醫(yī)療器械有黃金,這個(gè)賽道藏著巨大藍(lán)海
市場(chǎng)反反復(fù)復(fù),極其磨煉性子。
在這個(gè)動(dòng)蕩的時(shí)刻,不要失去理智,更不要被市場(chǎng)牽著走。要走出來(lái),放眼看未來(lái)。
機(jī)構(gòu)們通通都很有警覺(jué)性,今天淡水泉、滾雪球、嘉實(shí)基金、中歐基金、摩根士丹利等私募公募基金、QFII機(jī)構(gòu)等共97家,集中調(diào)研翔宇醫(yī)療。
而翔宇醫(yī)療在的賽道,就是一片絕美的大藍(lán)海。
翔宇醫(yī)療的主營(yíng)業(yè)務(wù)是康復(fù)醫(yī)療企業(yè),它是國(guó)內(nèi)少數(shù)能夠提供少數(shù)能夠提供康復(fù)醫(yī)療器械產(chǎn)品、一體化臨床康復(fù)解決方案及專業(yè)技術(shù)支持服務(wù)的綜合型企業(yè)之一。
黃金賽道,坦途無(wú)憂。
1、
有需求才有市場(chǎng)。
康養(yǎng)行業(yè)的上游是翔宇醫(yī)療、偉思醫(yī)療等康復(fù)器械生產(chǎn)商,中游是康復(fù)醫(yī)院、康復(fù)中心、醫(yī)療機(jī)構(gòu)等,下游則是患者。
康養(yǎng)行業(yè)的下游,就是不斷增量的市場(chǎng)。
下游需求包括三大類細(xì)分人群:
一是慢性病患者和術(shù)后康復(fù)患者;衛(wèi)生統(tǒng)計(jì)年鑒預(yù)測(cè),2030年慢性病患者有可能達(dá)到總?cè)丝诘?6%,其中80%的患者需要康復(fù)治療。
萬(wàn)一預(yù)測(cè)不幸成為事實(shí),慢性病將是龐大的市場(chǎng)。
二是惡性腫瘤、心腦血管病、嚴(yán)重腎病、肝病以及器官移植的重疾患者,還有神經(jīng)系統(tǒng)疾病患者,這兩類加起來(lái)大概有1400萬(wàn)人次。
三是最值得警惕的且增量迅速的人群:老年人和殘疾人。
七普數(shù)據(jù)顯示我國(guó)60歲以上人口有2.94億,65歲以上的人口有1.9億。
老齡化社會(huì)已經(jīng)赤裸裸地露出了真實(shí)面目,未來(lái)老年市場(chǎng)將是最重要的市場(chǎng),而老年人又是慢性病的高發(fā)人群,康養(yǎng)的重要性不言而喻。
殘疾人群則是無(wú)法避免的一個(gè)痛處。我國(guó)8700萬(wàn)殘疾人,康復(fù)服務(wù)的需求巨大。
2、
下游需求擴(kuò)張,中游康復(fù)機(jī)構(gòu)也方興未艾。
比較明顯的特征是:公立康復(fù)醫(yī)院占比減少了, 非公立康復(fù)醫(yī)院逐漸增多。
2019年的數(shù)據(jù)中,公立康復(fù)醫(yī)院只有161家,非公立康復(fù)醫(yī)院達(dá)到了545家,其中私營(yíng)醫(yī)院增長(zhǎng)到345家。
市場(chǎng)都是趨利避害的,私有化程度提升,是因?yàn)榇蠹叶疾煊X(jué)到這塊的增長(zhǎng)性可佳,一窩蜂地都扎進(jìn)來(lái)了。
那康復(fù)醫(yī)院有多掙錢(qián)呢?我查了一下康復(fù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),2019年我國(guó)康復(fù)醫(yī)院總收入160億元,總支出163億元。
整體來(lái)看有點(diǎn)入不敷出的意味,但我國(guó)康復(fù)醫(yī)療行業(yè)別的盈利水平,相較于其他醫(yī)院是更具優(yōu)勢(shì)的,其毛利率明顯比綜合醫(yī)院高。
更細(xì)一步解析,成本太高主要是因?yàn)榭祻?fù)領(lǐng)域的項(xiàng)目收費(fèi)低,很難覆蓋到醫(yī)院的成本。未來(lái)實(shí)現(xiàn)診療一體化模式之后,營(yíng)收水平應(yīng)該會(huì)上一個(gè)層次。
3、
市場(chǎng)的需求,直接拉高了醫(yī)械公司的營(yíng)收。
自從新醫(yī)改的兩降一升標(biāo)準(zhǔn)提出來(lái)之后,醫(yī)院的床位價(jià)格直接翻倍,醫(yī)械公司的盈利大大提升。
前面說(shuō)了需求市場(chǎng)潛力大,對(duì)比下來(lái)供給市場(chǎng)明顯跟不上。
供給端的缺口提現(xiàn)在兩點(diǎn)。
首先是人才缺口上。
按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn),每10W人需要30個(gè)康復(fù)醫(yī)師,按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn),每10萬(wàn)人應(yīng)該有30個(gè)康復(fù)醫(yī)師,我國(guó)2020年人口141178萬(wàn),需要配備42353萬(wàn)名康復(fù)醫(yī)師。
但我國(guó)康復(fù)執(zhí)業(yè)醫(yī)師不到1.5萬(wàn)人,與發(fā)達(dá)國(guó)家相差12.5倍以上,可見(jiàn)而知這個(gè)缺口有多大。
其次就是醫(yī)械的缺口了。
據(jù)預(yù)測(cè)2030年全國(guó)康復(fù)床位需求為70萬(wàn)張,屆時(shí)缺口將達(dá)到45萬(wàn)張,床位的缺口也很大。
我國(guó)現(xiàn)在的康養(yǎng)水平,還處在美國(guó)80年代的水平,這一塊的宣傳和認(rèn)知是有很大提升空間的。
簡(jiǎn)單地對(duì)標(biāo)一下,美國(guó)80年代后崛起的康養(yǎng)機(jī)構(gòu)叫DJO,年復(fù)合增長(zhǎng)率8.9%,2020年?duì)I收11.2億美元。
DJO的特色是以康養(yǎng)器械為主、銷售能力為輔的一家公司,而翔宇醫(yī)療將這兩點(diǎn)學(xué)習(xí)得有模有樣。
簡(jiǎn)單介紹一下,
康養(yǎng)器械:2021年有60余項(xiàng)新品上市,每年單款銷售千萬(wàn)級(jí)的產(chǎn)品超10項(xiàng)。
銷售能力:有400余人的銷售團(tuán)隊(duì),400余家代理商,終端客戶超6萬(wàn)家。
最后,三點(diǎn)結(jié)論:
第一點(diǎn):康養(yǎng)行業(yè)增長(zhǎng)確定性強(qiáng),潛力巨大。
第二點(diǎn):翔宇醫(yī)療是康養(yǎng)設(shè)備行業(yè)的龍頭,勝出幾率較大。
第三點(diǎn):人才儲(chǔ)備和醫(yī)院設(shè)立跟不上,會(huì)影響出貨。
截止今日收盤(pán),翔宇醫(yī)療總市值134.9億元。
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