傳祺與時(shí)間“賽跑”,廣汽集團(tuán)高增長(zhǎng)時(shí)代倒計(jì)時(shí)?
精彩導(dǎo)讀:2017年,廣汽集團(tuán)的報(bào)表仍舊堪稱漂亮。但是,隨著汽車合資股比全面放開,是不是意味著,2017年將是廣汽集團(tuán)告別高增長(zhǎng)時(shí)代的倒計(jì)時(shí)?若此,廣汽集團(tuán)又有何應(yīng)對(duì)之策?自主品牌傳祺,又能跑贏時(shí)間嗎?
4月,就制定新的外商投資負(fù)面清單及制造業(yè)開放問(wèn)題答記者問(wèn)環(huán)節(jié),發(fā)改委表示,目前我國(guó)制造業(yè)已基本開放,下一步擴(kuò)大開放的方向很明確,就是要實(shí)現(xiàn)全面開放。新的外商投資負(fù)面清單將把制造業(yè)開放作為一項(xiàng)重點(diǎn)。
由此,汽車行業(yè)將分類型實(shí)行過(guò)渡期開放,具體進(jìn)程為:2018年取消專用車、新能源汽車外資股比限制;2020年取消商用車外資股比限制;2022年取消乘用車外資股比限制,同時(shí)取消合資企業(yè)不超過(guò)兩家的限制。通過(guò)5年過(guò)渡期,汽車行業(yè)將全部取消限制。
這個(gè)回答一出,頓時(shí)在汽車界掀起驚濤駭浪,國(guó)內(nèi)幾大汽車集團(tuán)股價(jià)齊跌。
過(guò)去多年里,背靠廣汽本田、廣汽豐田兩大“利潤(rùn)奶!辟嵉美彎M盆滿的廣汽集團(tuán),更是被發(fā)問(wèn):合資股比全面開放,這是不是意味著2017年將是其告別高增長(zhǎng)時(shí)代的倒計(jì)時(shí)?
最后一張“漂亮”年度財(cái)務(wù)報(bào)表?
三月底,廣汽集團(tuán)正式發(fā)布了2017年年度報(bào)告。
報(bào)告顯示,2017年廣汽集團(tuán)連同合營(yíng)、聯(lián)營(yíng)公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為3397.73億元,同比增長(zhǎng)約23.21%。
廣汽集團(tuán)合并營(yíng)業(yè)總收入為715.75億元,較上年同期增長(zhǎng)44.84%;歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)為107.86億元,較上年同期增長(zhǎng)71.53%;實(shí)現(xiàn)每股收益約1.65元,同比增長(zhǎng)約68.37%。
從報(bào)表來(lái)看,廣汽集團(tuán)銷量和市占率繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。2017年,廣汽集團(tuán)產(chǎn)銷首次突破200萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)約21%,高于行業(yè)平均增幅約18個(gè)百分點(diǎn),銷量增幅居國(guó)內(nèi)六大汽車集團(tuán)之首,市場(chǎng)占有率提升至7%。
但在這份報(bào)告中,廣汽顯然重點(diǎn)想強(qiáng)調(diào)的是旗下自主品牌表現(xiàn)。報(bào)告中稱:自主品牌銷量突破50萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)36%,成為本集團(tuán)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn);日系、歐美系企業(yè)全面向上,與自主系三足鼎立格局日益鞏固。
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)哀鴻遍野的一年,廣汽的表現(xiàn)好于預(yù)期,證券機(jī)構(gòu)申萬(wàn)宏源認(rèn)為,這得益于其銷量的穩(wěn)健增長(zhǎng),產(chǎn)能利用率上升帶來(lái)的利潤(rùn)率改善。由于自主品牌規(guī)模效應(yīng)增強(qiáng),公司毛利率水平由2016年的15.1%上升至2017年的18%。
申萬(wàn)宏源預(yù)期,雖然今年廣汽集團(tuán)銷量增速會(huì)放緩,但受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上移及盈利水平擴(kuò)張,該公司預(yù)期廣汽2018年毛利率將繼續(xù)攀升,至19.3%。
這無(wú)疑是新董事長(zhǎng)曾慶紅治下廣汽集團(tuán)的高光時(shí)刻。在《財(cái)富》雜志發(fā)布的2017年世界500強(qiáng)排行榜中,廣汽集團(tuán)排名第238名,較上一年排名大幅提升65位——這也是廣汽集團(tuán)連續(xù)5年入圍《財(cái)富》世界500強(qiáng)。
自主亮眼,但合資仍是主力
在證券機(jī)構(gòu)看來(lái),廣汽集團(tuán)的高增長(zhǎng)時(shí)代,將隨著汽車合資股比的放開戛然而止。
眾所周知的一個(gè)事實(shí)是,過(guò)去多年時(shí)間里,借助旗下合資品牌廣汽豐田和廣汽本田的利潤(rùn)貢獻(xiàn),廣汽集團(tuán)是盈利情況最好的國(guó)內(nèi)汽車公司。
目前廣汽集團(tuán)旗下主要有廣汽豐田、廣汽本田、廣汽菲克以及廣汽三菱四家合資公司,無(wú)論是銷量還是收入貢獻(xiàn)都相當(dāng)可觀。
其中,在廣汽集團(tuán)2017年超過(guò)200萬(wàn)輛的銷量構(gòu)成中,四大合資公司銷量計(jì)147萬(wàn)輛,占比約73.5%,廣汽乘用車銷量50萬(wàn)余輛,占比約25%(另有摩托車銷售100.34萬(wàn)輛,暫不計(jì)入本文分析)。
在營(yíng)收上,廣汽本田收入920億元,同比增長(zhǎng)21%;廣汽豐田收入604億元,同比增長(zhǎng)5%;廣汽菲克收入315億元,同比增長(zhǎng)31%;廣汽三菱收入171元,同比增長(zhǎng)75%。
四大合資公司共計(jì)收入2010億元,占據(jù)廣汽集團(tuán)合營(yíng)及聯(lián)營(yíng)共同總收入3397.73億元的59%。廣汽乘用車營(yíng)收502.01億元,占比約14.77%。
這意味著,盡管廣汽傾盡全集團(tuán)之力打造的自主品牌,終于初成規(guī)模,但較之于合資板塊仍舊弱勢(shì)。
此外,廣汽新能源去年累計(jì)銷售5246輛,43.14%的增幅令廣汽頗為振奮,不過(guò)在整體銷量中占比不高,尚未及0.003%,依舊有較大空間。因此,廣汽自主板塊,需要與時(shí)間賽跑。
24小時(shí)“日不落”研發(fā)體系
面對(duì)未來(lái)的變局,廣汽集團(tuán)也有自己的規(guī)劃和布局。
2018年,廣汽集團(tuán)預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)增速為3%——它決定繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)平均增速,今年計(jì)劃完成產(chǎn)銷目標(biāo)221.2萬(wàn)輛,同比超過(guò)10%,并挑戰(zhàn)230萬(wàn)輛的產(chǎn)銷目標(biāo)。今年,其將推出17款新車型及改款換代車型。
從報(bào)告中不難看出,未來(lái)廣汽集團(tuán)將資源傾向于自主品牌和新能源板塊。
其中,廣汽集團(tuán)對(duì)自主品牌的中長(zhǎng)期目標(biāo)是,到2020年實(shí)現(xiàn)廣汽自主品牌占比40%左右,成為集團(tuán)真正的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
在新能源板塊,廣汽集團(tuán)計(jì)劃于2019~2020年每年推出兩款新能源新車型,力爭(zhēng)新能源汽車(包括混合動(dòng)力汽車)2020年在廣汽集團(tuán)總銷量中占比達(dá)到10%。
按照2020年廣汽240萬(wàn)輛的總銷量目標(biāo)來(lái)計(jì)算,意味著這個(gè)數(shù)字應(yīng)為24萬(wàn)輛。
廣汽集團(tuán)表示,其正通過(guò)與騰訊、互聯(lián)網(wǎng)造車新勢(shì)力蔚來(lái)等企業(yè)合作,未來(lái)在智聯(lián)電動(dòng)車領(lǐng)域的發(fā)展將有所提速。
由廣汽集團(tuán)牽頭投資450億元的廣汽智聯(lián)新能源產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目,正在全力推進(jìn)。其中,智能制造區(qū)包含智聯(lián)新能源汽車整車制造、動(dòng)力總成及核心零部件制造,新增20萬(wàn)輛新能源汽車擴(kuò)能項(xiàng)目,這些項(xiàng)目將于2018年底建成投產(chǎn)。
在報(bào)告中,廣汽還表示其正在加快布局全球研發(fā)網(wǎng),打造24 小時(shí)“日不落”研發(fā)體系。
目前,廣汽(硅谷)研發(fā)中心已正式運(yùn)營(yíng),底特律、洛杉磯等研發(fā)、設(shè)計(jì)中心籌備也在穩(wěn)步推進(jìn)中。
此外,廣汽已于去年11月完成150億元非公開發(fā)行A股股票項(xiàng)目,以便于為集團(tuán)新能源與前瞻技術(shù)研究、自主品牌車型等項(xiàng)目投資提供資金保障。廣汽智聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)園、廣汽新能源汽車工廠等一批面向未來(lái)的項(xiàng)目也已開工建設(shè)。
4月24日,廣汽乘用車與日本愛信在北京舉行了自動(dòng)變速箱合資項(xiàng)目簽約儀式。根據(jù)協(xié)議,雙方將在制造、銷售、售后服務(wù)及相關(guān)技術(shù)咨詢等方面展開合資合作。
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