度上線，國內(nèi)版于第二季度上線。

除了拓寬產(chǎn)業(yè)鏈，新氧也十分重視供給端對平臺流量的驅(qū)動。2022年5月，新氧成為玻尿酸獨(dú)角獸產(chǎn)品愛拉絲提在中國境內(nèi)的獨(dú)家總代理，并先后獲得西宏藥業(yè)旗下“水光針”、“童顏針”兩款醫(yī)美產(chǎn)品的獨(dú)家代理權(quán)。

不過，作為一家以“消費(fèi)+醫(yī)療”為底層邏輯醫(yī)美服務(wù)終端平臺，本應(yīng)固守誠信原則的新氧卻頻頻陷入為了流量自毀口碑的怪圈，屢屢因私域社區(qū)“種草”筆記及案例造假而涉嫌虛假宣傳，觸碰廣告?zhèn)惱砼c法規(guī)的底線。

可以說，新氧憧憬的未來在充滿希望的同時，也暗藏著重重挑戰(zhàn)。

四、結(jié)語

一個成功的品牌，必須有清晰的定位和長遠(yuǎn)的愿景。面對互聯(lián)網(wǎng)平臺強(qiáng)勢入局所帶來的競爭壓力，新氧單一的營銷打法逐漸失靈，取而代之的是其不合規(guī)營銷下的口碑隱憂。

向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略固然誘人，但這一商業(yè)命題投射到新氧身上，則變成了考驗(yàn)其有幾番“真功夫”的全新試題。無論是未來的營銷策略還是戰(zhàn)略規(guī)劃，穩(wěn)定持久地鞏固私域流量、搶占公域用戶才是新氧致勝的關(guān)鍵。

       原文標(biāo)題 : 利潤大增，MAU膝斬，謀求轉(zhuǎn)型的新氧頭頂“荊棘王冠”