文：權(quán)衡財(cái)經(jīng)研究員 余華豐

編：許輝

實(shí)際控制人的認(rèn)定，對(duì)上市企業(yè)和IPO企業(yè)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性來(lái)說(shuō)，可謂至關(guān)重要。IPO企業(yè)報(bào)告期內(nèi)發(fā)生實(shí)際控制人的變更情況很少，更多的是發(fā)生在報(bào)告期之前。從投資者的角度來(lái)看，穩(wěn)定的實(shí)控人，意味著公司的基本面還是向好，外部投資只是作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的輔助角色，而不是喧賓奪主。

深圳市家鴻口腔醫(yī)療股份有限公司（簡(jiǎn)稱：家鴻口腔）擬創(chuàng)業(yè)板上市，將于12月24日上會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)信證券。公司本次擬公開發(fā)行股票不超過(guò)2，636．44萬(wàn)股，不低于發(fā)行后總股本的25％，擬投入募集資金2．98億元用于智能口腔產(chǎn)業(yè)園（一期）項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷服務(wù)中心網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目。

家鴻口腔實(shí)控人發(fā)生變更，收購(gòu)公司形成商譽(yù)；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入第一大來(lái)源毛利率下滑，境外業(yè)務(wù)占比高；境內(nèi)義齒市占率不足1％，技工離職率高；關(guān)聯(lián)方客戶售價(jià)存差異，供應(yīng)商處罰不斷；銷售費(fèi)用率高于同行均值；應(yīng)收賬款高企，存貨周轉(zhuǎn)率為同行平均值的一半；募投項(xiàng)目對(duì)產(chǎn)量重大變更，環(huán)評(píng)機(jī)構(gòu)劣跡斑斑。

實(shí)控人發(fā)生變更，收購(gòu)公司形成商譽(yù)

家鴻口腔的前身深圳市家鴻義齒技術(shù)開發(fā)有限公司（下稱：家鴻義齒）系2001年12月27日由王蓉、王登均出資設(shè)立。王蓉系家鴻義齒的創(chuàng)始股東，在2001年12月至2014年12月期間一直為家鴻義齒的第一大股東及實(shí)際控制人，因引入財(cái)務(wù)投資者、股權(quán)激勵(lì)等原因，王蓉持有家鴻義齒的股權(quán)比例不斷下降；2014年12 月，因家鴻義齒股權(quán)比較分散，各股東對(duì)于家鴻義齒未來(lái)的發(fā)展方向存在重大分歧，而家鴻義齒股權(quán)架構(gòu)變動(dòng)，家鴻義齒的實(shí)際控制人變更為自2015年5月25日起擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理的鄭文，由張勇乾、王蓉、謝金龍分別向鄭文轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)以實(shí)現(xiàn)控制權(quán)的讓渡，轉(zhuǎn)讓后，王蓉作為股東仍繼續(xù)在家鴻義齒任職，通過(guò)澔泓投資間接持有家鴻口腔12．9375％的股份。

截至招股說(shuō)明書簽署之日，深圳市澔泓投資咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“澔泓投資”）持有公司40，479，040股，占公司發(fā)行前總股本的51．1789％，為公司控股股東。鄭文直接持有公司6．1371％的股份，且通過(guò)控制澔泓投資間接享有公司51．1789％的表決權(quán)，通過(guò)控制君同投資間接享有公司7．5175％的表決權(quán)，因此鄭文合計(jì)可實(shí)際支配公司64．8335％的表決權(quán)。

家鴻口腔曾于2015年12月在新三板掛牌，證券代碼為834566，2017年9月份終止掛牌。值得注意的是，2017年6月，股轉(zhuǎn)公司向家鴻口腔出具股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)［2017］184號(hào)《關(guān)于對(duì)未按期披露2016年年度報(bào)告的掛牌公司及相關(guān)信息披露責(zé)任人采取自律監(jiān)管措施的決定》，公司未在2016年會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起四個(gè)月內(nèi)編制并披露年度報(bào)告，構(gòu)成信息披露違規(guī)。股轉(zhuǎn)公司對(duì)公司采取出具警示函的自律監(jiān)管措施，對(duì)公司董事長(zhǎng)、董事會(huì)秘書采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。

2018年6月4日，家鴻口腔子公司北京超爾因未按規(guī)定限期辦理納稅申報(bào)和報(bào)送納稅資料被北京市昌平區(qū)地方稅務(wù)局昌平稅務(wù)所處以罰款300元。

報(bào)告期各期末，家鴻口腔商譽(yù)金額均為6，482．84萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比例分別為13．72％、12．70％、11．83％和11．08％，商譽(yù)主要系公司于2012年和2013年收購(gòu) Acer和珠海新茂100％股權(quán)時(shí)形成的。

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入第一大來(lái)源毛利率下滑，境外業(yè)務(wù)占比高

家鴻口腔主要從事固定義齒、活動(dòng)義齒和正畸產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，以及口腔修復(fù)類醫(yī)療器械產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)銷售等業(yè)務(wù)，下游行業(yè)為口腔醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，產(chǎn)品最終應(yīng)用于患者的口腔修復(fù)。2018年－2021年1－6月，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為2．5億元、3．1億元、2．97億元和1．9億元；凈利潤(rùn)分別為4178．77萬(wàn)元、4406．88萬(wàn)元、3301．4萬(wàn)元和2932．8萬(wàn)元。2019年較2018年?duì)I收同比增長(zhǎng)24％，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5．46％，2020年較2019年?duì)I收下滑4．19％，凈利潤(rùn)下滑25．09％。公司預(yù)計(jì)2021年1－12月營(yíng)業(yè)收入為3．95億元至4．1億元，同比增長(zhǎng)33．08％至38．14％；預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為5，200萬(wàn)元至5，500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)60．02％至69．25％。2019年和2020年，公司的現(xiàn)金分紅金額分別為1028．21萬(wàn)元和1186．4萬(wàn)元。

家鴻口腔的主要產(chǎn)品分為固定類義齒、活動(dòng)類義齒、正畸產(chǎn)品和種植類產(chǎn)品等。2018年－2021年1－6月，公司固定全瓷類義齒的銷售收入分別為1．13億元、1．23億元、1．12億元和7，231．98 萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為45．43％、40．20％、38．55％和39．03％，是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的第一大來(lái)源。從營(yíng)收上看，開始見頂，報(bào)告期內(nèi)，固定全瓷義齒毛利率分別為64．06％、62．82％、59．15％和 58．88％，營(yíng)收占比和毛利率均下滑。

公司固定金屬類義齒的銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為26．57％、23．15％、21．97％和18．43％；報(bào)告期內(nèi)，固定金屬類義齒毛利率分別為31．59％、28．70％和 28．01％和30．34％。

2018年10月公司與登士柏簽訂《代理商協(xié)議》，經(jīng)銷登士柏旗下的Astra ? TX和Astra ? EV 種植類產(chǎn)品，2019年－2021年1－6月，實(shí)現(xiàn)種植類產(chǎn)品銷售收入分別為2，149．79萬(wàn)元、3，430．92 萬(wàn)元和2402．63萬(wàn)元。2019年、2020年和2021年1－6月，公司種植類產(chǎn)品毛利率分別為32．59％、30．77％和34．64％。

報(bào)告期內(nèi)，家鴻口腔境外主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為1．7億元、1．89億元、1．66億元和9，826．7萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為68．20％、61．82％、57．09％和53．03％，境外業(yè)務(wù)所占比例較大，且主要集中在美國(guó)、歐洲等國(guó)家和地區(qū)。報(bào)告期內(nèi)，公司匯兌損失（收益以“－”列示）分別為－559．61萬(wàn)元、－264．28萬(wàn)元、542．02萬(wàn)元和147．98萬(wàn)元，其絕對(duì)值占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為12．18％、5．22％、14．28％和4．49％。

值得注意的是，公司與境外客戶開展業(yè)務(wù)合作時(shí)，基于行業(yè)慣例，境外客戶并未與公司簽訂銷售合同或框架性銷售協(xié)議，而是通過(guò)與牙模一同郵寄的方式下達(dá)訂單，公司在收到訂單后進(jìn)行生產(chǎn)。

公司境外業(yè)務(wù)主要通過(guò)OEM模式，根據(jù)境外客戶提供的設(shè)計(jì)單和牙模組織生產(chǎn)和銷售，客戶主要為境外義齒技工所。如果公司未來(lái)在產(chǎn)能方面、產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定性以及交貨時(shí)間等方面不能滿足境外OEM客戶的需求，將可能導(dǎo)致客戶流失，進(jìn)而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

公司境外銷售收入占比較大，產(chǎn)品主要銷售到美國(guó)、歐洲等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)；同時(shí)，公司部分貴金屬、普通金屬等原材料也從美國(guó)、歐洲等地區(qū)進(jìn)口。截至招股說(shuō)明書簽署之日，公司存在少量原材料被中國(guó)列入進(jìn)口加稅清單的情況，而公司的固定義齒、活動(dòng)義齒和正畸產(chǎn)品均未被出口國(guó)家或地區(qū)列入加征關(guān)稅的清單目錄內(nèi)。部分國(guó)家或地區(qū)可能會(huì)將公司產(chǎn)品列入加征關(guān)稅的清單目錄內(nèi)，同時(shí)若中國(guó)加大反制措施，可能會(huì)擴(kuò)大對(duì)原材料進(jìn)口加征關(guān)稅的范圍，從而影響公司的產(chǎn)品出口和原材料進(jìn)口，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)情況產(chǎn)生不利影響。

境內(nèi)義齒市占率不足1％，技工離職率高

根據(jù)Straumann年報(bào)數(shù)據(jù)，2019年全球種植修復(fù)領(lǐng)域上游市場(chǎng)規(guī)模約46億美元，仍保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，Straumann以26％的市場(chǎng)占有率位居榜首，其次是Danaher（17％）和Dentsply（11％）。主打中低端市場(chǎng)的韓國(guó)品牌Osstem、Dentium分別占據(jù)8％、5％的市場(chǎng)份額。

在境內(nèi)市場(chǎng)格局方面，歐美品牌占據(jù)高端市場(chǎng)，目標(biāo)客戶是大型公立醫(yī)院及連鎖口腔醫(yī)療機(jī)構(gòu)；日韓品牌性價(jià)比較高，主要市場(chǎng)是民營(yíng)醫(yī)院和口腔診所等。

目前國(guó)內(nèi)義齒加工領(lǐng)域已經(jīng)形成了以現(xiàn)代牙科、康泰健、佳兆業(yè)健康、家鴻口腔等為代表的覆蓋全國(guó)市場(chǎng)的義齒企業(yè)和眾多服務(wù)區(qū)域市場(chǎng)的義齒企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，其中現(xiàn)代牙科成立于 1986年，擁有員工5，838人左右，是中國(guó)規(guī)模最大的義齒企業(yè)；康泰健設(shè)立于1996年，擁有員工1，400人左右；佳兆業(yè)健康的義齒業(yè)務(wù)主體深圳市金悠然科技有限公司設(shè)立于1994 年，其員工人數(shù)為900人左右；贏冠口腔和家紅齒科為區(qū)域性義齒制造企業(yè)，員工人數(shù)在 200－300人之間。

總體來(lái)說(shuō)，現(xiàn)代牙科無(wú)論從收入規(guī)模還是盈利能力方面，在行業(yè)內(nèi)均處于龍頭地位。公司收入規(guī)模、盈利水平雖然優(yōu)于佳兆業(yè)健康、贏冠口腔、家紅齒科，但在境內(nèi)義齒市場(chǎng)占有率依然較低，2020年僅為0．97％。

家鴻口腔員工人數(shù)為1284人，公司產(chǎn)品的生產(chǎn)需要大量技術(shù)熟練的技工。報(bào)告期內(nèi)，公司自產(chǎn)產(chǎn)品主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中的直接人工成本占比分別為 45．52％、44．18％、41．52％和45．16％，直接人工成本占比較高。報(bào)告期各期末，公司工齡3年以上的技工占比分別為43．49％、49．28％、54．30％和53．64％，占比較高；其中工齡10年以上的技工占比分別為12．47％、13．07％、14．45％和14．46％。報(bào)告期內(nèi)，公司技工離職比例分別為26．68％、30．12％、21．44％和14．57％，離職率較高，離職的主要為工齡較短的技工，公司存在一定的技工流失風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)聯(lián)方客戶售價(jià)存在差異，供應(yīng)商處罰不斷

泰康拜博2018年1月至3月期間為公司的關(guān)聯(lián)方，截至招股說(shuō)明書簽署之日其仍持有家鴻口腔4．9056％股份，系公司的第六大股東。

2018－2020年及2021年1－6月，家鴻口腔對(duì)泰康拜博及其控制的企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入分別為2023．88萬(wàn)元、2097．25萬(wàn)元、1731．86萬(wàn)元和1083．69萬(wàn)元，占當(dāng)期銷售總收入的比例分別為8．11％、6．77％、5．84％和5．71％。泰康拜博及其控制的企業(yè)系境內(nèi)知名的口腔連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)，在全國(guó)50余個(gè)城市開設(shè)有200余家口腔醫(yī)療機(jī)構(gòu)，對(duì)義齒的需求數(shù)量較大，境內(nèi)較大型的數(shù)家供應(yīng)商均有與之合作。值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，種植修復(fù)類產(chǎn)品的平均單價(jià)、毛利率在泰康拜博和境內(nèi)其他客戶之間存在一定的差異。

報(bào)告期內(nèi)，公司前五大供應(yīng)商采購(gòu)額占比分別為55．79％、60．81％、63．46％和68．08％，為公司的主要供應(yīng)商；前五大供應(yīng)商中登士柏西諾德牙科產(chǎn)品（上海）有限公司和Cendres＋Métaux SA為新增的供應(yīng)商。啟安華銳（北京）技術(shù)有限公司深圳分公司、登士柏（天津）國(guó)際貿(mào)易有限公司和登士柏西諾德牙科產(chǎn)品（上海）有限公司受同一實(shí)際控制人登士柏控制。

2020年和2021年1－6月，家鴻口腔向登士柏西諾德牙科產(chǎn)品（上海）有限公司采購(gòu)種植體及配件金額分別為2139．1萬(wàn)元和2270．79萬(wàn)元。根據(jù)企信網(wǎng)顯示，2019年9月30日，登士柏西諾德牙科產(chǎn)品（上海）有限公司被上海市靜安區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局行政罰款0．94萬(wàn)元、責(zé)令停止發(fā)布、警告，原因?yàn)槠湓诟袷綏l款中排除消費(fèi)者權(quán)利，且發(fā)布未經(jīng)審查的醫(yī)療廣告等。

此外，登士柏西諾德牙科產(chǎn)品（上海）有限公司因產(chǎn)品存在問(wèn)題，發(fā)生產(chǎn)品召回事件。

登士柏（天津）國(guó)際貿(mào)易有限公司為家鴻口腔前五大供應(yīng)商之一，2019年因經(jīng)營(yíng)不符合強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)的醫(yī)療器械等被天津市濱海新區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局處罰款3萬(wàn)元，沒收批號(hào)為130B－14732的不合格超聲波潔牙機(jī)產(chǎn)品1臺(tái)。

作為家鴻口腔前五大供應(yīng)商之一的義獲嘉偉瓦登特（上海）商貿(mào)有限公司曾因構(gòu)成商業(yè)賄賂的行為、未按照醫(yī)療器械說(shuō)明書和標(biāo)簽標(biāo)示的要求運(yùn)輸醫(yī)療器械和未經(jīng)許可從事第三類醫(yī)療器械生產(chǎn)的違法行為等被上海市靜安區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局行政處罰3次。

2018年和2019年家鴻口腔第五大供應(yīng)商為上海傲丹特生物材料有限公司，2019年2月22日，其因未經(jīng)許可生產(chǎn)未取得注冊(cè)證的第二類醫(yī)療器械的行為，被上海市松江區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局進(jìn)行行政處罰。

銷售費(fèi)用率高于同行平均值

2018年－2021年1－6月，家鴻品脫的銷售費(fèi)用分別為1650．49萬(wàn)元、2043．2萬(wàn)元、2474．77萬(wàn)元和1699．35萬(wàn)元，公司銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為18．47％、18．82％、14．44％和14．36％，公司銷售費(fèi)用率高于同行均值13．5％、13．48％、12．62％和12．92％。

報(bào)告期內(nèi)，公司銷售費(fèi)用中，境外市場(chǎng)服務(wù)費(fèi)金額分別為797．98萬(wàn)元、1，164．60萬(wàn)元、976．54萬(wàn)元和577．96萬(wàn)元，占境外主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為4．69％、6．15％、5．88％和5．88％。境外服務(wù)商作為中間人，向公司提供境外客戶對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)、售后服務(wù)等方面要求的信息，同時(shí)協(xié)助公司進(jìn)行客戶服務(wù)，尤其是催收貨款，并以此獲取公司支付的市場(chǎng)服務(wù)費(fèi)。

報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品返修費(fèi)分別為984．04萬(wàn)元、1，055．49萬(wàn)元、902．39萬(wàn)元和561．56萬(wàn)元。公司與境外客戶的訂單中未對(duì)質(zhì)保期進(jìn)行約定，依照公司與境外客戶的交易慣例，固定類義齒產(chǎn)品的質(zhì)保期為 2 年，活動(dòng)類義齒產(chǎn)品和正畸產(chǎn)品的質(zhì)保期為1年。

應(yīng)收賬款高企，存貨周轉(zhuǎn)率為同行均值的一半

2018年末、2019年末和2020年末，家鴻口腔應(yīng)收賬款賬面余額分別為5，393．73萬(wàn)元、8，198．98 萬(wàn)元和9，957．57萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為21．62％、26．46％和33．55％。2019年末和2020年末，應(yīng)收賬款賬面余額占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比重有所上升。

公司2018年末境外客戶逾期的應(yīng)收賬款的期后回款比例僅為44．74％，主要是由于公司對(duì)境外業(yè)務(wù)發(fā)展前期開發(fā)的小客戶產(chǎn)生的無(wú)法收回的應(yīng)收賬款單項(xiàng)計(jì)提了壞賬，并于2019年進(jìn)行了核銷，剔除單項(xiàng)計(jì)提壞賬部分，應(yīng)收賬款的期后回款比例為81．04％，回款比例較高。2019年末、2020年末和2021年6月末境外客戶逾期應(yīng)收賬款的期后回款比例分別為75．75％、75．28％和82．82％。

報(bào)告期各期末，公司存貨賬面余額分別為2，587．87萬(wàn)元、4，012．27萬(wàn)元、4，767．14萬(wàn)元和 5，642．78 萬(wàn)元，持續(xù)增加，主要系庫(kù)存商品和發(fā)出商品增加導(dǎo)致。報(bào)告期各期末，公司庫(kù)存商品金額分別為896．93萬(wàn)元、1，439．25萬(wàn)元、1，615．64萬(wàn)元和2，382．75萬(wàn)元，逐年增加，主要系種植類產(chǎn)品增加導(dǎo)致。公司采購(gòu)了登士柏的種植類產(chǎn)品以備銷售，2018年－2021年6月末，種植類產(chǎn)品余額分別為861．61萬(wàn)元、1，398．13萬(wàn)元、1，523．83萬(wàn)元和2，197．72萬(wàn)元，占庫(kù)存商品的比例分別為96．06％、97．14％、94．32％和92．23％。

如果因客戶需求或市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境發(fā)生重大不利變化導(dǎo)致銷售價(jià)格大幅下降，將可能造成公司種植類產(chǎn)品存貨出現(xiàn)積壓甚至發(fā)生存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。2018年－2021年1－6月，公司的存貨周轉(zhuǎn)率分別為6．2、4．96、3．88和4．09，同行均值13．4、10．99、8．53和9。公司的存貨周轉(zhuǎn)率不及同行均值的一半。

募投項(xiàng)目對(duì)產(chǎn)量重大變更，環(huán)評(píng)機(jī)構(gòu)劣跡斑斑

報(bào)告期內(nèi)，家鴻口腔和北京超爾主要負(fù)責(zé)境內(nèi)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售；珠海新茂主要負(fù)責(zé)境外產(chǎn)品的生產(chǎn)，2020年其產(chǎn)能利用率僅86．93％。珠海新茂即此次家鴻口腔的募投項(xiàng)目主體，據(jù)拱關(guān)香緝違罰字〔2017〕0034號(hào)顯示，珠海拱北海關(guān)在2017年5月16日曾因其違規(guī)進(jìn)行了處罰。

2018年3月14日， 珠海市人民政府網(wǎng)站《智能口腔產(chǎn)業(yè)園（一期）重大變更項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表》審批前公示，其募投項(xiàng)目智能口腔產(chǎn)業(yè)園（一期）曾發(fā)生重大變更項(xiàng)目，變更處為：主要的生產(chǎn)產(chǎn)品定制式義齒的年產(chǎn)量由原先約88萬(wàn)顆／床變量為約有144萬(wàn)顆／床。

珠海新茂前有2018年募投項(xiàng)目將年產(chǎn)量約88萬(wàn)顆／床變量為約有144萬(wàn)顆／床，后有在2020年新受理的90萬(wàn)顆義齒擴(kuò)建項(xiàng)目，那么珠海新茂年產(chǎn)量到底是多少？從生產(chǎn)人員工時(shí)披露的看，家鴻口腔的主要產(chǎn)品活動(dòng)、固定和正畸義齒，招股書顯示其年產(chǎn)量如下表：

而在在2020年5月18日新受理的珠海新茂義齒科技有限公司年產(chǎn)90萬(wàn)顆義齒擴(kuò)建項(xiàng)目環(huán)評(píng)文件中，珠海新茂的現(xiàn)有產(chǎn)量和改擴(kuò)建后的產(chǎn)量分別為60萬(wàn)顆／床和90萬(wàn)顆／床，變化量為＋30萬(wàn)顆／床。

查閱此次的環(huán)評(píng)機(jī)構(gòu)為鐵漢環(huán)保集團(tuán)有限公司，鐵漢環(huán)保歷史名稱為廣州環(huán)發(fā)環(huán)保工程有限公司，其為中節(jié)能鐵漢生態(tài)環(huán)境股份有限公司100％控股企業(yè)，鐵漢環(huán)保歷史上淪為被執(zhí)行人5次，據(jù)文件號(hào)（2021）粵1322執(zhí)4264號(hào)顯示，這個(gè)月初即2021－12－01鐵漢環(huán)保還被博羅縣人民法院強(qiáng)制執(zhí)行231，514元。

鐵漢環(huán)保曾在環(huán)評(píng)方面有過(guò)7次違規(guī)記錄，最近的2020年9月4日，廣州市生態(tài)環(huán)境局網(wǎng)站關(guān)于2020年環(huán)評(píng)文件質(zhì)量控制制度專項(xiàng)檢查情況的通報(bào)，因編制單位未按照《監(jiān)督管理辦法》第十三條第一款規(guī)定進(jìn)行環(huán)境影響評(píng)價(jià)質(zhì)量控制的，予以失信記分，失信記分情況記入其誠(chéng)信檔案，其中鐵漢環(huán)保在列。

或許深知這一點(diǎn)，家鴻口腔在2020年5月18日新受理的珠海新茂義齒科技有限公司年產(chǎn)90萬(wàn)顆義齒擴(kuò)建項(xiàng)目中，選擇的環(huán)保評(píng)估機(jī)構(gòu)不再是鐵漢環(huán)保，而是佛山市寰晟環(huán)保科技有限公司，不過(guò)其成立日期為2020年1月10日，注冊(cè)資本為200萬(wàn)元，實(shí)繳為0元。2020年參保人數(shù)為1人，2021年12月7日，佛山市市場(chǎng)監(jiān)督管理局在2021年對(duì)經(jīng)過(guò)計(jì)算為存在較大違法違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)主體進(jìn)行專項(xiàng)抽查中，檢查結(jié)果為通過(guò)登記的住所（經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所）無(wú)法聯(lián)系。

12月24日，家鴻口腔將上會(huì)，在備受投資者關(guān)注的情況下，其最終的上會(huì)結(jié)局會(huì)如何呢？