改革開放四十多年來，中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)從小到大經(jīng)歷了無數(shù)的歷程，如果問起中國(guó)國(guó)產(chǎn)汽車工業(yè)的話，有幾個(gè)名字相信大家都很熟悉，比亞迪、奇瑞、江淮不一而足，這些汽車巨頭的背后是中國(guó)蓬勃發(fā)展的汽車產(chǎn)業(yè)，而在這些汽車巨頭當(dāng)中有一家甚至被稱為國(guó)產(chǎn)汽車之王，這就是大名鼎鼎的吉利汽車。這家中國(guó)國(guó)產(chǎn)汽車中的佼佼者，不僅吉利的大名名揚(yáng)海外，旗下還有著沃爾沃、領(lǐng)克等等知名品牌，作為中國(guó)收購(gòu)國(guó)際汽車巨頭的典范，吉利汽車曾經(jīng)是中國(guó)國(guó)產(chǎn)汽車企業(yè)蛇吞象的代名詞，然而就是這樣的一家公司最近卻出事了。

一、多事之秋的吉利汽車

2019年1月7日，根據(jù)華爾街見聞的報(bào)道，吉利汽車公告顯示，公司2018年全年總銷量為1500838部，較去年同期增長(zhǎng)約20％，未完成2018銷量目標(biāo)1580000部的目標(biāo)。十二月中國(guó)市場(chǎng)總銷量為86298部，較去年同期減少約44％。

本周一，吉利汽車發(fā)布公告，集團(tuán)2018年12月的總銷量（包含集團(tuán)擁有50％權(quán)益的合營(yíng)企業(yè)所銷售領(lǐng)克品牌汽車的銷量）為93，333部，較去年同期減少約39％，并較2018年11月減少約34％；二零一八年全年總銷量為1500838部，較去年同期增長(zhǎng)約20％，并達(dá)至本集團(tuán)二零一八年全年銷量目標(biāo)1，580，000部95％。二零一八年十二月，本集團(tuán)于中國(guó)市場(chǎng)總銷量為86298部，較去年同期減少約44％。公司同時(shí)稱，鑒于中國(guó)乘用車市場(chǎng)的不確定性，將2019年全年銷售目標(biāo)下調(diào)至151萬部。

面對(duì)著如此大跌的銷量，要知道這家曾經(jīng)的明星公司，曾在2017年完成3年增10倍的壯舉，銷量從50萬級(jí)別跨越發(fā)展到150萬級(jí)別。直到2018年8月，公司仍保持著單月30％以上的銷量增幅。然而就是這樣的汽車巨頭卻出現(xiàn)了如此暴跌的銷量數(shù)據(jù)，然而與這些銷量數(shù)據(jù)幾乎同時(shí)出現(xiàn)的則是資本市場(chǎng)的一律看空。

1月2日，著名世界投資銀行摩根士丹利將吉利汽車評(píng)級(jí)從中性下調(diào)至減持，目標(biāo)價(jià)由15港元下調(diào)至8港元，下調(diào)幅度達(dá)到47％。其給出的理由是“一方面吉利汽車的博越和領(lǐng)克品牌的庫(kù)存增加，最新的渠道檢查顯示，博越的庫(kù)存已上升至逾3個(gè)月，領(lǐng)克的庫(kù)存已上升至1至1．5個(gè)月；另一方面，目前汽車行業(yè)的大市環(huán)境也不佳�！�

瑞信也在近期將吉利汽車目標(biāo)價(jià)從29港元削減至11港元／股，投資評(píng)級(jí)也由“跑贏大市”下調(diào)至中性；花旗則將吉利汽車目標(biāo)價(jià)調(diào)低至12．7港元，保持中性；摩通調(diào)低吉利目標(biāo)價(jià)近3成至10港元。

在這方面表現(xiàn)最明顯的則是吉利的股價(jià)，截至1月14日收盤，吉利汽車的股價(jià)只剩下10．76當(dāng)日暴跌3．06個(gè)百分點(diǎn)，距離吉利汽車相比2017年11月高點(diǎn)跌近60％，市值也蒸發(fā)超過1700億港元，曾經(jīng)的國(guó)產(chǎn)汽車之王到底怎么了？

二、吉利汽車究竟出了什么事？

曾幾何時(shí)，吉利汽車是中國(guó)國(guó)產(chǎn)汽車的代表，在上個(gè)世紀(jì)90年代吉利曾經(jīng)精準(zhǔn)定位中低端汽車市場(chǎng)，以“要造中國(guó)人都買得起的汽車”為口號(hào)，依靠?jī)r(jià)格吸引力和超高性價(jià)比，將市場(chǎng)拓展至全國(guó)，擊敗了夏利、奧拓等等當(dāng)時(shí)的汽車巨頭，牢牢占據(jù)了中低端消費(fèi)市場(chǎng)，甚至于在大部分消費(fèi)者心目中塑造了“中國(guó)最便宜的汽車“的品牌形象。

2010年，吉利以18億美元的價(jià)格成功收購(gòu)了全世界僅次于BBA（奔馳、寶馬、奧迪）的高端汽車品牌沃爾沃，一舉拿下了包括其制造工廠、生產(chǎn)平臺(tái)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、研發(fā)體系、零部件供應(yīng)鏈以及全球銷售網(wǎng)絡(luò)，不僅成為了中國(guó)汽車企業(yè)蛇吞象的代表，更僅用收購(gòu)就實(shí)現(xiàn)了吉利汽車帝國(guó)的國(guó)際化。此后，吉利控股馬來西亞民族品牌寶騰、英國(guó)蓮花汽車、美國(guó)飛行汽車公司Terrafugia，成為戴姆勒集團(tuán)（奔馳母公司）的最大股東，通過資本收購(gòu)成為了中國(guó)擁有著名國(guó)際品牌最多的民營(yíng)汽車企業(yè)。之后的吉利發(fā)展更是順風(fēng)順?biāo)�，然而就是這樣的吉利最近卻出現(xiàn)了這樣的問題，那么吉利的問題到底在哪？

從宏觀產(chǎn)業(yè)角度來看，汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期。我們不可否認(rèn)的是，吉利汽車出現(xiàn)問題不僅是吉利本身的問題，更和中國(guó)整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)14日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2018年12月，全國(guó)乘用車產(chǎn)量205．5萬輛，同比下降21．3％；銷量223．3萬輛，同比下降15．8％；2018年全年汽車總銷量2808萬輛，為1990年來首次年度下降。連續(xù)28年增長(zhǎng)的中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)，隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不斷成熟，汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)全面進(jìn)入一個(gè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型期，正所謂覆巢之下豈有完卵，作為汽車產(chǎn)業(yè)的重要參與方吉利受到了汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的直接沖擊。