接盤(pán)者普拓!奇瑞“大蘋(píng)果”混改計(jì)劃曝光
2、神華力挺普拓奇瑞,但不排除寶能等 “橫刀奪愛(ài)”
愉觀車(chē)市了解到,奇瑞的股改方案大致是這樣的:
一、奇瑞出讓最少51%的股粉,引入投資人;
二、普拓資本作為出資人(GP)即基金管理方,而其他想加入奇瑞混改的基金或其他投資人,則統(tǒng)一作為L(zhǎng)P出資給普拓,由普拓領(lǐng)投。
據(jù)公開(kāi)信息,當(dāng)天凌文曾表示:“神華對(duì)奇瑞和普拓未來(lái)的合作非常重視也充滿期待,希望能盡快產(chǎn)生實(shí)質(zhì)的合作成果! 看得出來(lái),凌文也希望奇瑞普拓之間能成,而神華計(jì)劃與奇瑞在動(dòng)力電池、新材料(交聯(lián)聚乙烯)、薄膜太陽(yáng)能、車(chē)聯(lián)網(wǎng)控制技術(shù)等方面有所合作。
不過(guò),即便奇瑞混改經(jīng)過(guò)兩年周密的盡調(diào)以及談判,但最終結(jié)果目前仍是未知數(shù)。
按照程序,奇瑞的“大蘋(píng)果計(jì)劃”最終要落地,國(guó)有資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓必須到長(zhǎng)江證券交易所掛牌,掛牌日為20日,理論上,20日內(nèi)誰(shuí)都可以去摘牌,最終價(jià)高者得。
這也就意味著,如果觀致或者其他投資人,在20日內(nèi)去摘牌,也有可能打亂“大蘋(píng)果計(jì)劃”。
比如,當(dāng)初觀致出讓股權(quán),也曾遭遇小插曲,由于寶能未在規(guī)定期限去摘牌,導(dǎo)致觀致第一次掛牌無(wú)疾而終,而這種情況,一般是因?yàn)闂l件未最終談攏,而之后,寶能收購(gòu)觀致也進(jìn)行了細(xì)節(jié)的修改。
同樣,奇瑞的“大蘋(píng)果”計(jì)劃,也可能遭遇節(jié)外生枝,即談好的投資人沒(méi)有如期摘牌,或者臨時(shí)被其他投資人摘牌,都有可能。
不過(guò),“大蘋(píng)果項(xiàng)目”畢竟是個(gè)設(shè)計(jì)幾百億的大項(xiàng)目,正常情況下,如果不是經(jīng)過(guò)周密的盡職調(diào)查,一般投資人不敢貿(mào)然收購(gòu),除非是資金太多不在乎輸贏,否則,一般都會(huì)在前期進(jìn)行充分溝通和盡職調(diào)查。
3、現(xiàn)有股東抽身而退仍要等上市之后
奇瑞汽車(chē)股份有限公司在蕪湖召開(kāi)第二屆第九次職工代表大會(huì)達(dá)成的決議,奇瑞擬以不低于200億元現(xiàn)金注入方式引入外來(lái)投資者,增資擴(kuò)股形式入股奇瑞汽車(chē)。
通過(guò)混改,引進(jìn)投資人,取得奇瑞新一輪的發(fā)展資金,在奇瑞上市不成,缺乏發(fā)展資金的情況下,混改,是最好的解決資金瓶頸的難題。
實(shí)際上,華泰證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司已經(jīng)于今年3月13日完成了對(duì)奇瑞控股集團(tuán)有限公司22.86%的股權(quán)收購(gòu),而此次股權(quán)收購(gòu)主要是債轉(zhuǎn)股,實(shí)際上是為奇瑞順利混改鋪路的。
債務(wù)減輕的奇瑞,可以增加估值和談判籌碼,也是為混改掃除障礙。實(shí)際上,在此之前,奇瑞內(nèi)部傳言的奇瑞讓出一半以上股份的資金是170億左右,也就是說(shuō),200億已經(jīng)高于之前的預(yù)計(jì)。
不過(guò),無(wú)論如何,此次混改采用“增資擴(kuò)股”形式,意味著,現(xiàn)有股東也并非在此次混改后就能馬上套現(xiàn)。
最終現(xiàn)有股東和投資人的錢(qián)最終如何變現(xiàn),有兩種方式:
一種通過(guò)投資制造更多的項(xiàng)目,并通過(guò)這些項(xiàng)目再去尋找更多的投資人,在一輪輪的投資過(guò)程中,產(chǎn)生溢價(jià)。
比如,投資人進(jìn)入后,通過(guò)成立出行公司、通過(guò)成立新能源項(xiàng)目或者各種其它類似的項(xiàng)目,在項(xiàng)目擴(kuò)張中吸引一輪輪融資,從而實(shí)現(xiàn)“錢(qián)生錢(qián)”。如現(xiàn)在的觀致就是采用了這樣的方式,觀致將車(chē)賣(mài)給“聯(lián)動(dòng)云”,聯(lián)動(dòng)云有了一定的體量,這個(gè)項(xiàng)目又能單獨(dú)去引進(jìn)投資,前期的投資就能通過(guò)新股東的進(jìn)入而實(shí)現(xiàn)溢價(jià)。
但是,這是一種非常危險(xiǎn)的方式,萬(wàn)一哪天哪個(gè)環(huán)節(jié)出了問(wèn)題,就可能直接導(dǎo)致金鏈斷裂。
第二種方式,則是新投資人進(jìn)入以后,切實(shí)解決奇瑞發(fā)展過(guò)程中的問(wèn)題,打造爆品,打造品牌價(jià)值,實(shí)現(xiàn)更多的溢價(jià),實(shí)現(xiàn)奇瑞盈利,并通過(guò)正式渠道的IPO,使得原有股東順利“套現(xiàn)”。這樣的方式顯然更加靠譜,但前提是,奇瑞首先要經(jīng)營(yíng)得好。
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