動脈橙產(chǎn)業(yè)智庫最新推出的《全球高值耗材價值趨勢報(bào)告2010－2021年H1》重點(diǎn)圍繞心血管介入耗材、血液凈化類耗材、神經(jīng)科耗材、口腔科耗材、眼科耗材、骨科耗材以及醫(yī)美類耗材展開分析。

以下視頻提煉了完整報(bào)告的精華內(nèi)容，用60秒的動態(tài)數(shù)據(jù)展現(xiàn)高值耗材賽道10年變化。

主要觀點(diǎn)

全球高值耗材領(lǐng)域投融資自2010年以來呈上升趨勢，并且在2020年疫情以及政策紅利的刺激下，融資爆發(fā)性增長，持續(xù)到2021年上半年。

2021年H1高值耗材領(lǐng)域出現(xiàn)上市熱潮，全球有10家企業(yè)走向IPO，其中有6家中國企業(yè)，創(chuàng)歷史新高。

國內(nèi)心臟瓣膜、神經(jīng)介入等細(xì)分賽道備受資本追捧，也帶動整個高值耗材領(lǐng)域投資看漲。心臟瓣膜領(lǐng)域，國內(nèi)企業(yè)積極突圍；神經(jīng)介入有極大可能性復(fù)制冠脈支架的國產(chǎn)替代之路，國產(chǎn)企業(yè)正從無到有構(gòu)建完整產(chǎn)品線。

政府加大推進(jìn)高值耗材集中采購力度，利好國產(chǎn)巨頭。同時人工關(guān)節(jié)帶量采購政策已出，骨科耗材或?qū)⒂瓉泶笙磁啤?/p>

高值耗材－產(chǎn)業(yè)概述

高值醫(yī)用耗材是指直接作用于人體、對安全性有嚴(yán)格要求、臨床使用量大、價格相對較高、群眾費(fèi)用負(fù)擔(dān)重的醫(yī)用耗材。

本報(bào)告重點(diǎn)圍繞心血管介入耗材、血液凈化類耗材、神經(jīng)科耗材、口腔科耗材、眼科耗材、骨科耗材以及醫(yī)美類耗材展開分析。

2010－2021年H1全球高值耗材企業(yè)融資趨勢

從全球來看，高值耗材領(lǐng)域投融資在近10年呈上升趨勢；2020年全年完成128起融資事件，融資總額高達(dá)23．51億美元，環(huán)比上漲161％；僅2021年上半年的融資總額就超過2020年之前任意一年的全年融資額。

中國方面，其中2017年政府試水高值耗材集中采購后，資本市場出現(xiàn)短暫的低迷狀態(tài)；但2020年在疫情的刺激下，高值耗材領(lǐng)域的融資出現(xiàn)階段性爆發(fā)，吸引更多資本加注；到了2021年同樣熱度不減，僅上半年該領(lǐng)域就產(chǎn)生73筆融資，融資總額高達(dá)14．66億美元。

全球高值耗材領(lǐng)域投融資細(xì)分賽道當(dāng)前交易輪次統(tǒng)計(jì)

從融資輪次來看，目前高值耗材企業(yè)主要集中在A輪和B輪，結(jié)合前面的圖表，可見不少企業(yè)停留在了早期，這是由于高值耗材領(lǐng)域本身技術(shù)壁壘過高，并且要求企業(yè)有自主創(chuàng)新能力，國際市場長期被巨頭占領(lǐng)，導(dǎo)致其他中小型企業(yè)出現(xiàn)“數(shù)量多、規(guī)模小”的局面，行業(yè)競爭格局相對分散。

從細(xì)分賽道來看，心血管耗材熱度最高，其次是骨科耗材和神經(jīng)科耗材；并且對比其他細(xì)分賽道，不少心血管耗材企業(yè)走向成熟期，而骨科耗材企業(yè)更容易走向IPO，截止2021年6月30日，有15家心血管耗材企業(yè)走到D輪及以上的輪次，有13家骨科耗材企業(yè)走向IPO。

2021年H1全球高值耗材領(lǐng)域資本趨勢（1）：國內(nèi)神經(jīng)介入持續(xù)火爆，投資機(jī)構(gòu)瘋狂押注

據(jù)動脈網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2021年上半年，國內(nèi)神經(jīng)介入領(lǐng)域已有至少24家創(chuàng)新企業(yè)、60家投資機(jī)構(gòu)押注神經(jīng)介入領(lǐng)域。并且2020年至今就有2家企業(yè)成功上市、2家企業(yè)遞交招股書。

神經(jīng)介入賽道持續(xù)火熱，跟它市場空間大、增長速度快、有上游技術(shù)驅(qū)動及國家支持密不可分，同時國產(chǎn)神經(jīng)介入產(chǎn)品已逐步跟上進(jìn)口產(chǎn)品的品質(zhì)；比如沛嘉醫(yī)療旗下的化學(xué)解脫彈簧圈與機(jī)械解脫彈簧圈及通路類產(chǎn)品已獲證銷售，取栓吸栓產(chǎn)品也在臨床階段，與此同時，一批出血性、缺血性卒中配套產(chǎn)品都在加速研發(fā)。

2021年H1全球高值耗材領(lǐng)域資本趨勢（2）：半年內(nèi)10家高值耗材企業(yè)走向上市，創(chuàng)歷史新高

2020年僅有5家高值耗材企業(yè)上市，可能是由于疫情影響打亂了企業(yè)的上市計(jì)劃；而2021年僅上半年，就有10家高值耗材企業(yè)完成IPO，創(chuàng)歷史新高；

微創(chuàng)醫(yī)療一直以來表現(xiàn)強(qiáng)勁，分拆出心脈醫(yī)療、心通醫(yī)療、微創(chuàng)電生理、微創(chuàng)機(jī)器人，布局主動脈及外周血管介入、心臟瓣膜以及心臟電生理介入等領(lǐng)域，并且已經(jīng)有兩家企業(yè)上市。同時威高集團(tuán)也在2021年H1的最后一天，把分拆出的威高骨科推向上市。

2010－2021年H1國內(nèi)高值耗材領(lǐng)域熱門話題（1）：集中采購

動脈橙產(chǎn)業(yè)智庫收錄了高值耗材集中采購相關(guān)政策100＋；值得一提的是：國家組織高值耗材聯(lián)合采購辦公室6月21日發(fā)布《國家組織人工關(guān)節(jié)集中帶量采購公告》，集中帶量采購產(chǎn)品為初次置換人工全髖關(guān)節(jié)、初次置換人工全膝關(guān)節(jié)，公告的發(fā)布或?qū)⑻岣邍�產(chǎn)骨科產(chǎn)品的市場占有率，從而進(jìn)一步擴(kuò)大國內(nèi)骨科企業(yè)的市場占有率。

從長期來看，集中采購必將提升國產(chǎn)高值耗材的市場占比，利好國產(chǎn)龍頭，進(jìn)一步提升行業(yè)集中度。

從融資角度來看，在集采常態(tài)化的背景下，資本可能會涌入其他技術(shù)壁壘高、目前國產(chǎn)化率低的賽道，比如2021年正火的神經(jīng)介入和外周介入領(lǐng)域。

2010－2021年H1國內(nèi)高值耗材領(lǐng)域熱門話題（2）：心臟瓣膜賽道異軍突起，TAVR產(chǎn)品商業(yè)化進(jìn)行中

作為心血管領(lǐng)域里受到最多關(guān)注的細(xì)分領(lǐng)域，國內(nèi)心臟瓣膜領(lǐng)域在近幾年產(chǎn)生多起大額融資，僅2021年上半年就有6起心臟瓣膜融資事件金額過1億美元，同時還有微創(chuàng)醫(yī)療分拆的微創(chuàng)心通赴港上市。

從產(chǎn)品角度來看，國內(nèi)涌現(xiàn)出一批本土企業(yè)，心臟瓣膜國產(chǎn)替代勢不可擋；例如啟明醫(yī)療的第二代人工瓣膜系統(tǒng)VenusA－Plus，獲得NMPA批準(zhǔn)上市，是中國首款有可回收功能的人工瓣膜系統(tǒng)，還有經(jīng)導(dǎo)管人工肺動脈瓣膜系統(tǒng)VenusP－Valve在英國獲得特殊使用許可提前進(jìn)入市場。

國內(nèi)有五款TAVR產(chǎn)品已獲批并進(jìn)行商業(yè)化：微創(chuàng)心通的VitaFlowTM、啟明醫(yī)療的VenusA－Valve及VenusA－Plus、蘇州杰成的J－Valve和沛嘉醫(yī)療的TaurusOne；除此之外國內(nèi)還有一些TAVR產(chǎn)品處于或已完成臨床試驗(yàn)階段，比如微創(chuàng)心通的VitaFlowTM II、啟明醫(yī)療的VenusA－Plus以及沛嘉醫(yī)療的TaurusOne及TaurusElite。