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藥明合聯(lián)通過港交所上市聆訊:分拆自藥明生物,業(yè)績增長迅猛

撰稿 | 多客

來源 | 貝多財經(jīng)

10月29日,藥明合聯(lián)生物技術有限公司(下稱“藥明合聯(lián)”)通過港交所聆訊,并披露了聆訊后的資料集(即招股書)。據(jù)貝多財經(jīng)了解,藥明合聯(lián)分拆自港交所上市公司藥明生物(02269.HK),于2023年7月9日向港交所遞表。

特別說明的是,藥明合聯(lián)是一家由藥明生物與藥明康德(603259.SH、02359.HK)成立的合資公司。其中,藥明生物持有藥明合聯(lián)60%的股份,藥明康德通過擁有98.56%股權的合全藥業(yè)(832159.OC)持股40%。

據(jù)招股書介紹,藥明合聯(lián)是一家專注于全球抗體藥物偶聯(lián)物(ADC)及更廣泛生物偶聯(lián)藥物市場的合同研究、開發(fā)及制造組織(CRDMO),提供跨學科綜合服務,涵蓋生物偶聯(lián)藥物的發(fā)現(xiàn)、研究、開發(fā)及制造。

藥明合聯(lián)在招股書中稱,其全面一站式生物偶聯(lián)藥物平臺提供端對端CRDMO服務,包括生物偶聯(lián)藥物、單克隆抗體中間體及生物偶聯(lián)藥物相關連接符及有效載荷的發(fā)現(xiàn)、工藝開發(fā)及優(yōu)良生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范(GMP)生產(chǎn)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,按2022年收入計,藥明合聯(lián)是全球第二大ADC等生物偶聯(lián)藥物的CRDMO,市場份額為9.8%。截至2022年底,藥明合聯(lián)擁有94個進行中的整體項目,占同年全球生物偶聯(lián)藥物外包整體項目總數(shù)的35%以上。

在建立自身競爭壁壘的同時,藥明合聯(lián)也形成了廣泛的客戶群,客戶數(shù)量由2020年的49名增至2022年的167名。截至2023年6月30日,藥明合聯(lián)累計為304名客戶提供服務,包括全球ADC及生物偶聯(lián)藥物市場的大多數(shù)主要從業(yè)者。

截至同期,藥明合聯(lián)共有110個正在進行中的整體項目,并幫助客戶提交47款ADC候選藥物的新藥研究申請(IND),于2022年幫助客戶提交18款ADC候選藥物的IND申請。目前,藥明合聯(lián)共執(zhí)行了350個發(fā)現(xiàn)項目。

值得一提的是,隨著藥物設計及偶聯(lián)技術的變革性進展,ADC等生物偶聯(lián)藥物市場正處于增長拐點。據(jù)弗若斯特沙利文資料,全球ADC藥物市場規(guī)模預計將從2022年的79億美元以30.0%的復合年增長率增至2030年的647億美元。

布局高速發(fā)展賽道,藥明合聯(lián)的業(yè)績表現(xiàn)十分亮眼。2020年、2021年和2022年,藥明合聯(lián)的收入分別為9635.3萬元、3.11億元和9.90億元,年復合增長率為118.16%。2023年上半年,藥明合聯(lián)實現(xiàn)收入9.93億元,同比增長201.57%。

與大多暫未實現(xiàn)盈利,需通過外部融資來支撐研發(fā)與運營的醫(yī)藥企業(yè)不同,藥明合聯(lián)已實現(xiàn)自我“造血”。2020年、2021年、2022年度和2023年上半年,該公司的凈利潤分別為2629.9萬元、5493.0萬元和1.56億元和1.77億元。

按照非國際財務報告標準計,藥明合聯(lián)2020年至2022年的經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為3277.5萬元、7708.7萬元和1.94億元,年復合增長率為143.52%。2023年上半年,藥明合聯(lián)實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤2.16億元,較2022年同期增長98.75%。

報告期內(nèi),藥明合聯(lián)的毛利率分別為8.4%、36.5%、26.4%和23.1%,波動較大。該公司在招股書中稱,2020年毛利率較低是因人才招聘和基地設施建設產(chǎn)生的人工成本和折舊及攤銷費用,2022年以來的毛利率下跌則是外包成本增加所致。

貝多財經(jīng)了解到,藥明合聯(lián)的主要收入來自不同開發(fā)階段的多個生物偶聯(lián)藥物項目,包括IND前項目收入(主要為藥物發(fā)現(xiàn)階段及臨床前開發(fā)階段的生物偶聯(lián)藥物發(fā)現(xiàn)項目)和IND后項目收入(臨床及商業(yè)化階段項目)。

其中,藥明合聯(lián)來自IND后服務的收入由2020年的4323.1萬元躍升至2022年的6.09億元,年復合增長率為275.33%。2023年上半年,該項收入為6.22億元,較2022年同期增長170.32%,還超過了2022年全年的業(yè)務收入。

與此同時,藥明合聯(lián)來自IND前服務的收入同樣呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢,由2020年的5312.2萬元增長至2022年的3.81億元,年復合增長率為167.83%。2023年上半年,該項業(yè)務收入為3.71億元,同比增長274.01%。

另據(jù)招股書披露,截至2023年6月30日,藥明合聯(lián)的未完成訂單金額約為4.11億美元,另有67個正在進行的臨床前生物偶聯(lián)藥物項目及43個正在進行的IND后生物偶聯(lián)藥物項目。

藥明合聯(lián)在招股書中稱,隨著該公司IND前項目推進至IND后階段和IND后項目在臨床和商業(yè)化階段的進展,其預計項目合同價值的一般范圍也將增加,未來發(fā)展頗具成長性。

       原文標題 : 藥明合聯(lián)通過港交所上市聆訊:分拆自藥明生物,業(yè)績增長迅猛

聲明: 本文由入駐維科號的作者撰寫,觀點僅代表作者本人,不代表OFweek立場。如有侵權或其他問題,請聯(lián)系舉報。

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