粘上新冠概念，九安醫(yī)療簡(jiǎn)直就是瘋了！45天，23個(gè)漲停板成妖。

試劑盒是否能有效檢測(cè)Omicron？美國(guó)的銷(xiāo)售對(duì)公司業(yè)績(jī)影響有多大？基本面能否撐起高估值？暴漲暴跌的歷史會(huì)否再度重演？

所有的答案，都將留給時(shí)間。所有的投資者，都不希望自己是最后的接盤(pán)俠。

45天23個(gè)漲停

九安醫(yī)療太瘋狂了。即便是在2020年，受疫情影響，公司業(yè)績(jī)登頂，二級(jí)市場(chǎng)也沒(méi)有如此追捧。

進(jìn)入2021年，全球疫情防控進(jìn)入常態(tài)化，各類(lèi)防控產(chǎn)品的產(chǎn)能豐沛，短期內(nèi)的爆發(fā)性需求不再。

今年以來(lái)，九安醫(yī)療（002432．SZ）股價(jià)沖高下行。4月觸及9．59元的年度高點(diǎn)，隨即走出了一波長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的下劃線，并在10月28日創(chuàng)下了5．8元的最低點(diǎn)，公司總市值不到28億元。

長(zhǎng)久的低迷，似乎在蓄積強(qiáng)大的爆發(fā)力。

11月15日，九安醫(yī)療突然一字漲停，在二級(jí)市場(chǎng)就像開(kāi)啟了一臺(tái)動(dòng)力強(qiáng)勁V8發(fā)動(dòng)機(jī)，帶著公司股價(jià)一路攀升。15日－25日，公司連續(xù)9個(gè)交易日漲停，股價(jià)瞬間飆升至16．06元。

只是一個(gè)交易日調(diào)整后，11月29日－12月1日、12月13日－15日，再度分別連續(xù)3個(gè)交易日漲停。

在其后的幾個(gè)交易日，公司股價(jià)雖有所回調(diào)，仍始終處于高位，等待下一波拉升的到來(lái)。

從12月17日至今，九安醫(yī)療再度拉出8個(gè)漲停板，股價(jià)登天。

期間，公司多次發(fā)布股票交易異常波動(dòng)預(yù)警，交易所更是連發(fā)關(guān)注函，仍止不住上漲的勢(shì)頭。

短短45天，23個(gè)漲停板，公司股價(jià)從五六元一路飆升至55．06元，漲幅接近十倍，市值已超過(guò)260億元。

值得警惕的是，從盤(pán)后交易數(shù)據(jù)來(lái)看，九安醫(yī)療有十多個(gè)交易日現(xiàn)身龍虎榜，各路游資炒作的跡象明顯。以27日為例，一機(jī)構(gòu)席位買(mǎi)入88萬(wàn)元，賣(mài)出過(guò)億元，另一機(jī)構(gòu)席位買(mǎi)入3600余萬(wàn)元的同時(shí)，賣(mài)出4300余萬(wàn)元。

輪番釋放利好

九安醫(yī)療股價(jià)的暴漲，由持續(xù)釋放的利好消息引發(fā)。

11月9日，公司公告披露，美國(guó)子公司的新型冠狀病毒（SARS－CoV－2）抗原家用自測(cè)OTC試劑盒（膠體金免疫層析法）獲得應(yīng)急使用授權(quán)（EUA），可在美國(guó)公共衛(wèi)生健康應(yīng)急期間，在美國(guó)和認(rèn)可美國(guó)EUA的國(guó)家／地區(qū)銷(xiāo)售。需求者購(gòu)買(mǎi)無(wú)需處方，就可通過(guò)美國(guó)的電商、藥店、商超等渠道購(gòu)買(mǎi)，預(yù)計(jì)帶來(lái)公司收入增長(zhǎng)。

但這條消息，并未立即在二級(jí)市場(chǎng)翻起浪花。

真正發(fā)酵是從投資者互動(dòng)平臺(tái)上開(kāi)始的。在與投資者的問(wèn)答中，公司曾透露所產(chǎn)iHealth試劑盒，在Amazon美國(guó)銷(xiāo)量排名第一。而事實(shí)上，Amazon美國(guó)官方平臺(tái)統(tǒng)計(jì)每個(gè)產(chǎn)品的銷(xiāo)量，日銷(xiāo)量和瞬時(shí)銷(xiāo)量相結(jié)合公布綜合排名，并不代表累計(jì)銷(xiāo)量。

截至美國(guó)時(shí)間12月20日，iHealth試劑盒在Amazon美國(guó)平臺(tái)的銷(xiāo)售金額為2727萬(wàn)美元，約占當(dāng)時(shí)公司試劑盒整體銷(xiāo)售金額的17％，回款金額為65．6萬(wàn)美元。

更瘋狂的還在后面。Omicron病毒在11月26日在非洲被發(fā)現(xiàn)，引起全球警覺(jué)，該病毒在全球開(kāi)始蔓延。

公司在互動(dòng)易平臺(tái)上答復(fù)投資者時(shí)提到：“從原理上講，我們相信公司的抗原檢測(cè)產(chǎn)品可以檢測(cè)到Omicron變異毒株。目前正在等待毒株的到來(lái)，實(shí)驗(yàn)室已做好了準(zhǔn)備，一旦取得毒株，會(huì)盡快進(jìn)行試驗(yàn)。”

而事實(shí)上，試劑盒對(duì)病毒檢測(cè)的有效性，必須經(jīng)過(guò)生物信息學(xué)比對(duì)、重組N蛋白對(duì)比測(cè)試和實(shí)際毒株測(cè)試性能實(shí)驗(yàn)三項(xiàng)驗(yàn)證，才可確認(rèn)。

值得注意的是，九安醫(yī)療2020年股權(quán)激勵(lì)于今年10月25日進(jìn)入第一個(gè)行權(quán)期，187人共計(jì)304．7萬(wàn)股可行權(quán)，價(jià)格為11．53元／份。在此前后，公司股價(jià)遠(yuǎn)低于行權(quán)價(jià)格，直到這一波上漲開(kāi)始。公司否認(rèn)通過(guò)拉抬股價(jià)為股權(quán)激勵(lì)對(duì)象獲利。

歷史會(huì)否重演？

同樣的股價(jià)上漲故事，在九安醫(yī)療的歷史上也曾出現(xiàn)過(guò)，但沒(méi)有如此劇烈。

上世紀(jì)90年代，血壓計(jì)這一產(chǎn)品，還是歐姆龍等國(guó)際品牌的天下，劉毅在一家代理公司工作。

1995年，他回到自己的母校天津大學(xué)，很快找到了電子血壓計(jì)的原理和可實(shí)現(xiàn)性。并通過(guò)這個(gè)產(chǎn)品，積累了自己人生的第一桶金。15年后，劉毅將九安醫(yī)療送上了深交所。

上市之后的九安醫(yī)療，收入規(guī)模增長(zhǎng)不大，業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，在二級(jí)市場(chǎng)并無(wú)太大的關(guān)注度。

直到2013年開(kāi)始，可穿戴設(shè)備概念大火，九安醫(yī)療憑借一款可計(jì)步手表，成為了穿戴設(shè)備概念股，受到了資金的追捧。

其后，九安醫(yī)療搭上了小米的快車(chē)，雙方在2014年達(dá)成戰(zhàn)略合作，旗下智能健康品牌iHealth還獲得了小米2500萬(wàn)美元戰(zhàn)略投資。

從2013年－2015年，在故事的不斷加持下，九安醫(yī)療股價(jià)從不到4元，一路上漲至超過(guò)40元，市值一度突破200億元。

故事終究是故事，市場(chǎng)還得靠業(yè)績(jī)來(lái)檢驗(yàn)。

從2013年－2019年，雖然公司營(yíng)業(yè)收入從4．08億元增至7．06億元，但扣非凈利潤(rùn)連續(xù)7年虧損，期間主要依靠股權(quán)出售、公允價(jià)值變動(dòng)以及無(wú)需支付的股權(quán)收購(gòu)款等，來(lái)規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)。

2020年疫情突發(fā)，防疫物資需求量暴增，額溫計(jì)、血氧儀等產(chǎn)品銷(xiāo)量大幅提升，推動(dòng)公司營(yíng)業(yè)收入大增184．36％至20．08億元，毛利率翻倍增長(zhǎng)至56．31％，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)264．68％至2．42億元，扣非凈利潤(rùn)同時(shí)轉(zhuǎn)正。

今年以來(lái)，公司經(jīng)營(yíng)即回歸常態(tài)，前三季度營(yíng)收腰斬，扣非凈利潤(rùn)再度告負(fù)。