原本這是個超級小賽道，現(xiàn)在卻要上天了。

作者丨鉛筆道編輯部

很不符常理，蒙脫石散火了。用創(chuàng)業(yè)圈的話說，這就是一個超級冷小賽道，因為一個偶發(fā)事件，竟也能備受全民關注。

偶發(fā)事件源自一個非權威說法。近日，某廠一位修理工發(fā)朋友圈表示，新毒株（XBB．1．5）的癥狀之一是腹瀉，建議有條件的備一些蒙脫石散。于是一發(fā)不可收拾，蒙脫石散脫銷了。才幾天過去，相關上市公司紛紛表態(tài)：產(chǎn)品訂單加大，正加班加點趕工，比如康芝藥業(yè)。

另有華納藥廠表態(tài)：最近幾天訂單有所增加。全民需求擠兌，讓這個冷門賽道瞬間變成黃金賽道。在一些上市公司公告里，能找到“蒙脫石散”的官方介紹：它是一種腸粘膜保護制劑，用于治療急慢性腹瀉，已經(jīng)在全世界60多個國家上市。

蒙脫石散的主要原料為蒙脫石，后者在民間有“觀音土”的俗稱。

“蒙脫石散”的發(fā)明人叫“益普生”，是法國一家已經(jīng)成立94年的公司，已經(jīng)在法國泛歐交易所上市。

1980年3月，“蒙脫石散”在法國推出，43年過去，該藥物已經(jīng)在全球60多個國家銷售。盡管歷史悠久，但用創(chuàng)業(yè)圈的話說：如果沒有偶發(fā)因素，這就是個迷你賽道。

據(jù)投資人向鉛筆道透露，大賽道的規(guī)模標準一般是5000億元以上，中型賽道的標準大約1000億－5000億，低于1000億的就是小賽道了。而蒙脫石散是個多大的賽道？小于40億。當然，這里面有“看天吃飯”的成分：正常年份小一點，腹瀉病例流行的年份則多一點。

根據(jù)中康CMH數(shù)據(jù)顯示，2017年我國蒙脫石散的市場總規(guī)模為39．15億元。這個小賽道具備“高度集中”的特點：排名第一的企業(yè)是發(fā)明人“益普生”，占據(jù)市場份額的接近50％；排第二的是國產(chǎn)企業(yè)“先聲藥業(yè)”，占比約15．51％。剩余約34．49％的份額被超過30家企業(yè)瓜分，其中便包括近期股票大漲的康芝藥業(yè)、方盛制藥等。

但從財報可以明顯地看出，這兩家企業(yè)并不主要生產(chǎn)“蒙脫石散”。在業(yè)務中，它被歸類于“兒童用藥”，而且只是眾多兒童用藥中的一款。即便是排名第二的先聲藥業(yè)，“蒙脫石散”也是個邊緣藥物。

據(jù)招股書顯示，“蒙脫石散”被歸于5大產(chǎn)品之外的“其他產(chǎn)品”，如蒙脫石、蒙脫石散及分散片——每年營收不超過4億元，在總營收中的占比不超過9％。以2017－2019年為例，先聲藥業(yè)“其它產(chǎn)品”的銷售額分別為3．246億、3．569億、3．996億，占總藥品收入的8．5％、8．3％、8．3％。

值得一提的是，這里的收入不僅包括國內(nèi)市場，還包括國際市場。先聲藥業(yè)的“蒙脫石散”還銷往法國、立陶宛等歐洲企業(yè)。

綜上所述，基于這么一個小賽道，大部分藥企都不會把它當成重點——因此，全民備藥現(xiàn)象發(fā)生后，能夠預見的是，大部分消費者必然買不到現(xiàn)貨。從創(chuàng)業(yè)角度講，短期需求引發(fā)的生意容易變成“投機生意”，容易吸引投機分子。

自疫情爆發(fā)以來，鉛筆道對該類現(xiàn)象也曾做過多方報道：口罩、體溫計、防護服。而在近期，還出現(xiàn)了一批“囤藥黃�！�，如通過縣城異地搶購，繼而高價倒賣。在技術含量低的賽道，投機分子可能“研＋產(chǎn)＋銷”全部自己干，如口罩；而在技術含量高的賽道，投機分子易在渠道上做文章。

鉛筆道認為：看似這些都是好生意，但其實危險系數(shù)極高。因為無法預知需求哪天結束——就像是在泳池里憋氣一樣，有氣的時候生龍活虎，但一口氣總有用完的時候。由此引發(fā)的研發(fā)投入風險、庫存風險巨大，甚至能引發(fā)企業(yè)倒閉。

有一個未經(jīng)證實的創(chuàng)業(yè)故事。大約1個月前，一家核酸機器人公司業(yè)務告急，原因是：沒人做核酸了，一庫房的機器人不知道該去捅誰。因此，創(chuàng)業(yè)的更優(yōu)選，還是離投機生意遠一點。

       原文標題 : 又一批企業(yè)開始猛動作：搞蒙脫石散