文／槍槍

經(jīng)觀財經(jīng)眼 專欄作者

5月24日，安科生物接待了241家機(jī)構(gòu)調(diào)研。雖然機(jī)構(gòu)調(diào)研已經(jīng)成為常態(tài)，但一下子接受兩百多家調(diào)研，還是很少見的。

無獨有偶，安科生物的大哥長春高新，在5月21日也接受了集中調(diào)研，接待機(jī)構(gòu)多達(dá)304家，這在今年能排上第一位了。

究竟發(fā)生了什么？為什么這么多機(jī)構(gòu)集中調(diào)查安科生物和長春高新？

長春高新和安科生物是國內(nèi)生長激素的頭號玩家。上周，網(wǎng)傳廣東將聯(lián)合16省集采，重組生長激素赫然列在其中。

可能有些讀者不知道集采的意思。

2019年國家明確了藥品集中帶量采購的改革制度，簡化一下就是藥企競標(biāo)，國家采購，以量換價。

大家都知道買東西買多了商家會提供折扣，同理醫(yī)藥采買多了醫(yī)藥公司也會給折扣，所謂量大從優(yōu)。

而集采則是國家出頭統(tǒng)一采購，可想而知這中間節(jié)省了多少人力物力、少過了多少趟“手”、節(jié)省了多少錢。

集采有利有弊。據(jù)2020年的數(shù)據(jù)，國家集采112個藥品，平均降價54％，節(jié)省了539億元。

對于普通消費者來說，可用于醫(yī)保的項目多了，自己可以少花錢了；對于國家來說，改掉了很多醫(yī)藥企業(yè)的不良作風(fēng)，清除了一批大老虎。

但對于企業(yè)來說，短期內(nèi)集采可以幫助小企業(yè)增加放量，長期來看加劇了藥企的競爭，壁壘不深厚的仿制藥極有可能被擠壓到?jīng)]有生存空間。

但生長激素領(lǐng)域似乎并不在乎集采的問題。根據(jù)長春高新和安科生物的回復(fù)，實際上兩家藥企的生長激素，只有30％銷售給公立醫(yī)院。

這是啥意思呢？就是雖然生長激素是應(yīng)用于小孩子的身高矮小癥上，但公立醫(yī)院提供解決方案并不多，想要打激素長高高，還得去私人醫(yī)院。

而一旦進(jìn)入私人醫(yī)院，醫(yī)藥行業(yè)的銷售就可以繼續(xù)在渾水中摸魚了。

回到生長激素，目前生長激素的種類分為粉針、水針和長效針，具體區(qū)別就不多說了，主要說一下兩家醫(yī)藥公司的特點吧。

長春高新三種針劑都有，金賽藥業(yè)壟斷了水針的市場，正在大力發(fā)展長效針，粉針市場金額占比為15％。

實際上，粉針方面是安科生物的天下，市占額44％。

安科生物的空頭，大概率會受以下幾點影響。

首先，生長激素的利潤空間極大，意味著縮量空間大。

目前全國接受治療的患者有十幾萬，費用大概在2萬元左右。這個價格并不算高，有人愿意花十幾萬斷骨增高，打打激素就能長高10cm，顯然更安全高效，所以這個行業(yè)的利潤是肉眼可見的，安科生物的毛利率在80％左右。

如此大的利好，自然會引起一場競賽。生長激素領(lǐng)域，最大的競爭者都是粉針類型，如果市場競爭加劇，安科生物只能降價以求生存，未來發(fā)展勢必受到?jīng)_擊。

其次，七普數(shù)據(jù)顯示，2020年我國新出生人口1200萬，比2019年下降了18％，比2016年下降了33％。

一方面是新生兒逐漸減少，另一方面隨著醫(yī)療的成熟，我國兒童矮小癥的發(fā)病率為3％，而患有矮小癥的孩子當(dāng)中，只有21．99％是生長激素缺乏導(dǎo)致的矮小。

也就是說，每年需要使用生長激素的小孩子，實際上數(shù)量為8．24萬人，隨著出生率的下降，未來這個數(shù)字還會下降。

這么看來，生長激素只有30％用于公立醫(yī)院是有原因的，70％銷售給私立醫(yī)院的生長激素，可能并不是給患有矮小癥的孩子使用，只是因為家長不甘落后，紛紛拔苗助長。

如果行業(yè)濫用藥的情況被整頓，安科生物70％的利潤可能會直接腰斬。

這次調(diào)研的電話會議中，安科生物非常得意地曝出了最新營收：2021 年第一季度業(yè)績穩(wěn)步增長，歸母凈利潤同比增長54．30％。

同時還有一組數(shù)據(jù)他沒說，2021年第一季度的銷售費用為1．7億元，同比上漲48．65％，主要用來加強(qiáng)市場推廣。

看來生長激素也怕巷子深。