本部分分析我們采用分拆法，將Apollo Moon拆分為：

其一，與北汽極狐合作的整車(chē)制造成本，我們參考極狐阿爾法T的市場(chǎng)售價(jià)在27萬(wàn)元左右，參考北汽藍(lán)谷15％左右的整車(chē)毛利，我們大概判斷，Apollo Moon的整車(chē)制造成本大概在20萬(wàn)左右；

其二，較之極狐阿爾法T整車(chē)，Apollo Moon增加了激光雷達(dá)，攝像頭，芯片以及基于自動(dòng)駕駛的軟硬件成本，以此分析，此部分應(yīng)該不會(huì)低于25萬(wàn)元。

也就是說(shuō)，Apollo Moon接下來(lái)成本優(yōu)化成本最大可能性還是在第二部分，畢竟制造業(yè)多年利潤(rùn)以及成本乃是相對(duì)恒定的。

以靜態(tài)眼光來(lái)看，此次Apollo Moon較之同類(lèi)車(chē)輛最大的區(qū)別在于激光雷達(dá)減少到2顆（一顆為前向安全冗余雷達(dá)），為全球數(shù)量和線(xiàn)束最少，成本最低，與此同時(shí)同類(lèi)企業(yè)仍然采取多激光雷達(dá)（如滴滴測(cè)試無(wú)人車(chē)?yán)走_(dá)達(dá)到了7顆）。

從依賴(lài)于激光雷達(dá)轉(zhuǎn)向?qū)��?qiáng)化視覺(jué)處理能力，應(yīng)該是Apollo Moon壓縮成本的最重要原因，根據(jù)禾塞招股書(shū)，目前單套激光雷達(dá)仍在8萬(wàn)元以上，可見(jiàn)成本壓縮力度之大。

但若以動(dòng)態(tài)眼光來(lái)看，我們就要從產(chǎn)業(yè)鏈去思考，由于無(wú)人駕駛汽車(chē)所涉及供應(yīng)鏈眾多，我們以激光雷達(dá)未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格為主要研究標(biāo)的以預(yù)測(cè)單車(chē)的成本走向。

在禾塞科技招股書(shū)中，我們找到了該公司極光雷達(dá)的單套設(shè)備售價(jià)情況，見(jiàn)下圖

從2017年到2020年1－9月，禾塞科技單套激光雷達(dá)售價(jià)壓縮了27％，單套售價(jià)下調(diào)接近3萬(wàn)元，從供應(yīng)鏈角度思考，單套激光售價(jià)降低對(duì)車(chē)企顯然是個(gè)好消息。

為進(jìn)一步印證此結(jié)論，我們又整理了禾塞科技旗下幾款主要應(yīng)用在L4級(jí)別的激光雷達(dá)的毛利率，見(jiàn)下圖

從上圖中我們可以發(fā)現(xiàn)：

其一，激光雷達(dá)的毛利率下降趨勢(shì)基本是明確的，在產(chǎn)能擴(kuò)張規(guī)模化生產(chǎn)之后，其主要原因大概率歸結(jié)為售價(jià)下降；

其二，新研發(fā)的Pandar128毛利率要低于其他兩款產(chǎn)品投產(chǎn)之初的毛利率，這也與上述結(jié)論互相驗(yàn)證。

當(dāng)我整理出此觀點(diǎn)之后，有朋友亦提出了疑問(wèn)：芯片荒導(dǎo)致的價(jià)格上漲會(huì)不會(huì)在激光雷達(dá)中出現(xiàn)，使市場(chǎng)產(chǎn)生一些不必要的波動(dòng)。

那么芯片荒的主要原因是什么呢？

剔除全球貿(mào)易戰(zhàn)，以及需求端旺盛等輿論往往關(guān)心的話(huà)題外，我們認(rèn)為從市場(chǎng)規(guī)律中考量，在2020年之前全球主流芯片廠商削減了資本開(kāi)支，這或許是對(duì)未來(lái)市場(chǎng)預(yù)判不足造成，但直接造成了今天芯片產(chǎn)能的不足。

那么激光雷達(dá)呢？

繼續(xù)以禾塞科技為例，我們整理了2017年－2020前9個(gè)月其購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付現(xiàn)金的情況，見(jiàn)下圖

從上圖中不難看出，由于對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的積極樂(lè)觀態(tài)度，禾塞一直在充實(shí)產(chǎn)能，2020年前9個(gè)月資產(chǎn)購(gòu)置已經(jīng)超出上年全年。

除此之外，我們亦查詢(xún)國(guó)際其他兩家極光雷達(dá)頭部企業(yè)在此方面的支持情況，無(wú)論是Velodyne還是Luminar，都是積極進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)充的。

一方面全球激光雷達(dá)行業(yè)都處在產(chǎn)能擴(kuò)張期，而另一方面無(wú)人駕駛賽道雖然參與者眾多，但相關(guān)企業(yè)測(cè)試?yán)锍桃约俺杀究刂品矫鎯?yōu)勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)，待政策進(jìn)一步放開(kāi)就有大量商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的可能，也就是說(shuō)，在此時(shí)少數(shù)強(qiáng)勢(shì)賣(mài)家會(huì)形成賣(mài)方市場(chǎng)，對(duì)供應(yīng)鏈具有市場(chǎng)定價(jià)能力。

結(jié)合企業(yè)自身的強(qiáng)化視覺(jué)處理降低對(duì)極光雷達(dá)數(shù)量的依賴(lài)，到供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)的走勢(shì)與企業(yè)的定價(jià)能力，我們預(yù)測(cè)極接下來(lái)無(wú)人駕駛汽車(chē)成本有可能在35萬(wàn)元上下。

如果真到35萬(wàn)元的價(jià)格，其共享無(wú)人車(chē)的單月運(yùn)營(yíng)成本將在7000元上下，較之傳統(tǒng)專(zhuān)車(chē)將有明顯優(yōu)勢(shì)，且與快車(chē)相比也將具有明顯優(yōu)勢(shì)（7000元僅是傳統(tǒng)網(wǎng)約車(chē)的人工成本）。

前文中我們發(fā)現(xiàn)60萬(wàn)元將會(huì)是共享無(wú)人車(chē)與常態(tài)網(wǎng)約車(chē)成本之間平衡點(diǎn)，百度Apollo又率先達(dá)到，若又將成本優(yōu)化到35萬(wàn)元水平，這對(duì)于Apollo提高共享無(wú)人車(chē)的滲透率是有著相當(dāng)積極的價(jià)值的。

以經(jīng)營(yíng)效率和成本判斷，共享無(wú)人車(chē)極有可能會(huì)顛覆現(xiàn)如今的網(wǎng)約車(chē)和出租車(chē)經(jīng)營(yíng)模式，而目前政策性開(kāi)放的征兆已經(jīng)十分明顯，若取消安全員，開(kāi)始進(jìn)行共享無(wú)人車(chē)的商業(yè)化場(chǎng)景體驗(yàn)，這一切將會(huì)更加清晰。