近日，隨著2022年財(cái)報(bào)的發(fā)布，馬應(yīng)龍為2022年劃上了一個(gè)還算滿意的句號(hào)。財(cái)報(bào)顯示，馬應(yīng)龍營收與歸母凈利潤都實(shí)現(xiàn)了個(gè)位數(shù)的微增，這也是該公司連續(xù)第五年實(shí)現(xiàn)營收增長，連續(xù)第四年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤增長。然而，馬應(yīng)龍看似滿意的成績單下隱藏的是可持續(xù)發(fā)展的危機(jī)，一方面，核心產(chǎn)品市占率下滑，市場競爭更加激烈；另一方面，多年轉(zhuǎn)型后，多元化產(chǎn)業(yè)仍處邊緣，未能發(fā)展成為支撐業(yè)務(wù)。

連續(xù)五年?duì)I收增長

2022年，馬應(yīng)龍實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.32億元，同比增長4.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.79億元，較上年同期增長3.1%，其中歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為4.62億元，較上年同期增長6.95%。

這也是馬應(yīng)龍連續(xù)第五年?duì)I收實(shí)現(xiàn)增長。2018年-2021年，馬應(yīng)龍營收分別為21.98億元、27.05億元、27.92億元和33.85億元，增長幅度分別為25.53%、23.11%、3.19%和21.26%。

馬應(yīng)龍表示，業(yè)績?cè)鲩L主要因?yàn)楣�司醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)市場基礎(chǔ)良好，貢獻(xiàn)了較穩(wěn)定的收入來源和利潤來源。

據(jù)財(cái)報(bào)，2022年馬應(yīng)龍醫(yī)藥制造營業(yè)收入較上年同期增長10%。該公司發(fā)布肛腸健康發(fā)展規(guī)劃，聚力強(qiáng)化肛腸品類經(jīng)營，鞏固產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)地位，肛腸品類規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定增長；回歸眼科本源，發(fā)展眼部健康產(chǎn)業(yè)，圍繞眼部美妝、保健、治療，大力拓展眼美康業(yè)務(wù)，年內(nèi)眼科品類銷售規(guī)�？焖僭鲩L，增速達(dá)24%。深挖潛力，盤活存量資源，發(fā)揮既有優(yōu)勢(shì)，以龍珠軟膏為核心布局發(fā)展皮膚健康護(hù)理業(yè)務(wù)。

此外，2022年馬應(yīng)龍大健康業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好，營業(yè)收入較上年同期增長23.75%；醫(yī)療服務(wù)營業(yè)收入同比增長40.11%；醫(yī)藥商業(yè)營業(yè)收入較上年同期下降 7.7%，毛利率水平同比增加0.77個(gè)百分點(diǎn)。

    在產(chǎn)品層面，2022年馬應(yīng)龍四大品類運(yùn)作持續(xù)深入，品類序列不斷豐富。其中，肛腸品類渠道管控與市場價(jià)格維護(hù)持續(xù)加強(qiáng)，確保核心產(chǎn)品庫存可控以及終端價(jià)格穩(wěn)定；優(yōu)化調(diào)整組合銷售策略，強(qiáng)化重點(diǎn)產(chǎn)品經(jīng)營；持續(xù)豐富肛腸品類序列，新增肛腸藥品資源2個(gè)、肛腸健康產(chǎn)品6個(gè)。

眼科品類聚焦提升八寶眼膏核心競爭力，加強(qiáng)循證醫(yī)學(xué)研究，專家網(wǎng)絡(luò)和學(xué)術(shù)背書價(jià)值凸顯；持續(xù)豐富眼科品類序列，2022年新增眼科藥品資源2個(gè)，眼部健康產(chǎn)品數(shù)十個(gè)，部分已實(shí)現(xiàn)上市銷售。

皮膚品類以龍珠軟膏為核心，持續(xù)加強(qiáng)市場建設(shè)，建立健全學(xué)術(shù)營銷體系，組織開展交流活動(dòng)，為后續(xù)市場拓展打下良好基礎(chǔ)，2022年新增皮膚藥品資源2個(gè)。

大健康品類按照肛腸健康、眼美康、皮膚健康、抗毒提免等若干主題集結(jié)，形成產(chǎn)品類型以功能型化妝品、功能型護(hù)理品、功能型食品、中藥飲片及醫(yī)療器械為主的產(chǎn)品管線，2022年自主在研項(xiàng)目81個(gè)，上市44個(gè)，獲得2個(gè)發(fā)明專利授權(quán)。

拳頭產(chǎn)品專利到期

馬應(yīng)龍創(chuàng)始于1582年，以眼藥起家，擁有八寶名方。根據(jù)中醫(yī)異病同治的原理以及馬應(yīng)龍八寶名方所具有的“清熱解毒、活血化瘀、消腫止痛、祛腐生肌”的功效，20世紀(jì)80年代以來，該公司研發(fā)人員在八寶名方配伍的基礎(chǔ)上，結(jié)合消費(fèi)者的使用反饋，陸續(xù)研制推出了馬應(yīng)龍麝香痔瘡膏、麝香痔瘡栓、龍珠軟膏和馬應(yīng)龍八寶眼霜等產(chǎn)品，經(jīng)過多年經(jīng)營，逐步構(gòu)建了肛腸細(xì)分市場優(yōu)勢(shì)地位。

2022年，馬應(yīng)龍治痔類業(yè)務(wù)的營收為14.88億元，較上年增加7.52%，毛利率為72.08%，較上年增長0.2%。其中，馬應(yīng)龍麝香痔瘡膏的銷量達(dá)到1.43億支，較上年增長8.48%；麝香痔瘡栓銷量為2.8億粒，較上年增長15.44%；痔炎消片銷量為1.3億片，較上年增長32.72%；地奧司明片銷量為1.87億片，較上年增長14.4%。

不過，雖然銷量逐年上漲，馬應(yīng)龍痔瘡產(chǎn)品的市場份額卻在走低。據(jù)媒體報(bào)道的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018年-2021年馬應(yīng)龍?jiān)趪鴥?nèi)零售終端痔瘡用藥市場占有率分別為51.4%、55.5%、48%、41%。

痔瘡用藥的市場規(guī)模一直在增長。據(jù)智研咨詢整理的數(shù)據(jù)，我國痔瘡用藥（終端）市場規(guī)模從2013年27.79億元增長至2021年46.99億元，2013年以來規(guī)模復(fù)合增速為6.79%，預(yù)計(jì)2028年國內(nèi)痔藥行業(yè)市場規(guī)模有望達(dá)到74.75億元。

但馬應(yīng)龍的競爭對(duì)手也在增加，包括拜耳、CONMED公司、庫克醫(yī)療、葛蘭素史克、奧林巴斯公司、輝瑞公司等都參與了痔瘡治療市場的競爭。

此外，馬應(yīng)龍部分核心產(chǎn)品（馬應(yīng)龍麝香痔瘡膏、麝香痔瘡栓、龍珠軟膏）發(fā)明專利已于2022年10月到期，后續(xù)是否會(huì)受到較大影響還未可知。馬應(yīng)龍?jiān)谪?cái)報(bào)中表示，專利到期目前還未對(duì)公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，核心專利到期后，相關(guān)產(chǎn)品有其他外圍專利進(jìn)行保護(hù)，如原料制備方法、改進(jìn)劑型、活性成分檢測(cè)方法等，且中藥仿制難度較大，馬應(yīng)龍麝香痔瘡膏、麝香痔瘡栓等中藥需要進(jìn)行復(fù)雜的中藥前處理，涉及的傳統(tǒng)工藝如水飛等操作具有一定技術(shù)門檻，涉及的藥粉研配工藝也是保密的獨(dú)家方法。

或許是為了應(yīng)對(duì)專利到期可能產(chǎn)生的危機(jī)，《甲12號(hào)健聞》注意到，馬應(yīng)龍已經(jīng)在研發(fā)第二代馬應(yīng)龍麝香痔瘡膏，目前仍處于藥學(xué)研究階段。

多年轉(zhuǎn)型效果一般

單憑痔瘡用藥，馬應(yīng)龍確實(shí)在一開始撐起了公司的發(fā)展，但單一的產(chǎn)品卻很難支撐一家企業(yè)長久地生存，因此馬應(yīng)龍?jiān)缭诙�十幾年前就有了危機(jī)感，并開啟多元化的轉(zhuǎn)型之路。

最開始，馬應(yīng)龍從醫(yī)藥制造領(lǐng)域向醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域延伸。1997年，北京馬應(yīng)龍長青肛腸醫(yī)院（三級(jí)甲等肛腸�？漆t(yī)院“國家肛腸病重點(diǎn)學(xué)科”建設(shè)單位）成立，之后又在武漢、北京、西安、南京、大同、寧波等地建立多家肛腸連鎖醫(yī)院，并與山東、河北、河南、黑龍江、浙江、四川等省份幾十家縣市級(jí)公立醫(yī)院合作共建馬應(yīng)龍肛腸診療中心，截至目前累計(jì)簽約共建診療中心65家。

但這么多年過去了，醫(yī)療服務(wù)在馬應(yīng)龍的業(yè)務(wù)中仍然算不上支撐性的那個(gè)。2022年馬應(yīng)龍醫(yī)療服務(wù)營收為2.59億元，占整體營收的7.3%左右，毛利率僅為11.32%，較上年減少3.22個(gè)百分點(diǎn)。

此后，馬應(yīng)龍開始向護(hù)膚品、化妝品等日化領(lǐng)域發(fā)展。2009年，馬應(yīng)龍推出八寶眼霜；2012年推出“瞳話眼霜”； 2019年推出馬應(yīng)龍八寶口紅。據(jù)馬應(yīng)龍財(cái)報(bào)，其大健康品類架構(gòu)基于“械食衛(wèi)妝消”全面涵蓋功能性化妝品、功能性護(hù)理品、功能性食品、消械產(chǎn)品四大類，其中：功能性化妝品包含眼部護(hù)理、眼部日用品、面部及身體清潔與護(hù)理等產(chǎn)品；功能性護(hù)理品包括嬰幼兒紙品、嬰幼兒護(hù)膚品、女性用品等；功能性食品包括潤腸促消化、補(bǔ)腎固本、膳食補(bǔ)充等產(chǎn)品；消械產(chǎn)品包含肛腸術(shù)后護(hù)理、日用電子輔助產(chǎn)品、眼部器械護(hù)理、消毒殺菌類等產(chǎn)品，已上市SKU超過400余個(gè)，在研產(chǎn)品100余個(gè)。

至于這些產(chǎn)品賣得如何，馬應(yīng)龍從未在財(cái)報(bào)中披露過相關(guān)的銷量情況，因此不得而知，但根據(jù)馬應(yīng)龍其他主要業(yè)務(wù)的營收占比，日化和其它產(chǎn)品的銷量想必并不高。

事實(shí)上，國內(nèi)中藥企業(yè)向日化或者大健康轉(zhuǎn)型的例子不在少數(shù)，比如云南白藥的藥膏和白云山的王老吉，都算是成功的案例。醫(yī)療戰(zhàn)略咨詢公司Latitude Health合伙人趙衡對(duì)《甲12號(hào)健聞》表示，成功的前提是能否給用戶快速的療效，但大部分產(chǎn)品提供不了即刻的療效，也就無法獲得市場的成功，至于馬應(yīng)龍，產(chǎn)品本身比較有優(yōu)勢(shì)，但是向大健康領(lǐng)域擴(kuò)張也面臨同樣的問題。

而在海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東看來，中醫(yī)藥企業(yè)布局日化美妝業(yè)務(wù)，優(yōu)勢(shì)在于具有豐富的中藥臨床經(jīng)驗(yàn)、理論、資源、配方、信譽(yù)度等，可以應(yīng)對(duì)不同膚質(zhì)問題，研發(fā)出口服和外用產(chǎn)品，提供更全面的醫(yī)美解決方案，然而高附加值帶來更高的成本、更高的研發(fā)投入和更長的研發(fā)周期，同時(shí)還要面對(duì)激烈的市場競爭和風(fēng)險(xiǎn)。

“建議相關(guān)企業(yè)，找準(zhǔn)市場定位，提供差異化的產(chǎn)品服務(wù)和解決方案，加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)管理、品牌宣傳和市場推廣，整合優(yōu)勢(shì)資源，拓寬渠道，降低成本，促進(jìn)供應(yīng)鏈優(yōu)化，提高市場競爭力。”鄧之東說。（圖片來源：企業(yè)財(cái)報(bào)，企業(yè)官微）

       原文標(biāo)題 : 馬應(yīng)龍，失意轉(zhuǎn)型