FCA的一紙?zhí)岚傅降资菚?huì)形成一個(gè)全球第一大汽車聯(lián)盟，還是導(dǎo)致雷諾－日產(chǎn)的土崩瓦解，接下來就看日產(chǎn)的選擇了。

在一波又一波的聲浪中，F(xiàn)CA與雷諾的合并成了國內(nèi)外新聞的頭條。甚至，F(xiàn)CA、雷諾和阿里巴巴、華為、梯瓦制藥一同成為5月28日華爾街必須知道的五件事。

據(jù)路透社報(bào)道，意大利汽車制造商菲亞特克萊斯勒（FCA）已向法國競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手雷諾集團(tuán)提出全股份合并提案，作為新一輪汽車行業(yè)整合浪潮的一部分。至此，雷諾成為了繼大眾、通用、現(xiàn)代、PSA、廣汽、長城等等之后的新的緋聞男友。

與以往無疾而終的傳言不同，這一次雷諾對(duì)于FCA送來的“秋波”表現(xiàn)得十分主動(dòng)�；蛟S，本次合并也將成為雷諾日產(chǎn)聯(lián)盟“解決”內(nèi)部矛盾的導(dǎo)火索。

漫漫相親路

事實(shí)上，自從2007年和戴姆勒分手后，當(dāng)時(shí)的菲克聯(lián)盟（尚未合并）就已經(jīng)開啟了抱大腿之旅。值得注意的是，菲克聯(lián)盟已然成為菲克集團(tuán)，期間多家知名汽車集團(tuán)如通用、大眾、PSA、福特甚至是鈴木、馬自達(dá)這樣的小規(guī)模汽車企業(yè)，都與菲克集團(tuán)傳出合作消息，可惜的是最終都沒有變成現(xiàn)實(shí)。

FCA作為一家汽車公司，硬生生地在各種各樣的花邊新聞中把汽車媒體們變成了一個(gè)個(gè)娛樂媒體。

最近的一起新聞在兩個(gè)月前，法國媒體稱，標(biāo)致雪鐵龍（PSA）集團(tuán)首席執(zhí)行官卡洛斯·塔瓦雷斯正尋求通過并購，以擴(kuò)大該公司在歐洲以外的業(yè)務(wù)版圖，菲亞特克萊斯勒和捷豹路虎或?qū)⒊蔀闈撛谑召從繕?biāo)。于是，F(xiàn)CA很敏銳的接過了話題，及時(shí)向PSA舉起了手，但因?yàn)檫@樣或那樣的原因，兩人沒能走到一起。

再之前，2018年8月14日，美國《汽車新聞》爆出中國車企欲收購菲亞特克萊斯勒汽車公司（FCA）。該消息在全球汽車行業(yè)激起了千層浪，相關(guān)車企的否認(rèn)更是引起了行業(yè)人士的好奇心。一個(gè)星期之后，長城表示確有收購之意。

長城汽車股份有限公司總裁王鳳英明確表示長城有收購Jeep的打算，并已開始接觸FCA，希望能夠開啟收購談判。長城汽車發(fā)言人徐輝隨后補(bǔ)充道，長城已間接表示出對(duì)于Jeep的興趣，但是目前尚未發(fā)出正式收購邀約，也未與FCA董事會(huì)進(jìn)行正式會(huì)晤。

值得注意的是，在FCA與長城“談朋友”的同時(shí)，一邊還在和現(xiàn)代玩起了曖昧。雖然現(xiàn)代汽車予以否認(rèn)，但謠言一時(shí)間依舊傳得滿城風(fēng)雨。時(shí)至今日，長城、現(xiàn)代都沒能把故事講完，用現(xiàn)在的話說，F(xiàn)CA就是一位徹徹底底的綠茶。

再早一些，2015年3月份，曾經(jīng)FCA的領(lǐng)路人馬爾喬內(nèi)曾致函通用汽車CEO瑪麗·博拉，詳細(xì)闡釋了跨國車企需要怎樣合并以節(jié)約成本，并提議兩家車企整合，宣稱菲亞特牽手通用之后雙方可削減數(shù)十億美元開支、締造全新車企巨頭。

對(duì)此，瑪麗·博拉的回應(yīng)則顯得果斷而決絕，她在接受媒體采訪時(shí)透露，馬爾喬內(nèi)有關(guān)合并話題展開協(xié)商的提議果斷被拒，此事在當(dāng)時(shí)也淪為汽車圈茶余飯后的談資。以至于在很長一段的時(shí)間內(nèi)，國外汽車網(wǎng)站上檢索FCA掌門人“馬爾喬內(nèi)”，后面自動(dòng)聯(lián)想的詞匯常常是“sell”。

從這一系列的桃色新聞中可以看出，F(xiàn)CA是全球范圍內(nèi)所有汽車公司最缺乏安全感的那一個(gè)。天寒地凍，路遙馬亡，為了不中途倒下，他們的選擇是結(jié)伴而行。但魯迅也說過，猛獸總是獨(dú)行，牛羊才成群結(jié)隊(duì)。

FCA想要找到一個(gè)合適的合作伙伴，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)共享發(fā)展成果必須展現(xiàn)出自身價(jià)值，一味的倒貼注定失敗。

FCA的嫁妝

日前，F(xiàn)CA發(fā)布其2019年第一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，從財(cái)報(bào)可以看出，其總利潤下滑主要是由于銷量下滑所致。今年第一季度，F(xiàn)CA在全球共售出103．7萬輛汽車，同比下降14％，總營收為245億歐元（合274．5億美元），同比下降5％；息稅前利潤10．7億歐元（合12億美元），較上年同期下降29％。

5月2日，F(xiàn)CA發(fā)布公告稱，其已經(jīng)以58億歐元（約合人民幣437．46億元）完成將旗下汽車零部件公司馬涅蒂·馬瑞利出售給日本汽車零部件供應(yīng)商康奈可。有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，F(xiàn)CA選擇剝離馬瑞利是為了獲取現(xiàn)金資產(chǎn)，在一定程度上能夠改善FCA的財(cái)務(wù)狀況，從而為公司發(fā)展電氣化和自動(dòng)駕駛提供資金支撐，還可以讓公司實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)精簡(jiǎn)。

銷量下滑，賣資產(chǎn)回血，作為美國第三大汽車工業(yè)公司的FCA近況不是特別理想。蕭瑟秋風(fēng)今又是，換了人間，F(xiàn)CA曾經(jīng)的輝煌在當(dāng)下恐怕難以重現(xiàn)。1998年6月，德國戴姆勒－奔馳公司和美國克萊斯勒公司宣告合并，并購金額高達(dá)360億美元。

2007年5月美國Cerberus資金管理投資公司出資55億歐元購買克萊斯勒公司80．1％的股份，戴姆勒克萊斯勒公司解散。2014年1月，意大利汽車制造商菲亞特集團(tuán)宣布將購得克萊斯勒41．4616％的股權(quán)，新合并的FCA菲亞特克萊斯勒汽車公司正式在紐交所上市，一直到今天。

FCA以現(xiàn)有的資本去談合作，恐怕最大的籌碼就是JEEP品牌了，作為FCA旗下最具價(jià)值的品牌，Jeep的單獨(dú)售價(jià)或許要比整個(gè)FCA的售價(jià)要高。

摩根斯坦利分析師Adam Jonas對(duì)該品牌的市值估算更是量化了該品牌的價(jià)值以及在FCA的地位�！熬蚃eep品牌自身來說，其股價(jià)大約為17．2美元每股，而包括Jeep在內(nèi)的FCA股價(jià)約為16．4美元每股。按照上述價(jià)格來推算，Jeep品牌的價(jià)格約為335億美元（約2，235億元人民幣），而FCA的價(jià)格略低，為320億美元（約2，134．8億元人民幣）。”

除此之外，F(xiàn)CA擁有的還有北美市場(chǎng)的廣泛渠道。目前，北美市場(chǎng)是FCA的核心業(yè)務(wù)區(qū)，雖然在今年第一季度該區(qū)域的市場(chǎng)狀況不佳，業(yè)務(wù)增長在放緩，銷售額下降14％，利潤下降1．8億歐元至10億歐元，但FCA一季度利潤中依然有超過90％來自北美市場(chǎng)。

剩下的就只有FCA的這個(gè)招牌而已了。

何去何從的日產(chǎn)

與FCA以往的單口相聲不同，這一次的緋聞事件更像是一出雙簧，雷諾沒有著急拒絕反而表現(xiàn)的比較曖昧。

雷諾在一份聲明中表示：“在仔細(xì)審查了菲亞特克萊斯勒的友好合并提議條款后，董事會(huì)決定饒有興趣地研究這樣一個(gè)商業(yè)合并的機(jī)會(huì)，以擴(kuò)大雷諾集團(tuán)的制造，并為聯(lián)盟創(chuàng)造額外價(jià)值�！痹诖酥�后，雷諾股價(jià)應(yīng)聲而起，一度大漲17％。

5月27日，F(xiàn)CA向經(jīng)銷商們發(fā)了一封內(nèi)部郵件，信中表示：“我們找到了一個(gè)志同道合的伙伴，他和我們一樣看待未來。最初，圍繞更大的合作展開的業(yè)務(wù)討論演變?yōu)橛嘘P(guān)合并的討論，因?yàn)槲覀冋J(rèn)識(shí)到將這些業(yè)務(wù)結(jié)合在一起對(duì)兩家公司都有巨大的潛在好處。我們相信，雷諾集團(tuán)和菲亞特克萊斯勒汽車公司的合并所帶來的好處也將延伸到聯(lián)盟伙伴三菱和日產(chǎn)，我們期待著與他們合作，創(chuàng)造更大的互利機(jī)會(huì)�！背�此之外，擁有雷諾股份的法國政府表示，希望日產(chǎn)也參與這筆交易。

在收到FCA的提議之前，雷諾－日產(chǎn)聯(lián)盟中的日產(chǎn)汽車拒絕了雷諾汽車與其的合并提議。早在2015年，法國政府就曾力主雷諾與日產(chǎn)合并，但日產(chǎn)汽車的高層們時(shí)刻警惕其淪為雷諾的附庸，一直想要爭(zhēng)取更多的控制權(quán)和話語權(quán)。

日產(chǎn)管理層認(rèn)為，在現(xiàn)有資本關(guān)系下，日產(chǎn)并未被視為與雷諾平等的合作伙伴。目前雷諾、日產(chǎn)雙方公司交叉持股，雷諾持有日產(chǎn)43％的投票股權(quán)，日產(chǎn)僅擁有雷諾15％的股份，且沒有投票權(quán)，而合并將使這種不平等成為永久性現(xiàn)象，而這是日產(chǎn)汽車?yán)锬切┯兄鴺O強(qiáng)民族集體榮譽(yù)感高級(jí)職業(yè)經(jīng)理人所不能接受的。

去年11月，日本警方逮捕了雷諾－日產(chǎn)聯(lián)盟前董事長卡洛斯·戈恩，雷諾－日產(chǎn)聯(lián)盟如今面臨著分裂的危險(xiǎn)。有日產(chǎn)內(nèi)部人士認(rèn)為，雷諾與FCA的合并完全是為了向日產(chǎn)施壓。

值得注意的是，F(xiàn)CA的核心業(yè)務(wù)區(qū)域北美市場(chǎng)，正是日產(chǎn)和FCA旗下Jeep、Ram、克萊斯勒和道奇的關(guān)鍵戰(zhàn)場(chǎng)。在此之前，日產(chǎn)花費(fèi)了很大精力和成本重新設(shè)計(jì)了全尺寸皮卡——泰坦，然而新車銷量仍在持續(xù)下滑。相比之下，F(xiàn)CA的Ram皮卡最近超越了雪佛蘭索羅德，成為美國排名第二暢銷的整車。

有分析人士表示：“現(xiàn)在看來，日產(chǎn)對(duì)雷諾已經(jīng)不那么重要了，F(xiàn)CA與雷諾的合并提案給日產(chǎn)帶來了很多不確定性�！�

在合作提案之下，擺在日產(chǎn)面前的道路有兩條，一是投入到大集體的懷抱，但是要犧牲一定的自主權(quán)話語權(quán)，二是徹底與雷諾劃清界限，單飛出去。

FCA對(duì)此次“轉(zhuǎn)型合作”的描述中，提到了雷諾日產(chǎn)三菱聯(lián)盟的未來。FCA表示，新的聯(lián)盟全球銷量將超過1500萬輛，成為世界上最大的汽車集團(tuán)；日產(chǎn)和三菱有望每年獲得額外10億歐元的協(xié)同效應(yīng)。

如果合并順利推進(jìn)，雷諾和FCA的總市值將超320億歐元（合360億美元），全球年總銷量達(dá)870萬輛。相比之下，大眾集團(tuán)2018年的汽車銷量為1090萬輛。若包括日產(chǎn)在內(nèi)，這一聯(lián)盟有望成為全球第一大汽車制造商，年銷量將達(dá)到1380萬輛。

FCA的一紙?zhí)岚傅降资菚?huì)形成一個(gè)全球第一大汽車聯(lián)盟，還是導(dǎo)致雷諾－日產(chǎn)的土崩瓦解，接下來就看日產(chǎn)的選擇了。

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