靈魂拷問,同為千億營收的吉利為何利潤是長城的兩倍?
在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的呈現(xiàn)上,吉利要比長城汽車來的靈活得多。
本月初,國內(nèi)幾大車企特別是上市公司相繼公布了各自2019年度的財(cái)務(wù)報(bào)表,僅從營收利潤兩項(xiàng)指標(biāo)直觀來看,一些數(shù)據(jù)的確值得玩味。
去年是國內(nèi)乘用車市場自2018年下半年增速放緩自下滑以來首個(gè)完整的財(cái)年,狹義乘用車慘遭滑鐵盧,整體市場環(huán)境哀鴻遍野,沒有一家的日子好過,12家上市車企營收、利潤悉數(shù)下滑,用事實(shí)印證了“過去十年最差一年”的預(yù)言。
從細(xì)節(jié)上,我們具體關(guān)注到長城、吉利兩家車企上,近幾年來,長城吉利一直被外界認(rèn)為是爭奪自主頭牌的候選人,兩者之間在汽車銷售領(lǐng)域也是各有千秋。從財(cái)報(bào)呈現(xiàn)出的內(nèi)容來看,同為千億營收,吉利的利潤卻是長城的兩倍。
雖然這一直觀數(shù)據(jù)的被外界廣泛引用,但是我們依然力求去探尋一下這背后到底是差在哪里了。
利潤“迷局”
財(cái)報(bào)信息顯示,長城汽車2019年的營業(yè)總收入為962.11億元,同比下跌3.04%;凈利潤45.31億元,同比下跌13.64%。
從大多數(shù)財(cái)務(wù)指標(biāo)來看,長城汽車的2019年并不完美?偁I收下跌之外,長城汽車整車銷售收入也同比下跌5.84%,為862.51億元;毛利也由2018年的173.66億元降至161.88億元,毛利率也由2018年的17.5%降至16.83%。
另外一邊吉利汽車其實(shí)也沒有好到哪去,2019全年吉利汽車營收974.01億元,同比下降9%,凈利潤82.61億元,同比下降35%,略低于市場預(yù)期的974.79億元。在銷售收入表現(xiàn)上甚至不及長城,僅為804.85億元,但毛利比長城稍高為169.17億元。
2019年,吉利汽車共計(jì)售出136萬輛(含領(lǐng)克品牌),同比下跌9%,零售市場占有率上升至6.5%,比2018年增加0.3個(gè)百分點(diǎn)。過去一年,長城汽車銷量為1,060,298輛,同比增長0.69%。
在汽車銷量上吉利比長城要多出36萬輛的基礎(chǔ)上,兩者營收情況大致相當(dāng),那么吉利又是如何怎么做到利潤達(dá)到長城的兩倍呢?
首先,在車輛的營業(yè)成本(含制造等)上,吉利卻只比長城多花不到十億。(吉利銷售成本為804.85億元,長城為796.84億元)從這里可以看出,吉利確實(shí)比較省,至少在單車成本控制上要節(jié)約一些。
過去一年,長城汽車營業(yè)總成本進(jìn)一步降低,銷售費(fèi)用僅為38.97億元,相比去年同期大幅降低14.83%。
事實(shí)上,早在2017年,長城就開始大手筆的銷售投入,2017年的財(cái)報(bào),可以說是長城汽車12年來的最差財(cái)報(bào)。2017年長城汽車營業(yè)總收入為1,011.69億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤約人民幣50.27億元,同比減少 52.28%。
對(duì)于業(yè)績同比下降的原因,長城汽車是這樣解釋的:公司通過購車搖紅包等活動(dòng)讓利客戶,對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行促銷,影響了收入及毛利率水平。同時(shí),公司通過網(wǎng)絡(luò)類、電視類、戶外類等媒體全方面進(jìn)行品牌和產(chǎn)品推廣,致使廣告宣傳費(fèi)增幅較大。簡而言之,就是產(chǎn)品降價(jià)、營銷費(fèi)用增加、研發(fā)費(fèi)用增加,導(dǎo)致長城汽車在2017年收入微增,利潤減半。
此后,吉利在財(cái)報(bào)表現(xiàn)上就一直以雙倍利潤的優(yōu)勢強(qiáng)于長城。但值得注意的是,吉利汽車在的分銷及銷售費(fèi)用同樣相當(dāng)之高,僅在2019年便高達(dá)43.32億元。
此時(shí)二者在收入支出上依然難分伯仲。
財(cái)報(bào)中的“貓膩”
重點(diǎn)來了,長城汽車在2019年投入的研發(fā)費(fèi)用高達(dá)27.16億元,相比2018年的17.43億元激增55.8%,這也是長城汽車一直以來“研發(fā)過度投入”的態(tài)度。
但實(shí)際上,吉利在研發(fā)投入上是要遠(yuǎn)多于長城。2019年吉利控股集團(tuán)在研發(fā)方面投入的費(fèi)用達(dá)到了30.67億元,相比2018年的19.26億元激增59%。這筆研發(fā)費(fèi)用主要用于研發(fā)新車型、動(dòng)力總成以及新能源汽車技術(shù)。
在分管公關(guān)的吉利集團(tuán)副總裁楊學(xué)良的口徑中,吉利控股集團(tuán)的研發(fā)投入是56億元,多出來的部分是包括對(duì)旗下一些合營公司(領(lǐng)克等)的投入。不管是吉利汽車還是合營公司,研發(fā)投入的費(fèi)用都是從母公司吉利控股集團(tuán)身上出的,而這筆費(fèi)用并沒有體現(xiàn)在上市公司吉利汽車的財(cái)報(bào)中。(財(cái)報(bào)顯示研發(fā)成本僅為8.54億)
可以肯定的是,吉利在財(cái)報(bào)表現(xiàn)上,從研發(fā)投入方面就比長城省出來了近20億元,而這也正是吉利看上去比長城要賺錢得多的重要原因。
此外,在稅收上,吉利也要比長城節(jié)省的多。2019年財(cái)年,長城汽車上繳稅收共31.69億元,而吉利汽車僅13.75億元。
研發(fā)成本加上稅收,吉利一共比長城節(jié)約了40.91億元。而在凈利潤上,吉利只比長城多了37.3億元。
在非經(jīng)營性所得上,吉利旗下的聯(lián)營公司及合營公司(領(lǐng)克等)貢獻(xiàn)了6.64億的利潤,長城旗下的各零部件公司同樣創(chuàng)造了5.43億的收入,兩者數(shù)據(jù)旗鼓相當(dāng)?shù)膶?duì)手。
僅從汽車銷售的角度上看,吉利長城賣車收入大致相當(dāng),并沒有如同外界所說吉利要比長城多賺一倍錢的說法。只能說,在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的呈現(xiàn)上,吉利要比長城汽車來的靈活得多。
2020是中國車市走向成熟的轉(zhuǎn)折點(diǎn)
2019年,長城汽車海外市場總收入達(dá)到55.22億元,同比勁增66.61%。海外營收的大幅增加自然離不開出口量的增加,長城汽車在2019年的出口量達(dá)到6.54萬輛,同比增加44.93%。其中,皮卡車型全年出口1.75萬輛,累計(jì)同比增長34.66%;SUV車型出口4.38萬輛,同比增加57.62%。
僅在俄羅斯市場,長城汽車的營收便高達(dá)14.34億元,相比2018年的3.98億元有著質(zhì)的飛躍。
2019年長城汽車俄羅斯圖拉工廠便順利投產(chǎn),2020年初又簽署了收購?fù)ㄓ闷囉《人飳S的協(xié)議,加上東南亞的另外兩個(gè)工廠,加速海外擴(kuò)張的長城汽車已經(jīng)在海外建立了三個(gè)整車制造基地。
2020年2月17日,長城汽車和通用汽車共同宣布,長城汽車將收購?fù)ㄓ闷嚨奶﹪_勇府制造工廠。根據(jù)雙方已簽署的具有約束力的條款書,包括羅勇府汽車工廠和動(dòng)力總成工廠在內(nèi)的通用汽車泰國公司將移交給長城汽車,雙方計(jì)劃在2020年底完成交易和最終移交。
此外,近幾年來長城汽車積極在“一帶一路”參與國進(jìn)行生產(chǎn)和研發(fā)領(lǐng)域布局,在馬來西亞、厄瓜多爾、突尼斯、保加利亞等國均建立了KD工廠。
2019年吉利出口量累計(jì)達(dá)到5.8萬輛,同比增長109%,在海外的品牌形象和影響力不斷提升。從2005年5月,吉利汽車和馬來西亞IGC集團(tuán)在整車及CKD項(xiàng)目達(dá)成首次合作,吉利便開始了一條海外擴(kuò)張之路。
2009年成功收購了澳大利亞自動(dòng)變速器公司;2010年吉利從福特手中收購了沃爾沃轎車全部股權(quán),上演“蛇吞象”年度大戲;2013年,吉利收購了英國錳銅出租車公司;2017年,浙江吉利控股集團(tuán)正式收購寶騰汽車49.9%以及豪華跑車品牌路特斯51%的股權(quán),代價(jià)是7.2億人民幣外加博越的知識(shí)產(chǎn)權(quán),也順利取得了在當(dāng)?shù)睾侠礓N售的渠道。
吉利也開始摸索出了自己的路徑。在今年的業(yè)績發(fā)布會(huì)上,吉利和沃爾沃對(duì)外宣布,雙方將進(jìn)行業(yè)務(wù)合并重組,組建一個(gè)更加強(qiáng)大的全球公司。
并初步將其2020年的銷量目標(biāo)定為141萬輛(含領(lǐng)克品牌),較2019年總銷量增加約4%。吉利控股集團(tuán)總裁安聰慧在隨后舉行的線上業(yè)績發(fā)布會(huì)中表示,基于目前經(jīng)濟(jì)形勢,暫時(shí)不會(huì)調(diào)整銷量目標(biāo)。
從長城汽車來看,中國車企的出海已從賣產(chǎn)品上升為全球化競爭的戰(zhàn)略。充分利用海外的創(chuàng)新中心、生產(chǎn)研發(fā)中心、營銷中心等全球資源,與整車出口或者海外投資建廠相互配合,針對(duì)具體市場,制定具體的戰(zhàn)術(shù)。
與魏建軍相比,李書福更多的是通過收購“明星大牌”而實(shí)現(xiàn)“一箭多雕”。技術(shù)反哺、節(jié)省成本、打入國際市場、拓展業(yè)務(wù)。
無論是在汽車產(chǎn)業(yè)鏈層面,包括投資、生產(chǎn)、采購、銷售及研發(fā)等主要環(huán)節(jié)的日益全球化,還是利用資本運(yùn)載巨型汽車企業(yè)之間的大規(guī)模重組。中國兩個(gè)代表性的民營企業(yè)已經(jīng)是走在了全球化道路的最前沿。
2020年是市場更為慘淡的一年,關(guān)于他們的較量也遠(yuǎn)沒有結(jié)束,也許在未來的某一天,在更大的舞臺(tái)上,二者還將上演更多的故事。
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