給尚未正式商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的Waymo估值1750億美元的摩根士丹利，又給特斯拉的自動(dòng)駕駛汽車(chē)共享業(yè)務(wù)估值177億美元，這是大摩在周二的一份研究報(bào)告中給出的估值，雖然只有Waymo的十分之一，但是卻高于通用汽車(chē)Cruise115億美元的估值。

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馬斯克構(gòu)想的自動(dòng)駕駛汽車(chē)共享網(wǎng)絡(luò)

實(shí)際上，特斯拉的自動(dòng)駕駛汽車(chē)共享業(yè)務(wù)并沒(méi)有開(kāi)展，業(yè)務(wù)的來(lái)源是在2015年的時(shí)候，特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）提出了一個(gè)自動(dòng)駕駛汽車(chē)網(wǎng)絡(luò)的想法，就是特斯拉的車(chē)主可以把閑置狀態(tài)的特斯拉車(chē)輛，通過(guò)這個(gè)網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用到拼車(chē)服務(wù)中，還可以賺錢(qián)。

馬斯克提出這個(gè)業(yè)務(wù)設(shè)想后，摩根士丹利的分析師Adam Jonas就給予了這個(gè)業(yè)務(wù)每股244美元的估值，遠(yuǎn)高于現(xiàn)在177億美元估值對(duì)應(yīng)的每股95美元的價(jià)格，注意，這不是特斯拉整個(gè)公司的估值哦，目前，大摩對(duì)特斯拉的目標(biāo)股價(jià)是每股291美元。

但是，此后一直沒(méi)有關(guān)于這個(gè)共享網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的進(jìn)展。雖然對(duì)一家并不存在的公司進(jìn)行估值為時(shí)尚早，但摩根士丹利看來(lái)，這恰恰反映出了特斯拉在這一領(lǐng)域停滯了，Jonas指出，相比Waymo，特斯拉的資本成本更高，資金收益率可能更小，這也是被認(rèn)為估值較低的原因。

Jonas在報(bào)告中指出，未來(lái)特斯拉需要做出的戰(zhàn)略決策是，做一個(gè)獨(dú)立的自動(dòng)駕駛汽車(chē)共享網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，還是把這些車(chē)輛共享到現(xiàn)在有的打車(chē)平臺(tái)中去，這里面涉及到是客戶(hù)消費(fèi)體驗(yàn)問(wèn)題，以及成本與收益問(wèn)題，這是特斯拉需要去平衡的地方。

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特斯拉與Waymo、通用Cruise的競(jìng)爭(zhēng)

相對(duì)于Waymo和Cruise一直在通過(guò)具體的商業(yè)化和部署目標(biāo)來(lái)發(fā)展業(yè)務(wù)不同，特斯拉在自動(dòng)駕駛汽車(chē)共享業(yè)務(wù)的信息很少，可能是因?yàn)槠渥詣?dòng)駕駛汽車(chē)進(jìn)度問(wèn)題。

馬斯克在今年5月份的第一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，從“技術(shù)的角度”來(lái)看，特斯拉汽車(chē)將在今年年底前實(shí)現(xiàn)完全自動(dòng)駕駛，但是，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的存在可能會(huì)讓實(shí)際應(yīng)用時(shí)間延后。

目前，搭載Autopilot的特斯拉汽車(chē)，屢屢在開(kāi)啟Autopilot的狀態(tài)下，發(fā)生追尾或者是碰撞事故，這讓人不得不擔(dān)心其自動(dòng)駕駛技術(shù)水平。Uber自動(dòng)駕駛測(cè)試汽車(chē)在亞利桑那州的事故，更是讓Uber大幅度調(diào)整其自動(dòng)駕駛部門(mén)，一度傳出要出售處于虧損狀態(tài)的自動(dòng)駕駛部門(mén)，但是，今天消息說(shuō)，Uber的CEO確認(rèn)不出售了，因?yàn)樽詣?dòng)駕駛業(yè)務(wù)未來(lái)實(shí)在是太重要了。

雖然現(xiàn)在Waymo和Cruise等公司加快了自動(dòng)駕駛汽車(chē)叫車(chē)服務(wù)的部署計(jì)劃，特別是Waymo將在2018年底或者2019年將會(huì)大規(guī)模商用。但是，摩根士丹利卻預(yù)測(cè)，特斯拉會(huì)在早期處于領(lǐng)先的位置。

Jonas預(yù)計(jì)，到2030年，特斯拉的自動(dòng)駕駛汽車(chē)共享網(wǎng)絡(luò)上的車(chē)輛，要比Waymo擁有更多的車(chē)輛、行駛里程和收入。這可能是因?yàn)樘厮估�采用的�?chē)主共享車(chē)輛的模式，等于是現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的滴滴順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)，但是，是無(wú)人駕駛的，會(huì)更安全。而Waymo則是自有車(chē)輛運(yùn)營(yíng)，這個(gè)數(shù)量級(jí)確實(shí)無(wú)法比，因?yàn)樘厮估�汽�?chē)銷(xiāo)售了幾十萬(wàn)臺(tái)了。

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估值是怎么算出來(lái)的

無(wú)論是Waymo的1750億美元（其中自動(dòng)駕駛出租車(chē)業(yè)務(wù)800億美元），還是特斯拉自動(dòng)駕駛汽車(chē)共享網(wǎng)絡(luò)177億美元的估值，摩根士丹利給出的估值都讓人驚訝，這是怎么算出來(lái)的呢？

在Jonas看來(lái)，Waymo收入會(huì)在2040年達(dá)到7240億美元，利潤(rùn)則高達(dá)920億美元，這還不包括中國(guó)市場(chǎng)哦。不過(guò)，Waymo已經(jīng)在上海自貿(mào)區(qū)注冊(cè)了相關(guān)的公司，預(yù)計(jì)將會(huì)在中國(guó)開(kāi)展自動(dòng)駕駛相關(guān)業(yè)務(wù)。

“簡(jiǎn)而言之，我們假設(shè)特斯拉在共享里程積累方面要比Waymo起步更快，但僅僅幾年后，Waymo就會(huì)趕超特斯拉，并可能形成一種更可持續(xù)、更受保護(hù)的商業(yè)模式”，Jonas在報(bào)告中寫(xiě)道。這可能是隨著自動(dòng)駕駛的普及，擁有一輛車(chē)可能不再是首選，因此共享出來(lái)的閑置車(chē)輛就變少了。

按照摩根士丹利的估算，Waymo的估值為175美元，特斯拉為177億美元，Cruise的估值為115億美元。對(duì)于這個(gè)估值，可能會(huì)有很多人有著大寫(xiě)的不服吧，確實(shí)，上述估值，只有Cruise按照115億美元的估值從日本財(cái)團(tuán)軟銀的愿景基金拿到了22．5億美元的錢(qián)，這是唯一被市場(chǎng)認(rèn)可的估值。