出品 | 創(chuàng)業(yè)最前線

作者 | 王亞靜

編輯 | 蛋總

美編 | 李雨霏

審核 | 頌文

新冠疫情結(jié)束后首年，奧泰生物交出了一份相當(dāng)慘淡的成績單。

2023年，奧泰生物實(shí)現(xiàn)營收7.55億元，同比下滑77.73%；歸母凈利潤1.81億元，同比下滑84.76%。

導(dǎo)致這巨大變化的原因還要從新冠疫情說起。

奧泰生物成立于2009年，是一家專注于POCT（即時(shí)診斷）體外快速診斷試劑產(chǎn)品的公司，在2019年時(shí)，企業(yè)的營收才達(dá)到2.41億元。

直到2019年底新冠疫情爆發(fā)，奧泰生物于2020年2月研發(fā)出新冠檢測試劑，自此，奧泰生物業(yè)績扶搖直上。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，企業(yè)的營收分別為11.36億元、18.73億元、33.89億元，每年保持著60%以上的幅度在快速增長。

如今，又因?yàn)樾鹿谝咔榈南�散，奧泰生物過去三年的高歌猛進(jìn)戛然而止，股價(jià)也一挫再挫。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月10日收盤，奧泰生物報(bào)收65.37元/股，較盤中最高點(diǎn)140.90元/股已下滑約54%。

當(dāng)新冠疫情所帶來的“業(yè)績神話”無法再講述下去，奧泰生物的新出路又該何處去尋？

1、業(yè)績驟降，實(shí)控人4年分紅超5億

奧泰生物2023年財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收7.55億元，同比下滑77.73%；歸母凈利潤1.81億元，同比下滑84.76%。

（圖 / 奧泰生物財(cái)報(bào)）

對于業(yè)績的下滑，奧泰生物解釋稱，主要原因是報(bào)告期內(nèi)新冠抗原檢測產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)收入比去年同期大幅度下降所致。

數(shù)據(jù)顯示，2023年，奧泰生物來自新冠檢測類產(chǎn)品的營收為8902.71萬元，同比下滑96.89%。

（圖 / 奧泰生物財(cái)報(bào)）

而這個(gè)左右奧泰生物業(yè)績走向的新冠檢測試劑，研發(fā)只用了約20天時(shí)間。

2020年1月21日，奧泰生物正式成立新型冠狀病毒研發(fā)項(xiàng)目組；同年2月10日，就開發(fā)出了新型冠狀病毒（2019-nCoV IgG/IgM）抗體檢測試劑盒。

（圖 / 奧泰生物招股書）

這為奧泰生物帶來了3年“富貴日子”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，企業(yè)的營收分別為11.36億元、18.73億元、33.89億元；歸母凈利潤分別為6.79億元、7.66億元、11.84億元。

（圖 / Wind（單位：億元））

在這期間，奧泰生物的實(shí)控人高飛、趙華芳也賺得盆滿缽滿。

據(jù)了解，高飛通過個(gè)人、群澤投資、賽達(dá)投資持有公司股份，其中，群澤投資是高飛和配偶吳衛(wèi)群全資持有；賽達(dá)投資為員工持股平臺，高飛為最大股東持股41.2896%。趙華芳則通過競冠投資持有公司股份，而競冠投資由趙華芳、高飛共同持有。

數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，企業(yè)分別派發(fā)現(xiàn)金紅利1.08億元、2.16億元、5.29億元。同期，高飛、趙華芳直接和間接合計(jì)控制公司69.9414%、52.42%、52.42%股份。

若以此計(jì)算，高飛、趙華芳通過個(gè)人以及所控制的群澤投資、賽達(dá)投資、競冠投資合計(jì)分走了高達(dá)4.66億元的現(xiàn)金紅利。

如今，隨著疫情的消散，奧泰生物過往的風(fēng)光不再，業(yè)績暴跌，但這仍未影響企業(yè)進(jìn)行分紅。

財(cái)報(bào)顯示，公司2023年計(jì)劃派發(fā)現(xiàn)金紅利1.16億元（含稅），而高飛、趙華芳直接和間接合計(jì)控制52.76%股權(quán)，高飛、趙華芳通過個(gè)人以及所控制的群澤投資、賽達(dá)投資、競冠投資又將分走超6000萬元的“大紅包”。

（圖 / 奧泰生物財(cái)報(bào)）

2、“躺賺”成為過去式，急切求變

奧泰生物最早并非由高飛、趙華芳創(chuàng)立。

2009年，奧泰生物前身奧泰有限（原名培樂生物）成立，注冊資本10萬元，由楊美云和姚海峰分別持股80%和20%。此后，高飛、趙華芳才陸續(xù)進(jìn)入公司并掌控實(shí)權(quán)。

（圖 / 奧泰生物招股書）

奧泰生物主要從事體外診斷試劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要包括新冠檢測類、傳染病類、毒品及藥物濫用類、婦女健康類、腫瘤類、心肌類、其他類等多款快速診斷試劑產(chǎn)品。

這些產(chǎn)品并非全部由奧泰生物自研而來，不少是以O(shè)DM模式為主。2023年，公司ODM模式實(shí)現(xiàn)營收5億元，而自有品牌實(shí)現(xiàn)的營收僅有ODM業(yè)務(wù)的一半，為2.52億元。

（圖 / 奧泰生物財(cái)報(bào)）

從銷售渠道來看，國外是奧泰生物的主陣地。2023年，來自國外的營收高達(dá)6.95億元，占比主營業(yè)務(wù)收入的92%。其中，歐盟地區(qū)是奧泰生物最主要的海外市場。

（圖 / 奧泰生物財(cái)報(bào)）

而歐盟市場即將為奧泰生物帶來更多挑戰(zhàn)。據(jù)悉，公司的體外診斷試劑產(chǎn)品在歐盟地區(qū)銷售適用當(dāng)?shù)伢w外診斷醫(yī)療器械指令（IVDD,98/79/EC）。

2017年5月，歐盟正式發(fā)布了新版體外診斷醫(yī)療器械法規(guī)（IVDR,EU2017/746）；

2021年12月，歐盟發(fā)布逐步推行方案，其中，ClassA非滅菌類產(chǎn)品于2022年5月起強(qiáng)制實(shí)行，ClassD、ClassC、ClassB和ClassA滅菌類將分別按2025年5月、2026年5月和2027年5月作為強(qiáng)制實(shí)行期限。

新法規(guī)IVDR對IVD產(chǎn)品分類規(guī)則分類更為復(fù)雜及嚴(yán)格，并對制造商提出了更嚴(yán)格的要求，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了制造商責(zé)任并加強(qiáng)了對產(chǎn)品上市后監(jiān)管要求，若無法滿足要求，業(yè)務(wù)會(huì)遭受沖擊。

奧泰生物坦承，新法規(guī)IVDR實(shí)施后，將對公司現(xiàn)有的ODM業(yè)務(wù)模式產(chǎn)生一定影響。

剛剛沒有了新冠檢測試劑作為倚仗，又即將面臨主要出口市場政策的變革，奧泰生物急切地想要改變。

在發(fā)布2023年財(cái)報(bào)的同時(shí)，奧泰生物發(fā)布了一版2024年度“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案。

其中，在區(qū)域方面，公司表態(tài)，將積極構(gòu)建積極布局國內(nèi)外市場，將加快中國和美國產(chǎn)品注冊進(jìn)程，全面提高中美市場的市場占有率。

在2023年財(cái)報(bào)中，奧泰生物并未披露美國市場的銷售情況，但國內(nèi)市場僅貢獻(xiàn)了5774.74萬元營收，同比下滑91.81%。

顯然，奧泰生物距離打開國內(nèi)市場還有很長的一段路要走。

在產(chǎn)品方面，公司決定將加大研發(fā)力度，但從結(jié)果來看，除新冠檢測試劑曾創(chuàng)造過“奇跡”之外，其余產(chǎn)品目前尚難以撐起一片新天地。

2023年，傳染病類、毒品及藥物濫用類這兩類產(chǎn)品的收入突破億元門檻，分別為2.75億元、2.04億元，其余產(chǎn)品都在億元以下。

（圖 / 奧泰生物財(cái)報(bào)）

可以說，這些產(chǎn)品在短時(shí)間內(nèi)都無法像新冠檢測試劑那樣支撐起業(yè)績的高速發(fā)展。

3、股價(jià)腰斬，股東高位套現(xiàn)

回顧2021年3月，奧泰生物借助新冠檢測試劑的熱度順利登陸上交所。

上市之初，企業(yè)也曾備受資本追捧。數(shù)據(jù)顯示，奧泰生物的發(fā)行價(jià)格為133.67元/股，募集資金總額18.05億元、凈額16.43億元，而公司的原計(jì)劃募資額僅為3.98億元。

也就是說，奧泰生物IPO時(shí)超募逾12億元。

（圖 / 奧泰生物招股書）

于2022年1月，奧泰生物的股價(jià)達(dá)到盤中最高值140.90元/股。

就在企業(yè)股價(jià)、業(yè)績都雙雙上漲之時(shí)，奧泰生物的股東卻計(jì)劃減持，首先做出減持動(dòng)作的是除高飛、趙華芳之外，唯一持股超5%的自然人股東徐建明。

2022年7月-2023年1月，徐建明減持公司51.53萬股股票，每股135.56-140.41元，套現(xiàn)5853.77萬元。

（圖 / 奧泰生物公告）

在徐建明之外，還有更多的投資者在“逃離”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月10日收盤，奧泰生物報(bào)收65.37元/股，較盤中最高點(diǎn)140.90元/股已經(jīng)下滑約54%，總市值僅剩52億元。

2024年3月25日，高飛控制的賽達(dá)投資解除限售；2024年9月25日，高飛以及高飛實(shí)控的群澤投資，趙華芳控制的競冠投資的限售股又將解除限售，可上市交易。屆時(shí)，巨量限售股上市流通，實(shí)控人一旦拋售，公司股價(jià)將進(jìn)一步承壓。

（圖 / 奧泰生物財(cái)報(bào)）

客觀而言，新冠疫情爆發(fā)之后，不少企業(yè)加入新冠檢測試劑的研發(fā)之中，隨著疫情的退去，與奧泰生物一樣業(yè)績、股價(jià)暴跌的企業(yè)不在少數(shù)，例如圣湘生物、萬孚生物、九安醫(yī)療等都在行列之中。

疫情消散之后，這些企業(yè)憑借新冠檢測試劑實(shí)現(xiàn)超常發(fā)揮的日子已經(jīng)可望而不可及，如今，他們必須向上攀爬來挽救業(yè)績和股價(jià)，前方的道路注定將是一條充滿挑戰(zhàn)的荊棘之路。

*注：文中題圖來自攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議。

       原文標(biāo)題 : 新冠檢測試劑“熄火”，奧泰生物被“打回原形”