奇瑞生死劫:“賣身”還是“混改”?
股權(quán)出售迷局
長(zhǎng)期銷量承壓和資源內(nèi)耗下,奇瑞的現(xiàn)金流也開始出現(xiàn)問(wèn)題。AutoMan記者翻閱奇瑞財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn),奇瑞汽車股份有限公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~在2017年為-31.22億元,2018年第一季度為-12.10億元,而籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~在2018年第一季度也為-36.37億元。另外,奇瑞的資產(chǎn)負(fù)債率從2015年至今就一直在75%附近徘徊,而同為自主品牌的長(zhǎng)城和吉利的資產(chǎn)負(fù)債率基本都在60%以下。
而奇瑞變賣自身資產(chǎn)的速度似乎也在佐證這一觀點(diǎn)。2017年11月11日,奇瑞汽車就其持續(xù)虧損的巴西業(yè)務(wù)與當(dāng)?shù)刈畲笃嚱?jīng)銷商集團(tuán)CAOA達(dá)成協(xié)議,后者購(gòu)入奇瑞巴西汽車進(jìn)口、制造、銷售有限責(zé)任公司50%股權(quán)。2017年12月21日,該公司宣布成功向?qū)毮芗瘓F(tuán)轉(zhuǎn)讓手中持有的25%觀致汽車股權(quán)。寶能集團(tuán)將作為戰(zhàn)略投資方,與奇瑞汽車、Quantum(2007)LLC一起共同為觀致增資65億元。2018年1月2日,奇瑞汽車對(duì)外公布稱,經(jīng)蕪湖市國(guó)資委評(píng)估,旗下凱翼汽車51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為24.94億元,轉(zhuǎn)讓完成后,奇瑞汽車持有凱翼汽車49%股權(quán),宜賓市汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資有限責(zé)任公司持有50.5%股權(quán),四川省宜賓普什集團(tuán)有限公司持有0.5%股權(quán)。
頻頻“瘦身”后,奇瑞更是深陷“賣身”傳聞。2018年5月,國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定(征求意見稿)》,支持國(guó)有汽車企業(yè)與民營(yíng)汽車企業(yè)開展混合所有制改革,強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手,組建具有世界一流水平的汽車企業(yè)集團(tuán)。在此之后就傳出消息稱寶能集團(tuán)擬出資250億~270億元,以增資擴(kuò)股形式入股奇瑞汽車,并成為第一大股東,而奇瑞融資的原因是“現(xiàn)金流惡化,亟需補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金”。
傳言并非空穴來(lái)風(fēng),靴子落地的速度比想象更快。5月29日下午,奇瑞汽車股份有限公司在蕪湖召開第二屆第九次職工代表大會(huì),大會(huì)以無(wú)記名投票的形式,全票通過(guò)了關(guān)于奇瑞汽車股權(quán)轉(zhuǎn)讓的決議,奇瑞擬以不低于200億元現(xiàn)金注入方式引入外來(lái)投資者,以增資擴(kuò)股的形式入股奇瑞汽車。
作為一家二十年老牌車企,員工全票通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)決議看似難以理解,但在此前卻早有征兆。
奇瑞汽車曾發(fā)布微博回應(yīng)出售傳聞稱:
由于新能源、無(wú)人駕駛等新技術(shù)的發(fā)展,汽車行業(yè)一直是資本追逐的熱點(diǎn),奇瑞也結(jié)合新形勢(shì)規(guī)劃了一系列大動(dòng)作。資本層面的合作,多年來(lái)一直都有在運(yùn)作,目前感興趣的小伙伴很多,但還沒有確定的消息。一旦有好消息,我們將第一時(shí)間與大家分享。
背后隱含的邏輯也很明顯:雖然在研發(fā)領(lǐng)域動(dòng)作頻頻,但巨大的資金缺口已讓奇瑞無(wú)力招架,只能“賣身”以求喘息之機(jī)。
雪上加霜的是,這家地方國(guó)企的內(nèi)部人事關(guān)系頗為撲朔迷離,人事調(diào)動(dòng)頻繁。在尹同躍接棒奇瑞汽車董事長(zhǎng)的14年間,奇瑞先后調(diào)整了9位銷售公司總經(jīng)理,而銷售與研發(fā)部門中發(fā)生職位變動(dòng)的高管多達(dá)20多位,被業(yè)內(nèi)戲稱為“黃埔軍!薄
事實(shí)上,奇瑞的股份構(gòu)成非常分散,大大小小有幾十個(gè)股東。在華泰證券今年3月增資成為奇瑞控股第三大股東之前,蕪湖市國(guó)資委下屬的蕪湖建投是第一大股東,蕪湖瑞創(chuàng)是第二大股東,尹同躍個(gè)人占股約18.98%,安徽省政府則占股18.62%,二者為第三大股東。因此,奇瑞的人事調(diào)動(dòng)除了考慮實(shí)際效益外,還需要權(quán)衡安徽省和蕪湖市兩級(jí)政府的激進(jìn)訴求。在奇瑞最近的一次人事調(diào)動(dòng)中就可見一斑,2017年6月,奇瑞汽車新一輪高管中,營(yíng)銷總經(jīng)理一職再度易手,由何曉慶接任。據(jù)了解,奇瑞汽車在2015年和2016年分別取得了55.01萬(wàn)輛、同比增長(zhǎng)8.3%和70.47萬(wàn)輛、同比增長(zhǎng)28%的銷量成績(jī),銷量穩(wěn)增依舊換帥,背后的考慮顯然不只業(yè)績(jī)這么簡(jiǎn)單。
綜合來(lái)看,作為曾經(jīng)自主品牌的老大,奇瑞近幾年來(lái)的表現(xiàn)黯淡。但不可否認(rèn)的是,其近幾年以來(lái)的正向研發(fā)積累使其在眾多自主品牌中具有較強(qiáng)的后續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。今年4月份,奇瑞汽車在北京還發(fā)布了全新企業(yè)智能品牌“奇瑞雄獅CHERY LION”。“奇瑞雄獅”是奇瑞的智能化戰(zhàn)略、也是智能化技術(shù)平臺(tái),最終也將成為奇瑞的智能化品牌。通過(guò)這個(gè)“三位一體”的戰(zhàn)略架構(gòu),奇瑞汽車全面開啟智能化轉(zhuǎn)型發(fā)展。隨著下一輪智能化汽車競(jìng)爭(zhēng)即將到來(lái),身具多項(xiàng)自主技術(shù)的奇瑞未來(lái)仍然看點(diǎn)十足。
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