據(jù)EvaluateMedTech預(yù)測，到2020年，全年醫(yī)療器械市場將達4775億美元。盡管市場餡餅令人垂涎，但不得不承認，現(xiàn)今全球醫(yī)械市場仍然由幾家國際性大公司主導(dǎo)。

2019年年中，醫(yī)械領(lǐng)域的大公司陸續(xù)發(fā)布2018／2019財年年報，為此動脈網(wǎng)在Medical Design＆Outsourcing發(fā)布的醫(yī)療器械公司TOP100榜單上進行精簡，取排名前8的公司制成醫(yī)械八強榜與其做交叉比對。

值得一提的，縱觀這8家的企業(yè)的發(fā)展歷程，會發(fā)現(xiàn)大多遵循技術(shù)起家、擴大市場、并購轉(zhuǎn)型的發(fā)展模式。通過梳理這八家企業(yè)在資本市場的活動，我們也試圖回答為什么醫(yī)械巨頭到發(fā)展后期都無一例外成了“購物狂”。

由動脈網(wǎng)據(jù)各公司2018財年年報整理

巨頭們都在買些什么

從2017／2018財年到2018／2019財年，榜單中的不少巨頭都或多或少經(jīng)歷了業(yè)務(wù)調(diào)整（如鞏固原主營業(yè)務(wù)、剝離副業(yè)等等），營收相比上一財年甚至年初預(yù)期出現(xiàn)了變動。而這些變化可以在巨頭們2018年至今的商業(yè)活動中窺見一斑。

美敦力

醫(yī)械龍頭，蟬聯(lián)榜首

即便美敦力近日在業(yè)務(wù)上有所剝離，在2017年到2019年間，公司仍是以并購為重的。從幾起并購業(yè)務(wù)來看，一方面，美敦力依然注重骨科與外科領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，并通過收購加以鞏固；另一方面，美敦力進軍手術(shù)機器人的趨勢已經(jīng)非常明朗。

強生

進軍AI+醫(yī)療＋手術(shù)機器人

自2017開始，強生就在不斷擴充對醫(yī)療器械公司的并購清單。到2019年初，強生共完成了9筆收購，其中最引人矚目的莫過于以34億美元收購?fù)饪剖中g(shù)機器人公司Auris Health。雖然Auris目前商業(yè)化的產(chǎn)品還只能應(yīng)用于肺癌，但是強生收購的主要目的是為之前收購的Orthotaxy骨科輔助手術(shù)機器人做補充。

在強化器械板塊的同時，強生也正在加速剝離其他業(yè)務(wù)，開始器械“大甩賣”。

自2017年開始，強生先后宣布停止運營并退出 Animas胰島素泵業(yè)務(wù)、Codman神經(jīng)外科手術(shù)業(yè)務(wù)。到目前為止，強生剝離了診斷業(yè)務(wù)、心血管支架業(yè)務(wù)、糖尿病業(yè)務(wù)和滅菌消毒業(yè)務(wù)后，其器械業(yè)務(wù)板塊停留在了骨科、外科、眼科方面，并重點發(fā)展手術(shù)機器人技術(shù)。

以上舉措不難看出強生器械進軍AI醫(yī)療器械特別是手術(shù)機器人領(lǐng)域的決心。

丹納赫

生命科學(xué)領(lǐng)域成主要發(fā)力點

1969年，丹納赫的前身DMG房地產(chǎn)信托投資基金成立；1986年，公司改名丹納赫，通過并購一步步實現(xiàn)了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。丹納赫的并購戰(zhàn)略可以劃分為四個階段：以財務(wù)為導(dǎo)向、以業(yè)務(wù)為導(dǎo)向、以平臺為導(dǎo)向和以提升行業(yè)影響力為導(dǎo)向。

需要特別提及的是，在第三階段的2004年，丹納赫通過收購Radiometer進入了醫(yī)療診斷領(lǐng)域。2005年，丹納赫收購Leica Microsystems進入生命科學(xué)領(lǐng)域。通過這兩次收購，丹納赫建立起了自己的醫(yī)療診斷平臺和生命科學(xué)平臺，準備好了日后高速增長的動力引擎，并圍繞這兩個版塊進行了一系列動作。

從1981到2019歷經(jīng)47次收購的丹納赫即使在醫(yī)械巨頭中也可謂收購達人。特別是2019年對GE生命科學(xué)部門的生物制藥業(yè)務(wù)（BioPharma）的收購，不僅讓丹納赫股價大漲，也讓公司在2019年全年營收有望達到95億美元，這將促使生命科學(xué)平臺大幅超過醫(yī)療診斷平臺的營收，成為丹納赫最重要的業(yè)務(wù)平臺。

GE醫(yī)療

剝離業(yè)務(wù)＋并購公司，并行的發(fā)展戰(zhàn)略

相比GE醫(yī)療在收購方面的發(fā)力，其在剝離業(yè)務(wù)方面甚至更值得一提。2019年開年，丹納赫公司宣布將以214億美元收購 GE 生命科學(xué)部門的生物制藥業(yè)務(wù)（BioPharma）。該業(yè)務(wù)在2018年產(chǎn)生了約30億美元的收入。受到該消息的刺激，GE股票當天開盤漲了超過11％。

不管是被剝離的BioPharma業(yè)務(wù)，還是被保留的 Pharmaceutical Diagnostics 業(yè)務(wù)，兩者都是GE收購來的。比起GE的核心業(yè)務(wù)醫(yī)學(xué)診斷影像，生命科學(xué)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)都是相當晚才并入GE醫(yī)療。因此，BioPharma 業(yè)務(wù)能夠跟丹納赫的生命科學(xué)業(yè)務(wù)強強聯(lián)合；而留下來的業(yè)務(wù)，可以為GE的影像設(shè)備繼續(xù)提供配套的造影劑和分子成像耗材。而GE醫(yī)療也因此在股票市場上受惠。

飛利浦

數(shù)字健康時代到來

自2017年初以來，飛利浦進行了18次醫(yī)療技術(shù)收購，并在向醫(yī)療健康領(lǐng)域的技術(shù)供應(yīng)商轉(zhuǎn)型。在2017年－2018年間，飛利浦的收購方向除了醫(yī)學(xué)影像科技外，還發(fā)力數(shù)字健康（如移動醫(yī)療App開發(fā)商、遠程家庭護理監(jiān)控平臺等）、大數(shù)據(jù)醫(yī)療管理等綜合性醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。

飛利浦在醫(yī)療健康方面的轉(zhuǎn)型有三個方面特征：第一，飛利浦逐步轉(zhuǎn)化整合產(chǎn)品線形成主題，這個轉(zhuǎn)型使得運作變得更整體化，更注重運作效率，去圍繞相關(guān)主題運營；第二，已減少其對非醫(yī)療保健業(yè)務(wù)的興趣，現(xiàn)在已經(jīng)完全被業(yè)界認可為一個健康科技企業(yè)；第三，飛利浦從一個側(cè)重設(shè)備和硬件的廠商，轉(zhuǎn)化成一個在原有先進設(shè)備基礎(chǔ)上，針對病人的關(guān)護全程和疾病周期來形成解決方案的企業(yè)。