作者:林洛栩

出品:全球財說

果然,九安醫(yī)療(002432． SZ)仍然還在漲停ing,13個交易日共計收獲了12個漲停板。

12月1日,妖股九安醫(yī)療再次收獲漲停,報收20．86元/股,期間累計漲幅已經(jīng)超過205%。

即便是深交所緊急下發(fā)關(guān)注函,也未能阻止九安醫(yī)療漲停的步伐,那么該上市公司究竟有什么“通天”本領(lǐng)?

股權(quán)激勵巧遇股價暴漲 一切有些“蹊蹺”

公開資料顯示,九安醫(yī)療一直以來主要以iHealth品牌等電子血壓計、額溫計、血氧儀等家用醫(yī)療設(shè)備為主要營業(yè)收入來源,第二大收入來源為ODM/OEM產(chǎn)品。

同時,收入來源境外占比較高。

圖片來源:九安醫(yī)療2021年半年報

此次九安醫(yī)療的多個漲停主要與新冠檢測概念有關(guān)�！度�球財說》搜索2021年半年報時,并未發(fā)現(xiàn)有與該業(yè)務(wù)的任何相關(guān)描述。

消息面顯示,11月8日九安醫(yī)療刊登的獲美國FDAEUA授權(quán)公告稱,公司子公司iHealth家用新冠自測試劑盒獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)應(yīng)急使用授權(quán)(EUA),可在美國和認(rèn)可美國EUA的國家/地區(qū)銷售。

圖片來源:九安醫(yī)療公告

隨后11月11日,九安醫(yī)療在互動平臺稱,新冠抗原自測OTC試劑盒產(chǎn)品目前的月產(chǎn)能達(dá)到1億人份,計劃估算到2022年初,產(chǎn)能增至每月2億人份。

圖片來源:深交所互動易

本來8日的公告并未引起大的二級市場波動,但11日在互動平臺的回復(fù),則徹底將概念點(diǎn)燃。

說實(shí)話,九安醫(yī)療自2010年上市發(fā)行后,一直以來都可以用“默默無聞”來形容。機(jī)構(gòu)對其的調(diào)研報告還停留在2015年10月,此后再無任何一家機(jī)構(gòu)為其撰寫研報。

若以2015年10月末計算,在6年的時間中股價跌幅接近80%,股價一度跌至4．38元/股,在2021年10月28日時還曾創(chuàng)下52周最低價5．80元/股。

自11月15日,九安醫(yī)療開啟連續(xù)漲停,而上市公司也在11月先后兩次收到深交所下發(fā)的關(guān)注函。

股價暴漲恰逢股權(quán)激勵,這一點(diǎn)也成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)。

2020年8月,九安醫(yī)療發(fā)布了一份股權(quán)激勵計劃,第一個行權(quán)期為2021年10月25日,行權(quán)價格為11．53元/份,而2021年10月25日公司股票收盤價僅為6．24元。

然而10月25日之后,經(jīng)過股價飆升九安醫(yī)療的最新收盤價格已超出行權(quán)價80%。

九安醫(yī)療認(rèn)為,股價暴漲與股權(quán)激勵純屬巧合,但仍引起市場廣泛質(zhì)疑,并且該份股權(quán)激勵方案也存在頗多“蹊蹺”。

公告顯示,九安醫(yī)療2020年股權(quán)激勵方案主要針對公司董監(jiān)高及核心技術(shù)骨干人員,業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)是以2019年?duì)I收為基數(shù),2020、2021、2022、2023年的營收增速不低于70%、20%、40%、70%。

彼時2019年上市公司營業(yè)收入約7億元,由此計算2020年?duì)I收需達(dá)到12億元才算完成業(yè)績考核。

然而,與股權(quán)激勵方案同時發(fā)布的還有2020年半年報,上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10．4億元,距離全年考核目標(biāo)可謂是近在咫尺,并且2020年全年?duì)I收最終達(dá)到了20億元。

值得注意的是,2021年10月29日,公司再次發(fā)布股權(quán)激勵計劃,人數(shù)有所增加,但考核指標(biāo)除鄭佳樂2024業(yè)績目標(biāo)外,考核指標(biāo)以及營收基數(shù)與上一份股權(quán)激勵計劃一模一樣,只是此次行權(quán)價格為6．49元/股。

以此計算,2021年只需達(dá)到營業(yè)收入8．4億元就可完成考核目標(biāo),前三季度九安醫(yī)療已實(shí)現(xiàn)7．9億元營業(yè)收入,如此來看股權(quán)激勵顯得易如反掌。

對此,11月3日深交所向九安醫(yī)療下發(fā)關(guān)注函,內(nèi)容主要包括公司以2021年作為首個考核期的確定依據(jù)和合理性,以及2021年公司層面業(yè)績指標(biāo)的設(shè)置是否能達(dá)到激勵效果。

從11月9日九安醫(yī)療的回函中可以看出,上市公司認(rèn)為第一期股權(quán)激勵行權(quán)價為11．53元/股,激勵對象共計187名,可行權(quán)的股票期權(quán)數(shù)量為304．7萬份,但第一次行權(quán)至11月4日的12個交易日中,股票均價為6．09元/股,可兌現(xiàn)性較弱,或?qū)е碌谝黄诠蓹?quán)激勵無法達(dá)到預(yù)期效果。

并稱,公司認(rèn)為選取2019年作為基期,從2021年至2024 年分別設(shè)定20%、40%、70%、80%可兼顧挑戰(zhàn)性和合理性。

隨著股價的不斷上漲,11月23日深交所再度下發(fā)關(guān)注函,要求九安醫(yī)療說明“是否存在利用互動易平臺迎合市場熱點(diǎn)、炒作公司股價的情形”,同時說明“是否存在涉嫌通過抬拉股價,以便2020年股權(quán)激勵對象自主行權(quán)獲利的情形”。

11月29日,九安醫(yī)療發(fā)布關(guān)注函回復(fù)的公告,公告中表示,九安醫(yī)療認(rèn)為其披露的信息符合相關(guān)規(guī)定無誤導(dǎo)性陳述或宣傳、廣告、夸大性質(zhì)的表述,并且不存在利用互動易平臺迎合市場熱點(diǎn)、炒作公司股價的情形。

但是,上市公司對于互動易的回復(fù)解釋稱,2022年初2億人份/月的產(chǎn)能僅指生產(chǎn)能力,無法由此推斷實(shí)際產(chǎn)量,更無法推斷出實(shí)際銷量。

同時披露,截止2021年11月6日美國FDA公示的獲得EUA授權(quán)的公司有9家,九安醫(yī)療旗下iHealth檢測試劑一盒兩只裝售價為17．98美元,1箱90盒180只裝售價1618．20美元。

“落寞”的小米概念 能否依靠新冠檢測再度騰飛?

隨著南非發(fā)現(xiàn)的新型冠狀病毒“Omicron”變異毒株,將新冠檢測概念板塊的熱度延續(xù)。

12月1日,九安醫(yī)療董事長、總經(jīng)理劉毅還公開對媒體表示了項(xiàng)目具體情況。

據(jù)《第一財經(jīng)》報道,九安醫(yī)療的試劑盒產(chǎn)品目前已經(jīng)實(shí)際檢測過5種毒株原始毒株、Alpha、Beta、Gamma和Delta,公司產(chǎn)品可覆蓋上述毒株的檢測,或能測出Omicron,有效性有待驗(yàn)證。

同時劉毅表示,試劑盒產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)增相對于電子產(chǎn)品周期短投入低,不會成為虧損項(xiàng)目。并強(qiáng)調(diào),目前公司產(chǎn)品在Amazon同類產(chǎn)品銷售排名第一。

圖片來源:美國亞馬遜網(wǎng)站

《全球財說》查詢美國亞馬遜網(wǎng)站發(fā)現(xiàn),目前九安醫(yī)療的iHealth檢測試紙確實(shí)占據(jù)“臨床診斷試劑盒”第一位,但較第二位的美國本退醫(yī)學(xué)診斷公司Quidel的評論數(shù)相差較多。

曾有媒體報道稱,iHealth家用新冠OTC試劑盒于11月第二周開始在美國同時向C端和B端銷售,雖已進(jìn)入美國集采,但尚未登陸亞馬遜網(wǎng)絡(luò)銷售渠道。

由此來看,九安醫(yī)療登陸亞馬遜銷售時間較短,登陸亞馬遜銷售第一與價格優(yōu)勢有關(guān)�！度�球財說》發(fā)現(xiàn)除17．98美元的售價低于Quidel外,再次價格基礎(chǔ)上還將有額外10%的coupon優(yōu)惠。

但是,目前具體銷量多少,會為九安醫(yī)療帶來多大的業(yè)績提升還不得而知。

最新財報顯示,2021年前三季度7．9億元,同比下降50．82%;歸屬凈利潤5012．8萬元,同比下降86．19%。

雖然在股價暴漲前,一直寂寂無聞,但是其作為小米概念股還是有些看頭。

資料顯示,2014年,九安醫(yī)療通過和小米達(dá)成合作,搭載小米銷售渠道,并獲得對公司的iHealth業(yè)務(wù)板塊戰(zhàn)略投資了2500萬美元;2018年5月,九安醫(yī)療子公司iHealth跟著小米進(jìn)了法國,在歐洲首家小米授權(quán)店同時開業(yè)。

2021年上半年,九安醫(yī)療小米授權(quán)店?duì)I收占比為8．59%,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4885．54萬元,同比下降21．19%。雖然公司將與小米合作模式,定義為“新零售業(yè)務(wù)銷售”,但隨著進(jìn)駐小米銷售渠道的同類商品越來越多,iHealth的產(chǎn)品銷售也不及從前。

不能否認(rèn)的是,自1995年起九安醫(yī)療在血壓計、血糖儀等家用醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域,已經(jīng)具有26年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn),那此次新冠檢測試劑除讓股價暴漲外,又能否真正帶動九安醫(yī)療實(shí)現(xiàn)二次騰飛,我們拭目以待。

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