我國光學(xué)儀器行業(yè)存在企業(yè)規(guī)模小、人才缺失、研究投入不足等問題。全行業(yè)上市公司較少。本文選取兩家眼科光學(xué)儀器行業(yè)的龍頭企業(yè)—康捷醫(yī)療和新眼光進(jìn)行全方位對比。

對比發(fā)現(xiàn)，兩家企業(yè)眼科光學(xué)儀器業(yè)務(wù)占比均在50％以上，但相關(guān)業(yè)務(wù)收入均在億元以下。新眼光營業(yè)收入、研發(fā)投入等均明顯強(qiáng)于康捷醫(yī)療，盈利能力較強(qiáng)。隨著智慧醫(yī)療及醫(yī)療信息化的逐漸普及，預(yù)計(jì)兩家企業(yè)將迎來進(jìn)一步發(fā)展。

眼科光學(xué)儀器行業(yè)主要上市公司：目前國內(nèi)眼科光學(xué)儀器的上市公司主要有康捷醫(yī)療（430521）、新眼光（430140）等。

本文核心數(shù)據(jù)：眼科光學(xué)儀器收入、眼科光學(xué)儀器收入占比、眼科光學(xué)儀器毛利率、研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重等。

眼科光學(xué)儀器屬于醫(yī)用光學(xué)儀器的一種，主要有眼前部、眼壓、眼底、視野等多種檢查儀器，特別是微電腦及電視圖像技術(shù)的應(yīng)用，使傳統(tǒng)的眼科光學(xué)儀器得以迅速地更新?lián)Q代。國內(nèi)進(jìn)入眼科光學(xué)儀器行業(yè)時(shí)間較晚，主要的龍頭企業(yè)為康捷醫(yī)療和新眼光。

1、中國眼科光學(xué)儀器行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對比

眼科光學(xué)儀器是光學(xué)顯微鏡的一個(gè)細(xì)分種類。目前，我國眼科光學(xué)儀器上市企業(yè)較少，龍頭企業(yè)為康捷醫(yī)療和新眼光。2020年，康捷醫(yī)療和新眼光分別實(shí)現(xiàn)眼科光學(xué)儀器收入4057．78萬元、9750．87萬元，業(yè)務(wù)占比分別為78．82％、56．62％；

從國內(nèi)重點(diǎn)布局區(qū)域來看，主要集中在華東地區(qū)。新眼光的研發(fā)投入較高，為2027．65萬元，康捷醫(yī)療的研發(fā)投入新眼光技術(shù)投入的35％，僅為614．86萬元；

但從發(fā)明專利數(shù)量來看，康捷醫(yī)療的自主發(fā)明專利數(shù)量超過新眼光，為9個(gè)；從公司主要產(chǎn)品來看，兩家公司各有側(cè)重，但均包含眼底照相機(jī)等眼科必備器械。

2、康捷醫(yī)療和新眼光業(yè)務(wù)布局歷程

康捷醫(yī)療和新眼光兩家企業(yè)均屬于中國發(fā)展較早的一批眼科光學(xué)儀器企業(yè)。從成立時(shí)間來看，蘇州康捷醫(yī)療成立時(shí)間較早。從業(yè)務(wù)布局及上市情況來看，新眼光的業(yè)務(wù)布局節(jié)奏明顯快于康捷醫(yī)療，上市時(shí)間也較早。

1998年12月，蘇州康捷醫(yī)療有限公司成立，成立后立足于醫(yī)療器械及光學(xué)儀器的生產(chǎn)、加銷售業(yè)務(wù)。2012年，康捷醫(yī)療率先開發(fā)出便攜式眼科光學(xué)儀器并于2014年在新三板上市，成為國內(nèi)頂尖眼科光學(xué)儀器企業(yè)，自2014年起，康捷醫(yī)療多次獲得眼前節(jié)相關(guān)儀器、手術(shù)顯微鏡等發(fā)明專利、專利證書等，并于2020年1月獲得眼底照相機(jī)醫(yī)療器械注冊證書。

新眼光成立于2005年，立足于醫(yī)療數(shù)字化，智能化醫(yī)療產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。2012年掛牌新三板上市，是全國第一家上市的眼科公司。公司發(fā)展過程中注重研發(fā)，2016年與中國科學(xué)院上海光學(xué)精密機(jī)械研究所成立了上海光學(xué)醫(yī)療儀器技術(shù)聯(lián)合研發(fā)中心。2020年，公司完成了便攜式眼底照相機(jī)產(chǎn)品的首次試點(diǎn)。

3、康捷醫(yī)療和新眼光銷售網(wǎng)絡(luò)

康捷醫(yī)療和新眼光國內(nèi)銷售網(wǎng)絡(luò)均已基本形成，兩家公司國內(nèi)銷售均大多集中于華北、華南、東北等沿海城市。對比來看，康捷醫(yī)療在國內(nèi)的布局更廣，銷售范圍涵蓋了中西部地區(qū)，新眼光的銷售布局仍待進(jìn)一步擴(kuò)張。

康捷醫(yī)療采用經(jīng)銷商銷售為主、直接銷售為輔的銷售模式，以江蘇為總部，把全國分成華北、華東、華南、東北及中西部五大銷售區(qū)域。目前，公司已在武漢、成都、廣州、西安、北京、沈陽建立6個(gè)辦事處，初步構(gòu)建了以點(diǎn)帶面、輻射周邊的經(jīng)銷商銷售體系。

新眼光銷售布局主要則主要分布在北京、上海、河北、湖北、廣東、廣西、黑龍江、吉林、遼寧、山東、山西、陜西、江西、海南、云南等地的一些地方醫(yī)院、解放軍醫(yī)院、集團(tuán)醫(yī)院及一些著名眼科專科醫(yī)院。

4、康捷醫(yī)療和新眼光發(fā)展項(xiàng)目

近兩年，康捷醫(yī)療和新眼光均投入大量金額進(jìn)行研發(fā)，多項(xiàng)自主研發(fā)系統(tǒng)及軟件通過登記批準(zhǔn)。從兩者項(xiàng)目數(shù)量及階段來看，新眼光的專利項(xiàng)目及技術(shù)應(yīng)用明顯多于康捷醫(yī)療，發(fā)展情況較好。

據(jù)公司官網(wǎng)及相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020－2021年，康捷醫(yī)療中標(biāo)多個(gè)醫(yī)院采購眼科光學(xué)儀器項(xiàng)目，如西安市第四醫(yī)院科研科采購手持式裂隙燈蘭羚牌KJ5S1項(xiàng)目等；公司還進(jìn)行了多個(gè)自主研發(fā)系統(tǒng)和軟件，如康捷視力篩查智能分析系統(tǒng)和視力數(shù)據(jù)采集軟件等，大多在2020年通過登記批準(zhǔn)。

據(jù)新眼光2020年年報(bào)顯示，新眼光開展了多項(xiàng)眼科器械相關(guān)項(xiàng)目，且多項(xiàng)項(xiàng)目均按照計(jì)劃開展。包括新眼光眼健康大數(shù)據(jù)平臺、新眼光眼科人工智能輔助診斷軟件及多項(xiàng)專利申報(bào)項(xiàng)目。項(xiàng)目大多在2020－2021年期間得到優(yōu)化或投入應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

5、康捷醫(yī)療和新眼光經(jīng)營業(yè)績

2016－2020年，康捷醫(yī)療和新眼光營業(yè)收入均呈現(xiàn)波動變化。康捷醫(yī)療營業(yè)收入明顯小于新眼光營業(yè)收入。2020年，受全球新冠疫情影響，康捷醫(yī)療實(shí)現(xiàn)總營收5148．46萬元，新眼光實(shí)現(xiàn)總營收17251．24萬元，均較去年有小幅下滑。

2016－2020年，康捷醫(yī)療和新眼光的眼科光學(xué)毛利率波動變化，但都維持在23％以上。2020年，由于新冠疫情影響，康捷醫(yī)療營業(yè)成本下降幅度大于營業(yè)收入的下降幅度，導(dǎo)致毛利率大幅上升至33．54％；新眼光的毛利率仍維持在23．53％，較上年有所下滑。

2016－2020年，康捷醫(yī)療眼科光學(xué)儀器業(yè)務(wù)收入總體呈現(xiàn)上升趨勢，占比基本維持在61％以上，近幾年公司主營業(yè)務(wù)及發(fā)展方向基本未調(diào)整，眼科光學(xué)儀器業(yè)務(wù)占比穩(wěn)定上升。2020年，康捷醫(yī)療相關(guān)業(yè)務(wù)收入達(dá)到4057．78萬元，占比達(dá)到78．82％，較上年大幅提升。

2016－2020年，新眼光眼科光學(xué)儀器業(yè)務(wù)收入有所下降，主要原因是業(yè)務(wù)調(diào)整，主營業(yè)務(wù)中加入醫(yī)療服務(wù)，因此，眼科光學(xué)儀器業(yè)務(wù)占比2019年降至54．63％。2020年，新眼光相關(guān)業(yè)務(wù)收入達(dá)到9750．87萬元，占比達(dá)到56．62％，較上年有所回升。

6、康捷醫(yī)療和新眼光發(fā)展規(guī)劃

隨著中國智慧城市布局的進(jìn)展加快，智慧醫(yī)療和醫(yī)療信息化也將迎來進(jìn)一步的發(fā)展。針對目前形勢，康捷醫(yī)療和新眼光均對未來業(yè)務(wù)布局做出了詳細(xì)的規(guī)劃�？到葆t(yī)療主要聚焦于系統(tǒng)平臺、移動醫(yī)療、信息化產(chǎn)品等領(lǐng)域。新眼光聚焦于眼科Al人工智能、醫(yī)療信息化整體方案及醫(yī)療設(shè)備數(shù)字化系統(tǒng)集成服務(wù)領(lǐng)域。兩家公司均從研發(fā)、營銷、資本市場方面對公司未來眼科光學(xué)儀器

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來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院